今日外汇：美元在关键非农就业数据公布前巩固周度涨幅

以下是您在10月2日星期五需要了解的内容：

美元（USD）周五早盘兑主要对手货币回落，投资者正为9月关键就业报告做准备，报告将包含非农就业人数（NFP）、工资通胀和失业率数据。在该数据公布前，欧洲经济日历将提供9月调和消费者物价指数（HICP）数据。

本周美元价格

下表显示了本周美元（USD）兑所列主要货币的百分比变化。美元兑欧元表现最强。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		1.07%	0.19%	0.30%	0.57%	1.02%	0.82%	0.09%
EUR	-1.07%		-0.94%	-0.71%	-0.51%	-0.05%	-0.26%	-0.99%
GBP	-0.19%	0.94%		0.02%	0.40%	0.85%	0.65%	-0.09%
JPY	-0.30%	0.71%	-0.02%		0.18%	0.65%	0.44%	-0.31%
CAD	-0.57%	0.51%	-0.40%	-0.18%		0.48%	0.22%	-0.47%
AUD	-1.02%	0.05%	-0.85%	-0.65%	-0.48%		-0.21%	-0.94%
NZD	-0.82%	0.26%	-0.65%	-0.44%	-0.22%	0.21%		-0.72%
CHF	-0.09%	0.99%	0.09%	0.31%	0.47%	0.94%	0.72%

热力图显示了主要货币之间的百分比变化。基准货币取自左侧列，报价货币取自顶部行。例如，如果您从左侧列选择美元，然后沿横向移动到日元，则方框中显示的百分比变化代表 USD（基准货币）/JPY（报价货币）。

美国国债收益率飙升在周四提振了美元，美元指数升至自2025年4月以来的最高水平102.20。周五欧洲早盘，美元指数维持在102.00下方的负值区域。投资者预计，在8月大增16.2万之后，9月NFP将增加9万。同期，失业率预计将维持在4.1%不变。

美国非农数据料偏软，但TD Securities建议淡化鸽派信号

TD Securities表示，9月美国非农就业数据可能显示动能明显减弱，“9月NFP可能放缓至5万，失业率可能升至4.2%。” 该行预计，招聘疲软将主要集中在“医疗保健以及休闲&酒店业”之外的领域，同时“持平的政府就业将受到地方招聘回落的拖累。” 与此同时，TD预计“随着劳动参与率上升，失业率可能升至4.2%，平均时薪（AHE）月率可能仅为0.1%（年率3.0%）。” 不过，TD强调，由于季节性因素和劳动参与率上升，应“淡化报告中的鸽派倾向”，这表明看似温和的工资和就业数据可能夸大劳动力市场状况潜在降温的程度。

EUR/USD周四下跌约0.8%，一度逼近1.1200。除美元普遍走强外，围绕法国财政前景的不确定性导致法德10年期国债收益率利差扩大，也令欧元（EUR）走弱并拖累该货币对下行。

市场压力下ECB加息前景降温，欧元承压

德意志银行分析师指出，近期这轮金融压力“让市场越来越怀疑，像欧洲央行（ECB）这样的中央银行是否还能像此前预期那样大幅加息。” 他们补充称，“金融条件收紧将在压低通胀方面替它们完成部分工作，而此次抛售也引发了市场对经济能否承受再次加息的质疑”，凸显出市场动荡正日益被视为进一步收紧政策的替代因素。

USD/JPY周四上涨近0.5%，随后进入盘整阶段，并在周五回落至158.00下方。亚洲交易时段，日本公布的数据显示，东京9月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.7%，大幅高于市场预期的1.9%。

GBP/USD周四跌至6月下旬以来最低水平，跌破1.3200。周五欧洲早盘，该货币对小幅反弹，交投于1.3210上方，日内上涨约0.2%。

黄金（XAU/USD）周四勉强录得小幅上涨，因贵金属吸引了从欧元和英镑流出的资金，XAU/EUR和XAU/GBP均上涨约1%。周五早盘，XAU/USD整体较为平静，交投于4,200美元下方略低水平。

非农就业常见问题

什么是非农就业人数？

非农就业人数（NFP）是美国劳工统计局每月就业报告的一部分。非农就业人数这一分项专门衡量美国上个月就业人数的变化，不包括农业部门。

非农就业人数如何影响美联储的货币政策决策？

非农就业数据可以通过衡量美联储在实现充分就业和2%通胀目标方面的成效，影响其决策。相对较高的NFP数据意味着有更多人就业、赚取更多收入，因此可能带来更多支出。相对较低的非农就业结果则可能意味着人们更难找到工作。美联储通常会通过加息来应对由低失业率引发的高通胀，并通过降息来刺激停滞的劳动力市场。

非农就业人数如何影响美元？

非农就业人数通常与美元呈正相关。这意味着当就业数据高于预期时，美元往往会上涨；反之，当数据低于预期时，美元则往往走弱。 NFP通过影响通胀、货币政策预期和利率来影响美元。较高的NFP通常意味着美联储将采取更紧缩的货币政策，从而支撑美元。

非农就业人数如何影响黄金？

非农就业人数通常与黄金价格呈负相关。这意味着高于预期的就业数据会对金价产生压制作用，反之亦然。较高的NFP通常会对美元价值产生正面影响，而与大多数主要大宗商品一样，黄金以美元计价。因此，如果美元升值，购买一盎司黄金所需的美元就会减少。此外，更高的利率（通常受到较高NFP的推动）也会降低黄金相较于持有现金的投资吸引力，因为持有现金至少还能获得利息。

为什么有时非农就业数据会引发与市场预期相反的反应？

非农就业人数只是更大规模就业报告中的一个组成部分，可能会被其他分项所掩盖。有时，NFP高于预期，但平均每周薪资低于预期，市场就会忽视 headline 数据潜在的通胀影响，并将薪资下降解读为通缩信号。劳动参与率和平均每周工时这两个分项也会影响市场反应，但通常只会在诸如“大辞职潮”或全球金融危机等少数情况下出现。

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