瑞士法郎兌美元持續承壓，市場聚焦聯準會政策
- 瑞士法郎在週三聯準會政策決議前兌美元走低。
- 市場普遍預期聯準會將升息。
- 金融市場預計瑞士國家銀行（SNB）將在本月稍晚把利率維持在 0%。
週二，瑞士法郎（CHF）兌美元（USD）走弱，USD/CHF 在亞洲時段小幅走高至約 0.8178。由於市場堅定預期聯準會（Fed）將在週三的政策會議上升息，美元表現優於瑞士法郎，使該貨幣對維持上行。
截至發稿時，衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）上漲 0.1%，至接近 99.58。
FOMC料自 2023 年以來首次升息，市場關注 Warsh 的指引
Brown Brothers Harriman（BBH）的策略師預期，FOMC 將結束連續五次按兵不動的局面，並指出：「FOMC 預計將於週三升息 25 個基點，目標區間上調至 3.75%-4.00%，這將是自 2023 年 7 月以來的首次升息。」BBH 認為，「美國通膨持續高於目標，加上勞動市場穩定，足以支持升息」，並指出市場部位已明顯偏向這一結果，因為「Fed funds futures 已反映本週約 90% 的升息機率」。
由於市場普遍預期聯準會將收緊貨幣條件，市場專家認為，貨幣政策聲明以及聯準會主席 Kevin Warsh 的記者會，將成為推動美元下一步走勢的關鍵催化因素。
在此背景下，BBH 也表示，「投票分歧、更新後的經濟預測摘要（SEP），以及聯準會主席 Kevin Warsh 的記者會，將引導市場反應」，因投資人正從此次決議中尋找未來政策路徑的訊號。
至於瑞士法郎方面，金融市場預期瑞士國家銀行（SNB）將延續其貨幣寬鬆路徑，並在本月稍晚的政策會議中把利率維持在 0%。
Nomura 預期 SNB 將按兵不動並維持零利率
Nomura 的分析師認為，瑞士的政策立場可能維持不變，並指出：「在瑞士，我們預期可預見的未來利率不會變動，因為通膨偏低，而政策利率為 0.00%，且 SNB 已對負利率政策可能帶來的不受歡迎副作用表達審慎態度。」在此背景下，他們認為 SNB 幾乎沒有動力調整當前設定，溫和的價格壓力以及對重新回到負利率區間成本的擔憂，進一步強化了其維持穩定政策的傾向。
USD/CHF 技術分析
在日線圖上，USD/CHF 報 0.8179。該貨幣對守在 20 日指數移動平均線（EMA）0.8111 上方，顯示短期結構仍獲支撐，並暗示在價格於這一動態支撐上方整理之際，整體基調偏向正面。相對強弱指數（RSI）約為 63，仍處於正向區域，且尚未發出超買訊號，顯示看漲動能仍在，但尚未過度延伸。
下行方面，20 日 EMA 0.8111 是第一個關鍵支撐，若日線收盤跌破該水準，將削弱當前偏正面的基調，並使價格面臨進一步回落至前低的風險。只要該貨幣對維持在這條移動平均線上方，且 RSI 保持在其區間上半部，回檔可能吸引買盤進場，儘管上方附近尚無明確阻力位，但整體短線偏向仍傾向上行。
（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
聯準會常見問題
美國的貨幣政策由聯準會（Fed）制定。聯準會有兩項使命：實現價格穩定與促進充分就業。其達成這些目標的主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於聯準會 2% 的目標時，聯準會會升息，從而提高整體經濟中的借貸成本。這通常會使美元（USD）走強，因為美國對國際投資人而言，成為更具吸引力的資金停泊地。 當通膨降至 2% 以下，或失業率過高時，聯準會可能降息以鼓勵借貸，這會對美元構成壓力。
聯邦準備制度（Fed）每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟情勢並作出貨幣政策決策。 FOMC 由十二位聯準會官員組成，包括七位理事會成員、紐約聯邦準備銀行總裁，以及其餘十一位地區聯邦準備銀行總裁中的四位；這四位以輪值方式擔任委員，每次任期一年。
在極端情況下，聯準會可能採取一項名為量化寬鬆（QE）的政策。QE 是指聯準會在金融體系運作受阻時，大幅增加信貸流動的過程。 這是一種在危機時期或通膨極低時使用的非常規政策工具。2008 年全球金融危機期間，QE 是聯準會的主要政策武器。其作法包括聯準會印製更多美元，並用這些資金向金融機構購買高評級債券。QE 通常會削弱美元。
量化緊縮（QT）是 QE 的反向過程，即聯準會停止向金融機構購買債券，並且不將其持有且到期的債券本金再投資於購買新債券。這通常有利於美元價值。
