随着地缘政治冲突升级，美元（USD）走强，瑞士法郎走弱

随着全球地缘政治紧张局势升级，美元获得支撑，USD/CHF走高。
美国国债收益率飙升以及高企的通胀压力，继续推动美元保持强劲动能。
欧洲债务和能源成本忧虑加剧，提振了对瑞郎的需求。

周二欧洲时段，USD/CHF连续第二个交易日扩大涨幅，交投于0.8320附近。随着美元（USD）动能增强，该货币对继续走高，主要受地缘政治冲突升级背景下避险需求激增推动。新华社报道称，也门胡塞武装对沙特阿拉伯军事基地、一处石油设施以及主要机场发动了协同导弹和无人机袭击，全球金融市场波动再起。胡塞武装发言人Yahya Saree证实，利雅得哈立德国王国际机场遭到袭击，扰乱了当地航空交通，促使投资者涌向美元等传统避险资产。

财经新闻|经济日历、金融分析、TMGM TV|每日更新

进一步支撑美元走强的是美国国债收益率的大幅上涨，目前已升至24年来新高。此次收益率飙升源于全球债券遭持续抛售，而背后推动因素是财政赤字扩大以及持续存在的通胀压力。最新的ISM数据显示，美国服务业投入成本近期录得四年多来最快增速，进一步强化了市场对通胀的担忧。

尽管强势美元和高企收益率继续主导市场，但利率预期仍在一定程度上受到限制。根据CME FedWatch Tool，在一系列较为疲软的劳动力市场报告发布后，交易员目前预计美联储将在下次会议上维持利率不变的概率约为78%。

在USD/CHF的另一端，随着欧洲各地财政忧虑升温，瑞郎（CHF）同样有望吸引避险资金流入。能源价格上涨加剧了市场对瑞士欧洲邻国政府支出和债务可负担性的担忧。在当前不稳定性加剧、避险情绪主导市场的背景下，瑞郎继续成为全球投资者青睐的避风港。

法国债务担忧盖过SNB政策转向，瑞郎支撑增强

DBS策略师指出，“美国通胀和非农就业数据走软恰逢法国主权债务担忧升温”，这强化了市场对瑞郎这一防御性资产的需求。他们表示，EUR/CHF“连续第三周下跌，因为法国OAT与德国国债收益率利差扩大，盖过了瑞士国家银行逆全球紧缩周期而行并淡化其瑞郎干预措辞的决定”，这凸显出尽管SNB立场更趋宽松，但法国的政治和财政忧虑仍主导着该交叉盘走势。

瑞郎常见问题

推动瑞郎走势的关键因素有哪些？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方货币。它是全球交易量排名前十的货币之一，其交易规模远超瑞士经济体量。除其他因素外，其价值主要由整体市场情绪、瑞士经济状况以及瑞士国家银行（SNB）的政策行动决定。2011年至2015年期间，瑞郎与欧元（EUR）挂钩。随后这一汇率挂钩被突然取消，导致瑞郎价值飙升逾20%，并引发市场动荡。尽管这一挂钩机制如今已不再存在，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，瑞郎走势通常仍与欧元高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币？

瑞郎（CHF）被视为避险资产，也就是投资者在市场承压时期倾向买入的货币。这主要源于瑞士在全球范围内被普遍视为拥有稳定经济、强劲出口部门、庞大央行储备，以及在全球冲突中长期保持政治中立立场的国家，因此其货币成为投资者规避风险时的理想选择。在市场动荡时期，瑞郎相较于其他被认为风险更高的货币，往往更容易升值。

瑞士国家银行的决策如何影响瑞郎？

瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议——即每季度一次，频率低于其他主要央行——以决定货币政策。该行的目标是将年度通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标水平，或预计在可预见的未来将高于目标水平时，央行将尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常利好瑞郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，使瑞士对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

经济数据如何影响瑞郎的价值？

瑞士发布的宏观经济数据是评估其经济状况的关键，也会影响瑞郎（CHF）的估值。瑞士经济整体较为稳定，但经济增长、通胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化，都可能引发瑞郎波动。总体而言，经济增长强劲、失业率较低以及信心高涨通常利好瑞郎。相反，如果经济数据表明增长动能减弱，瑞郎则可能贬值。

欧元区货币政策如何影响瑞郎？

作为一个小型开放经济体，瑞士高度依赖邻近欧元区经济体的健康状况。更广泛的欧盟是瑞士最主要的经济伙伴，也是重要的政治盟友，因此欧元区宏观经济和货币政策的稳定性对瑞士至关重要，也因此对瑞郎（CHF）至关重要。鉴于这种依赖关系，一些模型显示，欧元（EUR）与瑞郎走势之间的相关性超过90%，几乎接近完全相关。

下一篇文章