土耳其里拉：降息加大贬值风险 - 德国商业银行
德国商业银行的Tatha Ghose预计，在最新通胀数据看似温和之后，土耳其共和国中央银行（CBRT）将再次降息。他认为，通胀并未真正回落，区域趋势也在推升通胀。土耳其里拉（TRY）的实际汇率仍被高估，名义贬值幅度落后于通胀。Ghose警告称，进一步宽松将加大风险，并预测USD/TRY年底将达到52.0。
降息与实际汇率
“土耳其央行（CBRT）将于今日晚些时候公布利率决议：分析师几乎一致预计，央行将把一周期回购利率下调100个基点，从37.0%降至36.0%。最新公布的通胀数据表面上表现良好，为土耳其央行继续降息创造了理想条件，但在我们看来，通胀根本没有真正进入下降趋势。”
“9月整体通胀率降至同比29.7%，而与此前不同的是，经季节性调整后的环比涨幅也明显放缓。不过，我们此前曾指出，这可能只是一次性现象，而非通胀真正回落的开端。”
“投资基金危机也构成了保持谨慎的理由，不过近期证据显示，赎回资金大多转入了里拉存款，而非外汇。因此，这场危机不太可能干扰货币政策，也不太可能阻止今日降息。”
“里拉持续以稳定速度贬值，没有任何缓和迹象。近期，土耳其央行行长法提赫·卡拉汉试图将其描述为一项主动采取的策略，称此举可以避免未来更剧烈的贬值。我们对此强烈反对。”
“名义汇率贬值的年化幅度约为20%，而通胀率处于30%至35%区间，这意味着实际汇率仍在升值。因此，从任何实质意义上看，里拉都没有向公允价值或均衡水平靠拢。降息只会加大风险。我们预计，USD/TRY年底将达到52.0。”
（本文在人工智能工具的辅助下撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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