今日外汇：在中东僵局持续之际，市场对美联储加息的押注降温令美元承压
以下是您在8月14日星期五需要了解的内容：
周四，美元 (USD)兑主要货币难以维持韧性，但在投资者重新评估美联储（Fed）政策前景并关注中东局势发展的同时，设法限制了跌幅。欧洲经济日历将公布第二季度国内生产总值（GDP）增长数据。当天晚些时候，美国（US）7月零售销售和密歇根大学初步消费者信心指数数据将受到市场参与者密切关注。
美国周四公布的数据显示，以生产者价格指数（PPI）变化衡量的年度生产者通胀率从6月的5.5%放缓至7月的4.7%。这一结果低于市场预期的4.9%。根据CME FedWatch Tool，目前美联储9月加息25个基点的概率约为33%，而一周前接近50%。因此，周五欧洲时段，美元指数维持在100.00下方的负值区域。
随着8月通胀数据临近，美联储鹰派言论持续
Commerzbank分析师认为，即将公布的美国数据将对政策走向起到关键作用，并指出：“将在下次美联储会议前不久公布的8月通胀数据，现在很可能将成为决定性因素。”在此背景下，他们强调，克利夫兰联储主席Beth Hammack“正努力巩固其鹰派地位”。Hammack“并不认为通胀会自行回落”，并坚持认为“因此美联储必须以行动来支撑其言辞”。此外，Commerzbank还强调，在她看来，“一次加息并不足够”，这进一步强化了这样的信息：尽管近期通胀数据有所走软，但美联储内部部分人士仍坚定致力于对通胀采取更强硬的立场。
与此同时，美国财政部长Scott Bessent周四指出，华盛顿将对伊朗采取“前所未见”的措施；美国国防部长Pete Hegseth表示，美国可以“无限期”维持对伊朗的封锁。在周四走势震荡之后，原油价格周五早盘继续走高，上涨约1%，至81.30美元附近。
路透社周五援引三位知情人士报道称，日本央行（BoJ）最早将于9月加息，此后加息步伐可能较当前大约每年两次的节奏更为激进。USD/JPY在欧洲早盘小幅走低，交投于159.30下方。
即便日本央行收紧步伐达到历史性速度，日元反应仍然温和
OCBC分析师指出，“尽管预期发生了转变，但JPY的反应仍然温和”，即使市场越来越多地计入日本央行下月再次行动的可能性。他们表示，如果日本央行“在9月再次加息，这将是其9个月内第三次加息，也是自1989年日本资产泡沫破裂以来最快的政策收紧步伐”。不过，OCBC警告称，“目前尚不清楚政府对于9月或10月之后进一步加息有多大意愿”，这使投资者对日本政策正常化最终能走多远、走多快仍感到不确定。
尽管市场对美联储9月加息的预期发生变化，但中东局势的不确定性使黄金 (XAU/USD) 难以延续本周涨势。XAU/USD周四收于负值区域后，周五欧洲时段继续承压，交投于4,350美元下方，日内下跌约0.5%。
在周四跌向1.1500之后，EUR/USD反弹，收盘时几乎持平。该货币对守住阵地，周五欧洲早盘小幅上涨，交投于1.1550略下方。欧元区经济预计将在第二季度实现1%的年增长率。
GBP/USD周五早盘在连续两日小幅下跌后展开修正性上涨，围绕1.3500附近波动。
通胀常见问题
通胀衡量的是一篮子具有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通胀通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心通胀剔除了食品和燃料等波动较大的项目，因为这些项目会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的指标，也是中央银行的目标水平；央行的职责是将通胀维持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数（CPI）衡量的是一段时间内一篮子商品和服务价格的变化。它通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心CPI是中央银行关注的指标，因为它剔除了波动较大的食品和燃料投入项。当核心CPI升至2%以上时，通常会导致利率上升；反之，当其降至2%以下时则相反。由于较高的利率通常利好一国货币，因此较高的通胀通常会带来更强势的货币。当通胀下降时，情况则相反。
尽管这看起来可能有悖直觉，但一个国家较高的通胀会推高其货币价值，反之较低的通胀则会压低其货币价值。这是因为中央银行通常会通过加息来应对较高的通胀，而更高的利率会吸引更多全球资本流入，因为投资者会寻找更有利可图的资金停放地点。
过去，在高通胀时期，黄金因能够保值而成为投资者青睐的资产。虽然在市场极度动荡时期，投资者仍常常因其避险属性而买入黄金，但大多数时候情况并非如此。这是因为当通胀较高时，中央银行会通过加息来加以抑制。 较高的利率对黄金不利，因为与持有生息资产或将资金存入现金存款账户相比，持有黄金的机会成本会上升。另一方面，较低的通胀往往利好黄金，因为这会压低利率，使这种贵金属成为更具吸引力的投资替代选择。
