隨著市場對聯準會的押注升溫，美元走強，紐西蘭元擴大跌幅

• NZD/USD週一下跌0.72%，受較強勢的美元拖累。
• 市場認為美國將於週三升息的機率很高。
• 紐西蘭服務業在8月持續復甦。

NZD/USD週一延續跌勢，撰稿時交投於0.5770附近，當日下跌0.72%。紐西蘭元（NZD）承壓，主要因美元（USD）走強，投資人加碼押注聯準會（Fed）將在週三的貨幣政策會議上再次升息。

最新的美國通膨數據進一步強化了市場對後續貨幣緊縮的預期。根據CME FedWatch工具，市場目前預計聯準會本週升息25個基點的機率約為88%，高於一週前約59%的機率。這些預期支撐美元，並對NZD/USD構成下行壓力。

因此，聯準會會議將成為本週該貨幣對的主要催化因素。投資人也將密切關注聯準會主席Kevin Warsh的記者會，以尋找更多有關美國未來利率路徑的線索。若其釋出維持限制性政策立場的訊息，可能進一步支撐美元。

另一方面，紐西蘭最新經濟數據仍顯示出一些改善跡象。BusinessNZ服務業表現指數（PSI）於8月升至51.2，為連續第三個月擴張，並創下自2023年9月以來的最高水準。然而，這一改善仍然脆弱。BusinessNZ執行長Katherine Rich指出，五項分項指數中仍有三項低於50榮枯線，顯示服務業復甦仍不均衡。

與此同時，紐西蘭儲備銀行（RBNZ）在近期將官方現金利率（OCR）上調25個基點至2.75%後，仍維持審慎立場。該央行認為，目前的利率水準仍具寬鬆性，並傾向逐步撤回貨幣刺激。

這種溫和作法限制了市場對紐西蘭展開激進緊縮週期的預期。因此，相較於市場預期聯準會將再次升息，美元兌Kiwi更具優勢，也使NZD/USD在週三決議前持續承壓。

RBNZ利率路徑低於掉期市場定價，紐西蘭經濟成長放緩拖累Kiwi

Brown Brothers Harriman的分析師指出，紐西蘭第二季經濟活動數據可能凸顯動能明顯流失。他們預期「紐西蘭第二季實質GDP（週三公布），按生產法計算的實質GDP季增率預估為0.1%（RBNZ預測：0%），低於第一季的0.8%」，凸顯較前一季明顯減速。BBH將較疲弱的結果歸因於家庭購買力受擠壓，並強調「由於燃料價格上漲導致實質所得下降、不確定性升高，以及房價下跌，第二季國內支出與經濟成長受到抑制。」

不過，該行也指出一些跡象顯示，這波放緩可能只是暫時性的，並表示「令人鼓舞的是，領先指標顯示第三季將出現復甦。」在政策面上，BBH強調RBNZ認為「經濟中仍存在閒置產能，尤其是在勞動市場」，而這一觀點與市場定價並不一致。他們指出，「掉期曲線意味著未來兩年政策利率將達4.25%」，然而「RBNZ預測政策利率（目前為2.75%）將在2028年於約3.25%見頂，這仍低於其名目中性區間估值2.3%至4.1%的上緣。」根據BBH的看法，這一落差「為鴿派重定價留下充足空間，對NZD構成拖累。」

NZD/USD技術分析

在一小時圖上，NZD/USD報0.5771，延續跌勢並跌破100期簡單移動平均線（SMA）0.5828及200期SMA 0.5848，顯示短線偏向仍為看跌。該貨幣對正滑向先前劃出的0.5760水平底部，而相對強弱指數（14）已降至約24，顯示市場處於超賣狀態，暗示下行走勢已較為延伸，但尚未出現明確反轉訊號。

上方方面，初步阻力位於0.5793，其後是鄰近阻力0.5802，再往上則為100期SMA 0.5828與200期SMA 0.5848，兩者共同構成更廣泛的供給區，限制反彈嘗試。下方方面，眼前需關注的水準是0.5760的水平支撐；若持續跌破此基礎，將為進一步走弱打開空間；若守穩其上，則可能在當前看跌結構中觸發修正性反彈。

（本報導的技術分析內容是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）