挪威克朗：挪威央行的限制性立场与下行风险 - Commerzbank
德国商业银行的 Antje Praefcke 表示，挪威央行将政策利率维持在 4.25% 不变，并仍暗示由于通胀仍高于目标水平，可能有必要进一步收紧政策。不过，即将公布的数据，尤其是8月通胀数据，可能促使该行取消其年末加息信号。基本面走弱和油价下跌可能推动 EUR/NOK 在年底前升破11。
政策谨慎与 NOK 脆弱性
“即使挪威央行不希望对经济施加超出必要程度的限制，其仍认为，有必要维持限制性的货币政策立场，以便在合理时间范围内将通胀降至目标水平。不过，这份声明听起来像是，如果未来几周的数据支持，挪威央行可能会考虑不再加息。”
“到那时，挪威央行将掌握更多数据，并且如有必要，可能会取消其在6月所预测的年末前再次加息信号。在这方面，市场焦点现已转向即将公布的数据，尤其是将于9月10日发布的8月通胀数据。”
“如果与此同时，其他基本面数据也偏弱，市场可能会越来越多地押注进一步加息将被取消，从而令 NOK 面临一定的贬值压力。而如果中东达成协议导致油价下跌，NOK 很可能会出现回调。到今年年底，EUR/NOK 升至11上方的可能性较大。”
“因此，挪威央行承认通胀低于此前预测，但仍保持谨慎。现在断定通胀前景自6月以来已发生重大变化还为时过早。此外，通胀仍明显高于2%的目标水平（7月整体通胀同比为3%，核心通胀为2.7%），而近年来企业成本的快速上升将推动未来通胀继续维持高位。”
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