通膨降溫未能為道瓊工業平均指數帶來任何提振
- DJIA 在數據公布時一度衝上 54,000 點關口，隨後漲幅全數回吐。
- 整體 CPI 年增 3.4%、核心 CPI 年增 2.5%，兩者均符合預期且雙雙回落。
- CoreWeave 上漲 18%，Super Micro Computer 上漲 13%，但兩者皆不在該指數成分股之列。
7 月消費者物價指數（CPI）於 GMT 12:30 公布，結果與市場一致預期的各項數據完全相符，而道瓊工業平均指數在隨後數小時內，已將公布後短暫出現的樂觀漲勢悉數回吐。該指數在數據公布當根 K 線內一度觸及 54,000 點的日內高點，一小時後第二次上攻失敗，目前回落至昨日收盤附近 53,800 點下方數點的位置。
這項預定公布的催化因素未能決定方向
整體物價月增 0.1%，符合市場預期的 0.1%，扭轉 6 月下跌 0.4% 的走勢，並使年增率由 3.5% 降至 3.4%。核心 CPI 月增 0.2%，年增 2.5%，較 6 月低 0.1 個百分點，且與預測一致。報告中唯一未達預期的是未經季節調整指數，較其自身市場預估低 0.07 點。
利率期貨在數據公布後迅速反應，9 月 16 日會議按兵不動的機率目前已升至約 58%，而就在本週一，市場定價仍接近五五波。然而，盤面本身並未跟隨這一變化。過去一週一直受限於歷史高點下方狹窄區間的指數，迎來了唯一可能打破該區間的預定數據，但最終大約波動 275 點後，又回到了起點。
漲勢流向了該指數未持有的公司
S&P 500 上漲 0.2%，Nasdaq Composite 上漲 0.5%，兩者均受人工智慧概念股在兩份財報帶動下走高。CoreWeave (CRWV) 在第二季營業利潤率優於預期、且營收較去年同期翻倍後大漲 18%；Super Micro Computer (SMCI) 因第一季財測提振上漲 13%；Nebius (NBIS) 也上漲 16%。然而，這三家公司沒有一家是道瓊工業平均指數的成分股。
在該指數內部，這筆相同主題的交易由 Cisco Systems (CSCO) 代表，漲幅略高於 2%。價格加權指數反映的是股價的美元變動，而非市值的百分比變化，約每一檔成分股每變動 1 美元，指數就變動 6 點左右，因此成分名單中股價較低的個股即使上漲 2%，對指數貢獻也僅是數點而已。至於成分股之外 18% 的漲幅，對該指數的影響則精確地等於零，這也就是為何大盤指數普遍收紅，而這一檔卻沒有。
這次數據未能反映的那桶油
7 月通膨降溫主要受能源項目帶動，該項目月減 1.5%，此前 6 月已下跌 5.7%，但年比仍接近上漲 15%。本週原油走勢卻恰恰相反，在荷莫茲海峽持續封閉、阿曼通道傳出的是要求而非文件的情況下，原油已連續第五個交易日守在 83.00 美元上方。
今日美國能源資訊署（EIA）數據顯示，原油庫存增加超過 1,740 萬桶，遠高於市場原先預期的小幅下降，但原油價格依然維持強勢買盤。一桶能夠無視如此規模庫存激增的原油，反映的是封鎖風險而非供需帳面平衡；週二通過該海峽的船隻數量為 14 艘，而過去 10 日平均值更接近 11 艘。7 月主張降息 1 碼的三位地區聯準會主席所關注的是這桶油，而不是今早這份數據；而下一次通膨數據將涵蓋能源項目不再提供助力的一個月。
本週其餘數據焦點
週四將公布 GMT 12:30 的生產者物價指數（PPI），市場預期整體月增 0.2%，對比 6 月下跌 0.3%；年增率預估為 4.9%，低於前值 5.5%，核心年增率則預估由 4.7% 降至 4.2%。首次申請失業救濟人數預估為 20.2 萬人，高於前值 19.9 萬人。7 月三位持不同意見者中的一位將於 GMT 12:15 發表談話，另一位地區主席則於 12:40 發言；同日下午，市場還將迎來 30 年期公債標售，前次得標利率高於 5%。
週五將公布 GMT 12:30 的零售銷售數據，市場預期月增 0.1%，低於前值 0.2%；扣除汽車後的數據預估月增 0.2%，而前值為下跌 0.2%。密西根大學消費者信心指數將於 14:00 GMT 公布，預估為 54.5，低於前值 55.2；該調查中的一年期通膨預期前值為 4.2%。這兩項數據單獨來看都不足以左右 9 月會議，但合併觀察可勾勒出在燃料成本上升之下，消費者是否仍持續支出。
關注價位
阻力：54,000 點關口在本交易日內兩度壓回漲勢，是該指數首先必須收復的水平，而歷史高點略低於 54,750 點，較現價高出近 2%。
支撐：過去一週提供支撐的 53,800 點區域已隨現價跌破而失守，53,500 點成為第一道防線，其下則是 53,000 點關口，也就是此前通往歷史高點升勢的起點。位於 52,250 點附近的 50 日指數移動平均線（EMA）則是更深一層的參考支撐，且距離現價仍相當遙遠。
偏向：在 53,800 點下方看跌。一個在最有利的數據公布後衝上 54,000 點、卻將漲幅全數回吐，隨後又跌破其守住一週的底部區域的指數，顯示的是派發而非整理。下行目標先看 53,500 點，其後為 53,000 點關口；若日線收盤重新站上 54,000 點，則此看法失效。
道瓊指數日線圖
道瓊指數常見問題
道瓊工業平均指數是全球歷史最悠久的股票市場指數之一，由美國 30 檔交易最活躍的股票編製而成。該指數採價格加權，而非市值加權。其計算方式為將成分股股價加總後，再除以一個係數，目前為 0.152。該指數由 Charles Dow 創立，他同時也是《華爾街日報》的創辦人。後來幾年，該指數因僅追蹤 30 家大型企業集團、代表性不如 S&P 500 等更廣泛的指數，而受到批評。
推動道瓊工業平均指數（DJIA）的因素很多，其中最主要的是成分公司在季度財報中呈現的整體表現。美國及全球總體經濟數據也會透過影響投資人情緒而產生作用。由聯準會（Fed）設定的利率水準同樣會影響 DJIA，因為它會左右信貸成本，而許多企業高度依賴信貸。因此，通膨以及其他會影響聯準會決策的指標，也都可能成為重要驅動因素。
道氏理論是由 Charles Dow 發展出來、用於辨識股市主要趨勢的方法。其關鍵步驟之一，是比較道瓊工業平均指數（DJIA）與道瓊運輸平均指數（DJTA）的走向，只有當兩者朝相同方向變動時，才視為可追隨的趨勢。成交量是確認標準之一。該理論運用高點與低點分析的元素。道氏理論提出三個趨勢階段：吸納階段，即聰明資金開始買進或賣出時；公眾參與階段，即更廣泛的大眾開始進場時；以及派發階段，即聰明資金出場時。
交易 DJIA 的方式有很多。其中一種是使用 ETF，讓投資人可以將 DJIA 視為單一證券進行交易，而不必買入全部 30 檔成分股。具代表性的例子是 SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA)。DJIA 期貨合約可讓交易者對指數未來價值進行投機，而選擇權則賦予持有人在未來以預定價格買入或賣出該指數的權利，但不負有義務。共同基金則讓投資人買入由 DJIA 股票組成的多元化投資組合中的一部分，從而獲得整體指數的曝險。
