通胀顽固塑造Fed路径——Societe Generale
法国兴业银行的Jan Groen回顾了美国8月通胀和增长数据，强调核心PCE低于预期，但服务业的潜在价格压力仍然坚挺。基准修订下调了衡量通胀的水平，但仍显示其高于与Federal Reserve目标一致的水平。更强劲的消费和GDP修订表明，美国经济在进入26年下半年时动能更足，使10月加息仍有可能。
核心PCE偏软，但Fed仍保持警惕
“8月通胀：核心PCE低于预期，但细节并不那么令人安心。更疲软的核心商品通胀掩盖了核心服务和超级核心通胀的再度加速，表明潜在价格压力仍然坚挺。”
“修订与潜在通胀：基准修订下调了通胀水平，并纠正了此前的高估，但更广泛的情况并未改变：过去一年潜在通胀有所上升，且仍高于与Fed目标一致的水平。”
“消费、收入和GDP：修订描绘出更强劲的增长背景，26年上半年的实际消费、工资收入和GDP增长均较此前估计更为稳健。8月支出尤其强劲，凸显家庭需求的韧性。”
“评估及对10月FOMC的影响：通胀修订略偏利好，但增长修订更为重要。美国经济在进入26年下半年时的动能强于此前预期，而潜在通胀仍然过高，尚不足以让Fed获得明确的安心。10月暂停加息仍有可能，但是否在10月加息仍取决于9月CPI和PPI数据。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
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