预计S&P Global PMI将显示美国9月经济增长保持韧性

9月的S&P Global初值PMI预计将小幅降温。
市场预计美联储将维持其谨慎倾向。
EUR/USD似乎表现低迷，远低于1.1500这一关口。

S&P Global将于周三公布美国9月初值采购经理人指数（PMI），该数据基于对私营部门高管的调查，旨在提供经济动能的早期信号。预计该数据将凸显美国经济的韧性。

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该报告包括三项指标：制造业PMI、服务业PMI以及综合PMI（前两者的加权组合）；其中，数值高于50表明增长，低于该水平则表明萎缩。

这些月度快照的发布时间远早于许多官方数据，分析内容涵盖产出、出口模式、产能利用率、就业和库存水平等多个方面，提供有关经济走向的最早期信号之一。

下一份S&P Global PMI报告可以期待什么？

投资者预计，9月制造业PMI初值将从53.9小幅回落至53.5，而服务业PMI预计将从56.5降至56。

尽管小幅下滑未必会吓到市场，但美国商业活动仍明显处于扩张区间，这进一步支持了当前关于美国“例外论”的持续观点。

如果这两项数据都显著超出预期，可能会提振美元，因为这将确认经济健康的判断，从而强化美联储的谨慎（偏鹰？）立场。

9月美国S&P Global PMI初值将于何时公布？又会如何影响EUR/USD？

S&P Global制造业、服务业和综合PMI报告将于周三13:45 GMT公布。

在数据公布前，FXStreet高级分析师Pablo Piovano警告称，在当前背景下，EUR/USD进一步下跌不应被排除，尤其是在跌破位于1.1620上方的关键200日简单移动均线之后。

如果多头设法重新占据上风，那么位于1.1526和1.1542的55日和100日简单移动均线预计将分别构成初步阻力，随后才是更为关键的200日简单移动均线。一旦该货币对突破后者，下一个目标将指向8月高点1.1711（8月21日）。

另一方面，Piovano指出，若卖压持续，初步支撑料位于月内低点1.1353（7月28日），随后是2026年低点 1.1324（6月24日）。

Piovano补充道：“动能指标也支持进一步下跌，因为相对强弱指数（RSI）正逼近31，而接近29的平均趋向指数（ADX）表明当前趋势力度较强。”

经济指标

S&P Global制造业PMI

S&P Global制造业采购经理人指数（PMI）按月发布，是衡量美国制造业商业活动的领先指标。该数据来源于对制造业私营企业高级管理人员的调查。调查回复反映的是当前月份与前一个月相比是否发生变化，因此能够预示国内生产总值（GDP）、工业产出、就业和通胀等官方数据系列的趋势变化。高于50的读数表明制造业经济总体处于扩张状态，这对美元（USD）而言是看涨信号。相反，低于50的读数则表明制造业活动总体正在下降，这被视为对USD不利。

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下次发布： 2026年9月23日，周三 13:45（初值）

发布频率： 每月

市场预期： 53.5

前值： 53.9

来源：标普全球

GDP 常见问题

什么是 GDP？它是如何统计的？

一个国家的国内生产总值（GDP）衡量的是其经济在特定时期内的增长速度，通常以一个季度为单位。最可靠的数据通常是将 GDP 与上一季度进行比较，例如 2023 年第二季度对比 2023 年第一季度，或与上一年同期进行比较，例如 2023 年第二季度对比 2022 年第二季度。按年化计算的季度 GDP 数据，是将该季度的增长率外推，假设其在当年剩余时间内保持不变。然而，如果某一季度的增长受到短期冲击影响，而这种影响不太可能持续全年，那么这类数据可能会产生误导——例如 2020 年第一季度新冠疫情暴发时，经济增长大幅下滑。

GDP 如何影响货币？

较高的 GDP 数据通常对一国货币有利，因为这反映出经济正在增长，而增长中的经济更有可能生产可供出口的商品和服务，同时也更能吸引更多外国投资。同样地，当 GDP 下滑时，通常会对该国货币构成利空。当经济增长时，人们往往会增加支出，从而推动通胀上升。随后，该国中央银行可能需要提高利率以抑制通胀，而这也会带来吸引全球投资者更多资本流入的副作用，从而帮助本币升值。