美元：更高的利率预期支撑涨势——Commerzbank
德国商业银行的Thu Lan Nguyen讨论了美元（USD）对美联储主席Kevin Warsh偏离传统前瞻性指引做法的反应。她指出，最初的不安情绪随后被更强势的美元所取代，因为利率预期上升。她认为，相较于采用何种具体的沟通工具，央行的公信力以及对其通胀使命的承诺更为重要。
Fed指引、公信力与美元
“在这一背景下，Warsh在夏季将其言论付诸实践，刻意避免就未来利率路径提供明确指引，市场因此出现不安反应，这并不难理解。由于市场参与者难以解读这位新任美联储主席的意图，美元一度承压。更重要的是，这可能加剧了外界的担忧，即美国政府可能正在影响Warsh，以人为压低利率。”
“不过，此后局势已完全改变。美国利率预期明显上升，美元也已回升。然而，Warsh并未改变其对前瞻性指引持怀疑态度的立场。”
“在我看来，这一事件最重要地说明了一点：最终真正重要的并不是央行使用何种具体工具，而是其公信力。如果市场相信一家央行致力于履行其职责，那么关于其具体（沟通）策略的疑问就会退居次要位置。关键在于市场相信，该机构将采取一切必要行动来实现其（通胀）目标。”
“美联储以上个月的加息恰恰强化了这种信心。值得注意的是，Warsh本人也支持这一决定。只要市场相信美联储会在最关键的时候作出正确的政策选择，它们似乎就愿意忽略这样一个事实：主席不愿对未来利率的具体路径作出承诺。”
（本文借助人工智能工具创作，并经编辑审核。了解更多。）
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