尽管市场押注美联储将加息，美元走弱，瑞士法郎小幅走高

在美联储利率决议公布前，美元走弱，USD/CHF下跌。
美国强劲的通胀数据推动市场对美联储加息的预期升至92.4%。
在强劲出口推动第二季度表现创下五年高点后，OECD将瑞士经济增长预期上调至2%。

周三亚洲时段，USD/CHF结束五连涨，在0.8180附近交投。由于市场在美联储（Fed）利率决议前抛售美元（USD），该货币对小幅走低。

不过，由于上周公布的美国通胀数据高于预期，进一步巩固了市场对美联储继续收紧货币政策的预期，美元可能反弹。金融市场普遍预计，美联储将在即将召开的政策会议上加息25个基点，这将使基准隔夜利率升至3.75%至4.00%的区间。CME FedWatch工具数据显示，交易员目前计入此次加息25个基点的概率接近92.4%，同时预期美联储将释放未来进一步加息的信号。

UOB Group的策略师指出，他们“在上周后期转为看多美元”，并重申，尽管“上行动能持续增强”，但“目前尚不清楚这是否足以推动USD升向0.8205这一关键阻力位”。他们表示，在9月14日最新一次更新时，现货位于0.8165，随后USD/CHF“升至0.8195”，凸显出走势基调正在改善。不过，UOB警告称，“鉴于市场已处于超买状态，USD必须突破并站稳0.8205上方，才可期待进一步升向0.8245。”在下行方面，他们强调，“若要维持当前动能，USD必须守住0.8130上方”，并指出此前的“强支撑”位在0.8110。

经济合作与发展组织（OECD）强调，瑞士亟需推进结构性税制和养老金改革，以保障长期财政稳定。随着人口迅速老龄化以及地缘政治挑战加剧，该国正面临不断上升的财政支出压力，因此这一呼吁显得尤为迫切。

尽管面临这些结构性阻力，OECD仍将瑞士经济增长预期从1.1%大幅上调至2%。这一上调是在瑞士第二季度经济表现异常强劲之后作出的，当季经济增长达到1.5%，创下五年来最高水平，主要受益于瑞郎走弱，后者为国内出口商提供了强劲支撑。

瑞郎常见问题

哪些关键因素驱动瑞郎走势？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方货币。它是全球交易最活跃的十大货币之一，其交易量远超瑞士经济体量本身。除其他因素外，其价值主要由整体市场情绪、瑞士经济状况以及瑞士国家银行（SNB）的政策行动决定。2011年至2015年间，瑞郎曾与欧元（EUR）挂钩。随后这一汇率挂钩机制被突然取消，导致瑞郎价值飙升逾20%，并引发市场动荡。尽管这一挂钩机制如今已不复存在，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，CHF的走势通常仍与欧元高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币？

瑞郎（CHF）被视为一种避险资产，也就是投资者在市场承压时期倾向于买入的货币。这主要源于瑞士在全球范围内被普遍视为拥有稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场。因此，对于寻求规避风险的投资者而言，瑞士货币是一个理想选择。在市场动荡时期，相较于其他被认为风险更高的货币，CHF往往会走强。

瑞士国家银行的决策如何影响瑞郎？

瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议——即每季度一次，频率低于其他主要中央银行——以决定货币政策。该行的目标是将年度通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标水平，或预计在可预见的未来高于目标水平时，央行将尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常利好瑞郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，使瑞士对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱CHF。