人民币：随着峰会临近，中国人民银行接受信贷放缓——德国商业银行
德国商业银行专注中国的外汇研究指出，中国人民银行行长潘功胜将贷款增长走弱描述为结构性升级的一部分，这表明近期不会推出由信贷驱动的刺激措施。尽管中美在习近平与特朗普会晤前推进关税下调谈判，央行似乎仍接受较低的信贷扩张水平。
信贷放缓与贸易外交
“在中共中央机关刊物《求是》发表的一篇文章中，中国人民银行（PBoC）行长潘功胜将贷款增长放缓描述为经济升级过程中的结构性特征，而非困境信号。此前公布的8月信贷数据显示，社会融资和贷款扩张弱于预期，M2货币供应增速也低于市场一致预期。”
“通过认可这一趋势，行长实际上释放出信号，表明中国人民银行并未准备在近期推出由信贷驱动的刺激回应。信贷增速放缓反映出更广泛的需求端调整。由于房地产行业持续拖累资产负债表，且消费者信心依然低迷，家庭和企业对新增借贷的意愿正在下降。”
“中国人民银行对较低信贷增长的接受度，降低了短期内货币宽松的可能性。在财政政策尚未带来决定性提振、国内需求仍然疲软的情况下，政策重心正转向贸易外交，作为近期更受青睐的主要增长抓手。若中美峰会取得建设性成果，可能会对市场情绪带来温和提振。”
“然而，欧盟方面的同步压力以及 Fed 再度进入紧缩周期，使中国政策制定者在年末前面临充满挑战的外部环境。”
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