隨著交易員等待聯準會利率路徑更明確的訊號，黃金走勢趨緩
- 黃金在8月強勁上漲後，因買盤轉趨謹慎而回吐稍早漲幅。
- 在Fed主席Kevin Warsh於Jackson Hole發表演說前，美元走強與美國通膨黏著性偏高，限制了上行空間。
- XAU/USD在關鍵日線SMA上方仍維持看漲技術偏向，儘管RSI與MACD顯示上行動能正在放緩。
週四黃金（XAU/USD）回吐早前盤中漲幅，因本月強勁反彈後買方轉趨謹慎。本週稍早，這種貴金屬一度升至4,697美元，創5月14日以來最高水準，且8月迄今仍累計上漲約13%。截至本文撰寫時，XAU/USD交投於4,585美元附近，自盤中高點4,643美元回落。
這波暫歇出現在交易員於近期高點附近先行獲利了結之際；同時，週三公布的美國個人消費支出（PCE）物價指數數據顯示，價格壓力仍具黏著性，且明顯高於聯準會（Fed）2%的目標。
數據公布後，美元（USD）溫和反彈，因其強化了市場對Fed可能需要在更長時間內維持較高利率的預期。黃金通常被視為對抗通膨的避險工具，但較高的利率會降低這種無孳息金屬的吸引力。因此，黃金週三收跌約1.40%。
追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）週四交投於99.25附近，延續自上週跌勢中的反彈。此前，美國財政部宣布計劃增加較長天期政府證券的回購，令美元承受沉重壓力，此舉也重新帶動了黃金需求。
即便如此，最新PCE數據，加上近期消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）資料，顯示通膨已不再急劇升溫。這降低了Fed立即升息的可能性，並可能有助於限制黃金跌幅。根據CME FedWatch Tool，目前市場認為央行在9月維持借貸成本不變的機率接近62%。
交易員目前將焦點轉向週五Fed主席Kevin Warsh在Jackson Hole研討會上的演說，以進一步釐清利率前景。中東緊張局勢仍是重要因素，因高企的能源價格持續對通膨構成上行風險，同時目前仍無明確跡象顯示荷莫茲海峽的正常船舶通行將很快恢復。
伊朗與阿曼近日表示，雙方已就該海峽達成協議。然而，一名伊朗高級官員向路透表示，該協議尚未最終敲定，細節仍在協商中。與此同時，卡達首相週四訪問德黑蘭，進行旨在緩和局勢並恢復美伊對話的會談。
展望後市，週四美國經濟日曆相對清淡，主要公布項目為每週初領失業金人數。這使黃金走勢在很大程度上受制於美元動態、Fed預期變化以及中東局勢的新發展。
技術分析：XAU/USD多頭在4,700美元阻力下方暫歇
從技術面來看，XAU/USD仍維持看漲偏向，但日線圖上的動能指標顯示上行力道正在減弱。金價守在50日、100日與200日簡單移動平均線（SMA）上方，支撐更廣泛的上升趨勢。
與此同時，相對強弱指數（RSI）在進入超買區後已回落至60中段，而平滑異同移動平均線（MACD）仍處於正值區間，但動能正在減弱，顯示上行壓力是在放緩，而非反轉。
上檔方面，初步阻力位見於4,700美元心理關卡，其後為4,900美元水準。下檔方面，位於4,525美元附近的200日SMA提供即時支撐，其後為接近4,376美元的100日SMA，以及約4,200美元的50日SMA。更廣泛的支撐區則位於4,000美元心理關卡。
（本報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問題
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，這意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨及貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行者或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散其儲備，並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣強度的認知。高黃金儲備可成為一國償債能力的信心來源。根據世界黃金協會數據，2022年各國央行共增持1,136公噸黃金，價值約700億美元。這是自有紀錄以來最高的年度購買量。來自中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行，正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈負相關，而兩者同為主要儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈負相關。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這種貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險地位而迅速推升金價。作為一種無收益資產，黃金通常在利率較低時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃色金屬構成壓力。不過，大多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為該資產以美元計價（XAU/USD）。美元強勢往往會抑制金價，而美元走弱則可能推升金價。
