随着市场押注美联储将加息，美元走强，瑞士法郎走弱

在美联储鹰派信号推动10月加息预期升破70%之际，美元走强带动USD/CHF上涨。
地缘政治风险持续存在，市场参与者密切关注美伊谈判以及霍尔木兹海峡的最新进展。
瑞士法郎在瑞士国家银行于9月决定将关键利率维持在0%不变后，持续承压。

周一欧洲时段，USD/CHF连续第四个交易日扩大涨幅，徘徊在0.8314附近的16个月新高。由于美联储官员发表鹰派言论，美元（USD）获得支撑，推动该货币对上涨。金融市场参与者正关注即将公布的经济数据，包括关键的美国就业报告以及美联储偏好的通胀指标。

克利夫兰联储主席Beth Hammack警告，不应让公众将高企的物价视为常态；费城联储主席Anna Paulson则表示，可能有必要进一步加息。反映出这些变化，CME FedWatch Tool目前显示，美联储10月会议加息的概率已超过70%，高于上周的57.6%和一个月前的17.7%。

美国总统Donald Trump拒绝了伊朗重启霍尔木兹海峡的提议，并坚持认为德黑兰高估了自身筹码，不过谈判预计将于本周恢复。此外，Trump总统表示有信心冲突将很快结束，同时在中期选举前仍保留进一步采取军事行动的可能性。

瑞士法郎（CHF）面临压力，此前瑞士国家银行（SNB）在9月会议上决定将关键利率维持在0%不变。该央行表示，中东地区持续存在的高度不确定性继续推高全球油价，这是其决定暂停行动的主要因素。

OCBC策略师Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，SNB将利率维持在0%不变，并淡化其外汇干预措辞，这表明其更愿意接受更强势的本币。在他们看来，“修订后的表述显示出对稳定或更强CHF的更高容忍度，这可能有助于抵消能源价格上涨带来的通胀风险”，这进一步强化了他们的判断：即便央行借助瑞郎走强来遏制进口价格压力，瑞郎仍将主要充当融资货币。

瑞士法郎常见问题

哪些关键因素会驱动瑞士法郎？

瑞士法郎（CHF）是瑞士的官方货币。它是全球交易量排名前十的货币之一，其交易规模远超瑞士经济体量。除其他因素外，其价值取决于整体市场情绪、瑞士经济状况以及瑞士国家银行（SNB）采取的行动。2011年至2015年间，瑞士法郎曾与欧元（EUR）挂钩。随后这一挂钩被突然取消，导致瑞郎价值飙升逾20%，并引发市场动荡。尽管这一挂钩机制如今已不复存在，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，CHF的走势往往仍与欧元高度相关。

为什么瑞士法郎被视为避险货币？

瑞士法郎（CHF）被视为一种避险资产，也就是投资者在市场承压时期倾向于买入的货币。这是因为瑞士在全球范围内被认为具备以下特征：经济稳定、出口部门强劲、央行储备充足，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，这些都使该国货币成为投资者规避风险时的理想选择。在市场动荡时期，CHF相较于其他被认为风险更高的货币，往往更容易升值。

瑞士国家银行的决策如何影响瑞士法郎？

瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议——每季度一次，频率低于其他主要央行——以决定货币政策。该行的目标是将年度通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来将高于目标时，央行将尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常利好瑞士法郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，使瑞士对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱CHF。

经济数据如何影响瑞士法郎的价值？

瑞士发布的宏观经济数据是评估其经济状况的关键，也会影响瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士经济整体较为稳定，但经济增长、通胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化，都可能引发CHF波动。一般而言，较高的经济增长、较低的失业率和较高的信心水平都利好CHF。相反，如果经济数据表明增长动能减弱，CHF则可能贬值。