英国：预算案给财政空间和利率带来风险 - 荷兰国际集团
荷兰国际集团（ING）经济学家James Smith预计，随着债务利息成本上升带来压力，英国秋季预算案将显示财政余地收窄，刺激措施有限，并将通过小幅增税恢复财政规则下的政策空间。他认为，这对英国央行的影响不大，但指出，工资增长、支出和税收政策方面的意外变化可能改变英国国债发行规模和利率预期。
财政余地、支出与国债发行
“简而言之，我们预计预算案不会带来显著的刺激效应，也不会在已规划的财政整顿基础上大幅加码。英国央行准备在11月加息，预算案对其影响可能相当有限。”
“我们认为，在采取任何纠正措施之前，财政余地将已降至约100亿英镑。英国财政部释放的信号表明，财政大臣希望这一数字能高于150亿英镑，以便在未来预测遭遇不利调整时有更多回旋空间。这意味着可能会出台一些有限的增税措施。”
“但即使只是小幅上调工资增长预测，也可能显著改善政府的财政状况。自2010年以来，英国预算责任办公室（OBR）对其五年预测期内收入水平的修正幅度，按绝对值计算平均为1.3个百分点。如果现在进行这样的调整，比如将未来两年的工资增速预测各上调0.6个百分点，就会增加100亿英镑的财政余地，几乎完全抵消利息成本上升带来的冲击。”
“归根结底，关键在于关注英国预算责任办公室如何评估所有这些政策变化对未来一年GDP增长和借款规模的影响。如果刺激效应显著，可能会促使市场加大对英国加息的押注。”
（本文借助人工智能工具生成，并经编辑审核。了解更多。）
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