随着美国非农就业数据临近，黄金在连续两日反弹后暂时停歇
周五，Gold（XAU/USD）在连续两日上涨后走势平静，因交易员似乎不愿在GMT 12:30公布的美国非农就业报告（NFP）前建立新仓位。周四，该金属一度升破4,500美元，在美元（USD）走软、美债收益率温和回落，以及Federal Reserve（Fed）理事Christopher Waller发表不那么鹰派的言论推动下，上涨近2%。截至发稿时，XAU/USD交投于4,472美元附近。
与此同时，美元在周四下跌约0.55%、并跌破99.00至逾一周低点后也趋于企稳。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）目前交投于99.11附近。
市场预计，美国经济在8月将新增5.6万个就业岗位，此前7月减少2.3万个；失业率预计维持在4.1%。在此前报告中，5月和6月就业增幅合计被下修10.3万个之后，市场也将密切关注薪资增长以及7月非农数据是否会被修正。
Fed理事Waller周四表示，他“终于看到一些通胀降温的迹象”，并补充称“当前的利率设定可能让我们回到2%的通胀水平”。他还表示，“9月的利率决定取决于8月通胀”，并称“如果8月通胀数据偏热，我会考虑加息”。
他的言论促使交易员下调对即将于9月15日至16日会议加息的押注。根据CME FedWatch Tool，目前加息25个基点（bps）的概率约为50%，低于Waller讲话前的大约63%。
若NFP报告强于预期，可能重新点燃市场对Fed加息的押注，并推高美元和美债收益率，从而对这种无息金属构成压力。相反，若就业数据再次疲弱，则可能强化Fed维持利率不变的理由，帮助Gold重新站上4,500美元关口。
OCBC分析师对Gold仍持“建设性”看法，但提醒称，短期走势可能仍将“对Fed重新定价高度敏感”。他们强调，“今晚的非农数据可能推动收益率和美元的下一步走势”，而“下周的CPI和PPI将更具决定性，以判断近期通胀降温趋势是否足以让Fed按兵不动”。OCBC专家还指出，“地缘政治紧张局势在边际上仍提供支撑”，但警告称，“如果油价上涨反过来推升通胀预期和收益率，那么这将构成双向风险”。
技术分析：买方关注200日SMA
XAU/USD守在100日简单移动平均线（SMA）约4,354美元上方，但仍受限于200日SMA约4,534美元下方，整体基调因此保持中性并呈整理态势。
价格已重新站上约4,448美元的38.2%斐波那契回撤位，并将其转化为即时支撑，但尚未上探上方4,544美元的23.6%回撤位。
日线图上的相对强弱指数（RSI）位于55附近，表明动能略偏积极，但MACD仍处于零轴下方，暗示反弹尝试在200日均线附近仍面临卖压。
下行方面，初步支撑位见于38.2%斐波那契水平4,448美元附近，其后是50.0%回撤位4,371美元以及100日SMA附近的4,354美元。若进一步下滑，则将指向61.8%回撤位4,293美元，以及更低的斐波那契水平4,183美元和4,042美元。
上行方面，多头需要突破200日SMA附近的4,534美元，随后23.6%回撤位4,544美元将构成进一步阻力。若持续突破这些水平，将打开通往前期波段高点区域4,700美元附近的空间。
（本文的技术分析部分是在AI工具的协助下完成的。了解更多。）
非农就业常见问题
非农就业（NFP）是美国劳工统计局每月就业报告的一部分。其中，非农就业这一分项专门衡量美国上个月就业人数的变化，不包括农业部门。
非农就业数据可以通过衡量Fed在实现其促进充分就业和2%通胀目标方面的成效，来影响Federal Reserve的决策。 相对较高的NFP数据意味着有更多人就业、赚取更多收入，因此也可能支出更多。相对较低的非农就业结果则可能意味着人们更难找到工作。 Fed通常会通过加息来应对由低失业率引发的高通胀，而在劳动力市场停滞时则会降息以刺激经济。
非农就业通常与美元呈正相关。这意味着，当就业数据高于预期时，USD往往会上涨；反之，当数据低于预期时则往往走弱。 NFP通过影响通胀、货币政策预期和利率来影响美元。较高的NFP通常意味着Federal Reserve会采取更紧的货币政策，从而支撑USD。
非农就业通常与Gold价格呈负相关。这意味着，高于预期的就业数据通常会压制Gold价格，反之亦然。 较高的NFP通常会对USD价值产生积极影响，而与大多数主要大宗商品一样，Gold以美元计价。因此，如果USD升值，购买一盎司Gold所需的美元就会减少。 此外，更高的利率（通常受到较强NFP数据支撑）也会降低Gold作为投资的吸引力，因为持有现金至少还能获得利息。
非农就业只是更大范围就业报告中的一个组成部分，可能会被其他分项所掩盖。 有时，NFP高于预期，但平均每周薪资低于预期，市场就会忽视 headline 数据潜在的通胀影响，并将薪资下滑解读为通缩信号。 劳动参与率和平均每周工时这两个分项也会影响市场反应，但通常只会在“Great Resignation”或全球金融危机这类少见情形下出现。
