日圓：殖利率前景未能提振日圓－法國興業銀行
法國興業銀行策略師指出，儘管日本國內殖利率走高且日本銀行（BoJ）持續緊縮，日圓（JPY）仍是 G10 中表現最落後的貨幣。隨著市場預期 BoJ 將進一步升息 75 個基點，10 年期日本國債殖利率可能升向 3.50%，但外匯市場對日圓的熱情仍然有限，而 USD/JPY 交投於 200 日移動平均線上方，並接近 159 水準。
JGB 殖利率走高未能支撐 JPY
「隔夜平靜的交易時段進一步鞏固了 JPY 作為 8 月前十天 G10 主要落後貨幣的地位，這與 2024 年同期形成鮮明對比；當時在日本財務省（MoF）單方面拋售美元後，日圓表現明顯領先其他 G10 貨幣，兌美元上漲 3%。」
「根據 SG 經濟學家的看法，到明年此時，BoJ 可能還會再進行 75 個基點的緊縮，因此我們實際上看到 10 年期殖利率有望升至約 3.50%，高於德國國債殖利率。」
「然而，10 年期日本殖利率相對德國殖利率出現正利差的前景，仍不足以說服外匯市場相信日圓的吸引力。」
「EUR/JPY 在兩週前協同干預低點後反彈 2.4%，目前距離歷史高點僅 2.3%。」
「USD/JPY 在逢低買盤推動下回升至 200 日移動平均線上方，並重新站上 159 關口。」
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