黄金下跌，因美元和美国国债收益率在美联储会议纪要公布前反弹

• 随着美元和美国国债收益率重拾升势，黄金下跌近1.20%。
• 交易员等待FOMC会议纪要，以获取有关年底前是否会再次加息的新线索。
• XAU/USD在关键日线SMA下方徘徊，逐步逼近4,100美元支撑位。

周三，黄金（XAU/USD）小幅走低，跌幅接近1.20%，因美元（USD）和美国国债收益率在前一日温和回落后恢复上行。截稿时，XAU/USD交投于4,114美元附近，市场正等待将于GMT时间18:00公布的美联储（Fed）9月货币政策会议纪要。

追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于102.30附近，维持在2025年4月以来的高位附近。与此同时，基准10年期美国国债收益率升至约5.324%，接近周一触及的5.349%高点，为2002年以来最高水平。

中东冲突引发的油价驱动型通胀风险、对政府债务和财政赤字上升的担忧，以及美国经济增长前景的韧性，共同推动借贷成本上升。美国国债收益率走高提高了持有黄金等无收益资产的机会成本，同时增强了对美元的需求，使得以其他货币计价的买家购买这种贵金属的成本更高。

尽管周三下跌，但黄金仍被困于过去一周大部分时间维持的盘整区间内。近期美国就业数据和个人消费支出（PCE）通胀数据弱于预期后，交易员正在重新评估美联储的货币政策路径。

市场普遍预计，在9月加息25个基点（bps）之后，美国央行将在10月27日至28日的会议上维持利率不变。然而，持续存在的通胀风险，部分由高企的能源价格推动，仍使12月再次加息的可能性保留在议程之上。

在此背景下，交易员将密切审视联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以寻找有关进一步收紧政策可能性的最新指引。

自2月底中东冲突爆发以来，美联储的鹰派前景持续对黄金构成沉重压力，使金价较1月接近5,600美元的历史高点回落逾25%。不过，长期需求仍继续提供潜在支撑。

中国引领8月需求，央行购金势头延续

ING分析师指出，官方部门对黄金的需求依然强劲，并援引世界黄金协会（WGC）数据称：“各国央行在8月仍为净买家，增持39吨，使年初至今的购买总量达到170吨。”

ING表示，中国再次主导了购金活动，中国人民银行（PBoC）“以20吨的购买量领跑，连续购金纪录延长至22个月”，与此同时，其他新兴欧洲和中亚买家也有规模较小但值得关注的增持，“波兰和乌兹别克斯坦各自增持了8吨储备。”这种持续稳步的积累凸显了黄金在央行储备多元化中的持续作用。

技术分析：XAU/USD在关键SMA下方盘整，偏空倾向明显

从日线图来看，XAU/USD正向4,100美元至4,200美元盘整区间的下沿漂移。金价仍明显低于100日和200日简单移动平均线（SMA），分别位于4,267美元和4,531美元，因此整体技术偏向仍然倾向下行。

动能指标仍偏空，但显示卖压有限。相对强弱指数（RSI）位于38附近，尚未进入超卖区域；同时，MACD仍处于负值区间，柱状图显示红柱逐渐缩短。

下行方面，4,100美元这一心理关口构成即时支撑。若持续跌破该水平，可能拖累黄金下探年内低点所在的4,000美元至3,950美元区域。

上行方面，初步阻力位见于4,200美元，其后是位于4,267美元附近的100日SMA。若出现更强劲的反弹，4,400美元的水平阻力将成为关注焦点，而位于4,531美元附近的200日SMA仍是多头面临的主要障碍。

（本文的技术分析是在AI工具的协助下撰写的。了解更多。）