加元延续涨势，美联储与加拿大央行政策分歧成为市场焦点

• USD/CAD跌破1.4000，料将连续第二周下跌。
• 油价上涨及加拿大央行加息预期持续令该货币对承压。
• 交易员关注下周美联储和加拿大央行的利率决议，以寻找利率走向线索。

周五，USD/CAD跌破1.4000，触及一个月低点，连续第七个交易日下跌。交易员预计，美联储和加拿大央行将在下周的会议上采取不同的政策路径。这为加元（CAD）提供支撑，而中东紧张局势推动油价上涨，也为加元带来额外利好。截至发稿，该货币对交投于1.3975附近，料将连续第二周下跌。

USD/CAD已回吐9月涨幅的约一半。随着能源价格带来的通胀风险上升，市场愈发预期加拿大央行可能在10月28日的会议上实施年内首次加息。加拿大9月通胀年率升至3.1%，为四个月以来最高水平。

周五公布的数据显示，加拿大8月零售销售增长1.2%，此前7月下降0.8%。这一增幅略低于1.3%的预期。剔除汽车后，零售销售增长1.2%，高于1.0%的预期，此前下降0.8%。

道明证券认为，加拿大央行若在10月加息，将是“鲁莽之举。不一定是错误的决定，但属于不必要的冒险”。因此，该行利率策略师“预计加拿大央行将在10月维持利率在2.25%不变，然后在12月加息25个基点”，随后“在1月再加息25个基点，使隔夜利率升至加拿大央行中性利率估计区间的中点”。

鉴于此次决策在他们看来“难以判断”，道明证券提醒，他们“会避免在会议前建立任何单边头寸”。他们指出，“近期美联储官员的讲话一直强调，加息将以更渐进的步伐推进，紧迫性也有所降低，而麦克勒姆近期表态所展现的看似激进的立场令市场感到意外”。他们认为，“临近会议，市场更普遍地预期美联储将按兵不动，由此形成的预期不对称有利于加元跑赢其他货币”。

美国方面，美元在近期因美国国债收益率下跌而走弱后企稳。此前，市场对人工智能相关投资可持续性的担忧拖累股市，并推动投资者转向国债。衡量美元兑一篮子六种主要货币价值的美元指数（DXY）周四触及101.45的三周低点后，目前交投于101.70附近。

市场普遍预计，美联储在9月加息25个基点后，将于下周维持利率不变。交易员将关注政策制定者如何在能源价格带来的通胀压力与人工智能相关投资放缓可能拖累经济增长的担忧之间取得平衡。市场目前仍预计12月加息的概率为80%，但如果美联储释放更谨慎的信号，美元可能再次承压。