人民币：受中国经济增长改善提振，兑美元走强 – BBH
布朗兄弟哈里曼银行的Elias Haddad指出，中国第三季度GDP增幅超出预期，使经济增长保持在实现政府2026年4.5%–5.0%增长目标的轨道上，随后USD/CNH跌至6.6800附近，创多年新低。布朗兄弟哈里曼银行（BBH）强调，消费和投资的结构性疲弱依然存在，但仍认为，在离岸人民币国际化和中国内部经济再平衡的支撑下，USD/CNH的下行趋势保持不变。
经济增长超预期，但结构性问题犹存
“USD/CNH跌至6.6800附近，创多年新低。中国第三季度经济增幅超出预期，目前的增长态势符合政府2026年4.5%至5.0%的增长目标。实际GDP环比增长1.2%（市场普遍预期为1.0%），高于第二季度的0.9%；前三季度同比增长4.6%。”
“中国的经济增长目标是一项用于指导经济和社会规划的政策工具，而非对基本供需状况的反映。这意味着，对投资者而言，中国经济增长的质量和来源更为重要。”
“从这一角度来看，中国经济的长期健康状况仍然欠佳，因为消费支出难以形成增长势头，非住宅固定资产投资也持续构成拖累。今年前三季度，零售销售同比增速维持在1.1%，与8月的1.1%持平；不含房地产开发的固定资产投资同比下降4.2%，与8月的降幅相同。”
“尽管如此，我们认为USD/CNH的下行趋势仍未改变，这既反映了离岸人民币的国际化潜力，也反映了中国内部经济再平衡的进程。”
（本文在人工智能工具的辅助下撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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