随着美联储加息几成定局，欧元跌破两条移动平均线

• 随着Fed加息概率升至100%，EUR/USD跌破两条移动平均线，下跌0.42%。
• ECB上周加息所依据的预测假设明年Brent油价为每桶78美元。
• 利率期货显示，ECB于10月29日再次加息的概率为78%。

EUR/USD周一收于1.1550附近，下跌0.42%，并自7月下旬以来首次跌破其两条移动平均线。50日和200日指数移动平均线（EMA）——图表上常用的两条参考线——目前仅相距2个点，因此该货币对更像是跌穿了一条线，而非两条。当天，美元兑所有主要货币均上涨。与Fed利率挂钩的期货在收盘时显示，周三加息25个基点的概率已被定价为100%，这将是美国自2023年以来的首次加息。欧洲中央银行（ECB）上周四也上调了利率，而欧元自那以来每个交易日都在下跌。

支撑此次加息的预测中包含更低的油价假设

ECB于9月10日将存款利率——即其向银行支付隔夜存放资金的利率——上调至2.50%。这是今年第二次加息，且该决定获得一致通过。声明称，通胀将在较长一段时间内维持在远高于目标的水平。随声明一同发布的工作人员预测显示，通胀将在第四季度见顶于3.6%，并于明年年中回落至2.5%。这一路径建立在8月19日确定的原油价格假设之上：Brent本季度平均每桶88美元，明年为78美元。自该预测发布当周以来，Brent一直交投于100美元上方，周一更升至105美元以上。

对欧元而言，这一假设比加息本身更重要。欧洲几乎进口其消耗的全部原油，并以美元支付。每当每桶油价增加10美元，在任何利率决定作出之前，市场就需要先卖出欧元、买入用于结算账单的美元。同一份预测还假设，到2028年欧元兑美元汇率维持在1.16。周一收盘价比这一水平低了0.5美分。

两条利率路径都只增加了三到四次加息

与Fed利率挂钩的期货显示，周三将利率上调至3.75%至4.00%的概率为100%，并预计12月前还会再加一次，到明年7月利率接近4.55%。这几乎比当前水平高出整整1个百分点。相同的期货市场还显示，ECB于10月29日再次加息的概率为78%，并预计其存款利率到明年9月接近3.40%，略高于当前水平不到1个百分点。两家央行都被市场定价为还将加息三到四次，因此一年后美元与欧元之间的利差，基本等于今天的利差再加上0.04个百分点。

周一压低欧元的并不是利差。10年期美国国债收益率自2023年以来首次触及5%，而原油在伦敦早盘升至四个月高位。这两者都是以美元计价的资产，而当欧元需要买入美元来支付燃料账单时，在美元因其他原因走强的日子里，欧元也会被抛售。Fed委员会6月时的预测显示，今年年底利率为3.8%，明年为3.6%。而市场对2027年的定价，几乎比委员会三个月前给出的水平高出整整1个百分点。周三公布的新预测将是这两种版本的交汇点，而其中只有一种会推动美元走势。

17:00 GMT有ECB行长讲话，18:00有Fed利率决议

周二将公布09:00 GMT的ZEW金融分析师调查，预期为39.9，前值31.4；14:00还将有一位ECB执委发表讲话。周三09:00 GMT将公布欧元区工业产出，预期7月下降0.4%，此前6月持平。随后12:30 GMT将公布美国零售销售，预期8月增长0.9%，此前7月下降0.6%。零售销售以美元计价，而8月汽油价格高于7月，因此 headline 数据可能会显得更强。剔除燃料、汽车和建材的控制组数据，才是Fed在五个半小时后投票前重点关注的数字。

周三17:00 GMT，ECB行长将发表讲话；18:00 Fed公布决议，18:30其主席随后召开发布会。周四07:00 GMT将有ECB首席经济学家讲话，09:00将公布8月最终通胀数据，核心指标预期维持在2.4%不变。ECB上周的加息将于9月16日周三生效，也就是Fed就其自身利率作出决定的同一天。

周三前的走势地图

阻力位：1.1570附近的两条均线构成上方压制，两者相距2个点，也是该货币对周一收盘跌破的位置。其上方，1.1600是该货币对此前两周交投的水平，并于上周五收于其下；再往上则是接近1.1650的9月高点。

支撑位：周一低点略高于1.1500，是第一道支撑，其下方是8月初在1.1500形成的底部。若进一步下破，下一目标位看向1.1450。

偏向：只要1.1600构成压制，走势就偏下行，第一目标看1.1500，第二目标看1.1450。周一收盘跌破两条均线是自7月下旬以来首次，而日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）这一动量指标目前位于18附近，且仍在下行。此次走势更像是超跌延伸，而非已经结束。若日线重新收于1.1600上方，则该观点失效，因为这将使该货币对重新站上两条均线。

EUR/USD日线图