尽管市场保持谨慎，印尼盾仍走强
- 在市场对Fed主席Kevin Warsh于杰克逊霍尔发表讲话前保持谨慎之际，美元持稳，USD/IDR可能反弹。
- 强劲的通胀数据将12月加息概率推高至74%，而9月利率可能维持不变。
- 受雅加达抗议活动和通胀风险影响，印尼盾可能承压。
周五欧洲早盘时段，USD/IDR连续第二个交易日走低，交投于17,750附近。不过，由于投资者在Federal Reserve（Fed）主席Kevin Warsh即将在年度杰克逊霍尔研讨会上发表讲话前采取谨慎立场，美元（USD）持稳，该货币对的下行空间可能受到限制。市场希望从此次讲话中获得有关美国利率未来走向的更清晰线索。
本周早些时候公布的强于预期的美国通胀数据也为美元提供支撑。更高的通胀数据强化了市场对年底前再次加息的预期，CME FedWatch Tool目前显示，12月加息的概率为74%。相反，交易员预计央行将在即将到来的9月会议上按兵不动，目前市场定价显示利率暂时维持不变的概率为65%。
油价推动美国各期限收益率全线上行
Deutsche Bank分析师指出：“在这种背景下，债券收益率昨日小幅上升，不过这更多与油气价格上涨有关，而非Fed的评论。”他们表示：“美国国债收益率曲线各期限均温和上升，其中2年期收益率上涨2.2个基点至4.23%，10年期收益率上涨2.9个基点至4.68%，30年期收益率上涨2.6个基点至5.19%。”
此外，印尼盾（IDR）可能面临潜在逆风，因为国内市场情绪仍然脆弱。投资者的谨慎情绪主要受到雅加达大规模抗议活动的推动，这引发了市场对可能出现类似过去市场动荡时期那样政治不稳定局面的担忧。
与此同时，市场参与者正密切关注即将公布的经济数据和政治进展。重点关注的数据包括8月通胀数据，厄尔尼诺相关天气风险加剧了市场对食品成本上升的担忧；以及7月贸易数据，此前6月报告凸显出全球能源市场波动持续带来的压力。此外，投资者也在等待众议院就印尼央行行长候选人确认事宜发布官方公告。
在新一届印尼央行领导层准备开启五年任期之际，政策协同成为焦点
DBS Group Research认为，听证会凸显出，“不断演变的经济挑战需要财政与货币当局之间更紧密的协调，因为冲击的性质涵盖地缘政治、干预主义贸易政策以及金融市场波动等多个方面。”他们认为，这位候任行长的表态“似乎强调，政策协同必须增强而非削弱央行公信力，这需要在其中进行微妙平衡。”DBS还指出，这位即将上任的行长预计将“完整履行作为央行行长的五年任期”。
风险情绪常见问题
在金融术语中，两个被广泛使用的词“risk-on”和“risk-off”指的是投资者在特定时期愿意承受的风险水平。在“risk-on”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意买入高风险资产。在“risk-off”市场中，投资者开始“求稳”，因为他们对未来感到担忧，因此会买入风险较低、回报更确定的资产，即使回报相对有限。
通常，在“risk-on”时期，股票市场会上涨，大多数大宗商品——黄金除外——也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口占比较高国家的货币会因需求增加而走强，加密货币也会上涨。而在“risk-off”市场中，债券会上涨——尤其是主要国家的政府债券——黄金表现亮眼，日元、瑞郎和美元等避险货币也都会受益。
澳元（AUD）、加元（CAD）、新西兰元（NZD），以及卢布（RUB）和南非兰特（ZAR）等次要外汇，通常都会在“risk-on”市场中上涨。这是因为这些货币所属经济体的增长高度依赖大宗商品出口，而大宗商品价格往往会在risk-on时期上涨。这是由于投资者预期经济活动增强，未来对原材料的需求将会增加。
在“risk-off”时期，通常会上涨的主要货币是美元（USD）、日元（JPY）和瑞郎（CHF）。美元之所以走强，是因为它是全球储备货币，而且在危机时期，投资者会买入美国国债；美国作为全球最大经济体，被认为不太可能违约，因此其国债被视为安全资产。日元受益于日本国债需求增加，因为其中很大一部分由国内投资者持有，他们即使在危机中也不太可能抛售。瑞郎则因瑞士严格的银行法规为投资者提供更强的资本保护而受到青睐。
