瑞士法郎走弱，因7月通胀降至四个月低点
- 瑞士CPI降至0.4%，表明能源成本传导效应极为有限。
- 预计SNB货币政策将维持不变直至年底。
- 市场计入9月加息25个基点的概率为65%。
USD/CHF在连续两日上涨后波动不大，周二亚洲时段交投于0.8100附近。随着瑞士国内通胀放缓，瑞郎（CHF）面临压力，该货币对可能进一步走高。
瑞士7月CPI放缓至0.4%，低于前值0.5%，并触及四个月低点。这一放缓表明，地缘政治推动的能源价格上涨向通胀的传导较为有限，这与瑞士国家银行（SNB）在将政策利率维持在0%后所预期的短期内通胀温和回升形成对比。
SNB将利率维持在零水平，瑞郎承压
Brown Brothers Harriman的策略师指出，“瑞士7月CPI依然温和”，凸显出经济中缺乏通胀压力。在他们看来，关键在于SNB“有充足空间在一段时间内将利率维持在0.00%，这将持续拖累CHF”。他们还指出，在这种价格走势温和且政策利率牢牢锚定的背景下，“CHF是本季度迄今表现最差的G10货币。”
展望后市，预计SNB将在年底前维持借贷成本不变；进一步降息仍更像是一项应急预案，而非基准情景，尤其是在瑞士银行业并未出现严重压力的情况下。
与此同时，由于美国外交不确定性持续，美元（USD）企稳，该货币对的价格走势仍然平淡。在美国总统Donald Trump将其与伊朗对话的提议称为“最后机会”，并决定取消一次重大军事打击后，紧张局势升温。伊朗领导层迅速驳回了这一提议，伊朗最高领袖顾问Mohsen Rezaei将军拒绝了相关条件，并表示伊朗不会允许在霍尔木兹海峡出现第二条通道。
与此同时，在Fed于7月决定维持利率不变后，市场参与者仍在继续重新校准其货币政策预期。根据CME FedWatch工具，交易员目前计入Fed即将于9月召开的会议上加息25个基点的概率约为65%。
瑞士法郎常见问题
瑞士法郎（CHF）是瑞士的官方货币。它是全球交易量排名前十的货币之一，成交规模远超瑞士经济体量本身。除其他因素外，其价值取决于整体市场情绪、该国经济健康状况以及瑞士国家银行（SNB）采取的行动。2011年至2015年间，瑞士法郎曾与欧元（EUR）挂钩。随后这一挂钩被突然取消，导致瑞郎价值飙升逾20%，并引发市场动荡。尽管这一挂钩机制如今已不再生效，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，CHF的走势往往与欧元高度相关。
瑞士法郎（CHF）被视为避险资产，也就是投资者在市场承压时期倾向于买入的货币。这源于瑞士在全球范围内被普遍视为拥有稳定经济、强劲出口部门、庞大央行储备，以及在全球冲突中长期保持政治中立立场的国家，因此其货币成为规避风险投资者的理想选择。动荡时期通常会推动CHF相对于其他被认为风险更高的货币走强。
瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议——每季度一次，频率低于其他主要央行——以决定货币政策。该行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来将高于目标时，央行将尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常利好瑞士法郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱CHF。
瑞士发布的宏观经济数据是评估其经济状况的关键，也会影响瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士经济整体较为稳定，但经济增长、通胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化，都可能引发CHF波动。总体而言，较高的经济增长、较低的失业率和较高的信心水平利好CHF。相反，如果经济数据表明增长动能减弱，CHF则可能贬值。
作为一个小型开放经济体，瑞士高度依赖邻近欧元区经济体的健康状况。更广泛的欧盟是瑞士的主要经济伙伴和关键政治盟友，因此欧元区宏观经济和货币政策的稳定对瑞士乃至瑞士法郎（CHF）都至关重要。鉴于这种依赖关系，一些模型显示，欧元（EUR）与CHF走势之间的相关性超过90%，接近完全相关。
