比特币周度展望：宏观经济逆风与需求降温限制BTC涨幅

• 比特币本周延续回调走势，周五交投于82,500美元下方，卖压持续。
• 美国上市现货ETF料将连续两周录得资金净流出，截至周四，本周净流出额达1.4619亿美元。
• 高于预期的美国CPI和PPI数据表明通胀压力正在扩大，加之地缘政治不确定性持续，风险情绪承压。

比特币（BTC）本周延续跌势，截至周五交投于82,500美元下方，卖压持续。机构需求减弱加剧了本轮回调，比特币现货交易所交易基金（ETF）料将连续两周录得资金净流出，截至周四，本周净流出额已达1.4619亿美元。

高于预期的美国通胀数据，加上持续的地缘政治不确定性，打压风险情绪，限制了这一加密货币龙头的上行空间。

机构买盘减弱

本周迄今，机构对比特币的需求继续减弱。SoSoValue数据显示，现货ETF料将连续两周录得资金净流出，截至周四，本周净流出额达1.4619亿美元。如果周五资金继续流出且规模扩大，比特币可能进一步回调。

企业方面，迈克尔·塞勒周一宣布，其公司Strategy在此前买入1,665枚比特币后，又增持了250枚比特币。该公司目前持有 848,250枚比特币，美元资产储备总额为55亿美元。 

此外，Strive（ASST）周二宣布增持3,311枚比特币，使其数字资产储备增至32,773枚比特币。

这些最新买入行动表明，企业仍在积极增持比特币，尽管市场存在不确定性，Strategy和Strive仍继续扩大储备。如果比特币价格继续下跌，这类买盘可能提供一定缓冲。

通胀风险限制比特币上行空间

宏观经济方面，通胀担忧继续令风险资产承压。周三公布的美国消费者价格指数（CPI）数据显示，9月同比涨幅为3.7%，高于预期，也高于8月的3.4%。 

此外，剔除波动较大的食品和能源价格后，9月核心CPI同比上涨2.6%，高于8月的2.4%。与此同时，整体CPI和核心CPI环比分别上涨0.6%和0.3%。

此外，美国9月生产者价格指数（PPI）环比上涨1.3%，创2022年3月以来最大涨幅，同比涨幅则飙升至6.3%。剔除波动较大的食品和能源项目后，核心PPI环比和同比分别上涨0.7%和5%，表明通胀压力正从能源产品向其他领域扩散。这些高于预期的数据表明通胀压力持续，进一步强化了市场对美联储将继续收紧政策的押注。

周五，美联储主席凯文·沃什与国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在泰国曼谷进行了一场炉边对话。

沃什表示，自9月加息以来，经济表现“总体符合我们的预期”。在他发表上述言论后，市场对美联储10月维持利率不变的押注有所增强。下方的芝商所“美联储观察工具”图表显示，沃什讲话后，市场对10月加息的预期减弱，隐含概率从周四通胀数据公布后的27%降至周五的约12%，为比特币提供了温和支撑。

地缘政治不确定性持续，风险情绪继续承压

地缘政治不确定性和相互矛盾的信号继续抑制风险偏好。最新事态方面，伊朗支持的胡塞武装对位于也门南部城市亚丁的总统府发动了致命导弹袭击。该总统府是沙特支持、获国际承认的也门政府所在地。 

此外，法国外交部长Pascal Confavreux证实，法国已开始在沙特阿拉伯部署军事力量。 

与此同时，美国军方已制定打击计划，其中包括使用“炸弹之母”打击伊朗的能源基础设施和核设施。 

这些事态凸显了持续的不确定性，增加了中东局势进一步升级的风险，进而令比特币等对风险情绪敏感的资产承压。

出现一些乐观迹象

尽管面临上述宏观经济阻力和需求降温，链上数据仍显示出一些有利于比特币的乐观迹象。

CryptoQuant周三发布的周报指出， 比特币30天分析师共识指数已大幅回升，表明市场参与者的看涨情绪正在增强。

如下图所示，该指标于7月2日在-18.3触底，随后于7月27日升至零轴（中性水平）上方。目前该指数为+49.2，164位分析师中有84%持看涨观点。此外，当前的情绪回升力度也强于2022—2023年市场周期。在上一轮周期中，比特币30天指数最低未跌破−1.3（这一低点出现在11月21日价格触及15,800美元的周期低点两周后），并在103天后的2023年3月20日升至+34.2，当时113位分析师中有80%看涨。 本轮指数低点为−18.3，同样经过103天后升至+49.2 — 回升幅度为67点，而上一轮为36点 — 但价格较指数触底当日仅上涨33%，上一轮则上涨65%。

CryptoQuant在报告中补充道：“与2023年牛市初期相比，分析师情绪相对于价格走势的领先程度更大。”

比特币技术前景：将走向80,000美元还是85,000美元？

继上周下跌3.19%后，比特币本周迄今再跌近2%，截至周五交投于82,200美元下方。

如果比特币继续回调，可能进一步跌向78,661美元的61.8%斐波那契回撤位（以2024年8月低点49,000美元至2025年10月历史高点126,199美元绘制），该水平与76,584美元的50周简单移动平均线（SMA）大致重合。

周线图上的相对强弱指数（RSI）位于57附近，正向下朝中性水平50靠拢，表明看涨动能正在降温。与此同时，平滑异同移动平均线（MACD）的柱状图仍处于正值区域，但柱体正在缩短。这表明整体上涨动能依然存在，但在附近阻力和价格持续回调的影响下正逐渐减弱。

另一方面，如果比特币回升，可能进一步涨向87,823美元的50%回撤位，随后指向89,731美元的100周SMA。

日线图上，这一市值最大的加密货币仍位于50日、100日和200日指数移动平均线（EMA）上方，短期走势维持偏强格局。

位于80,443美元的50日EMA是最近的动态支撑。与此同时，日线RSI位于48附近，表明看涨动能减弱，而MACD指标仍处于零轴下方，柱状图也为负值，暗示买盘力度温和，尚未形成强劲推动力。

上行方面，初步阻力位于85,000美元的水平阻力位，该位置的卖盘可能限制进一步上涨。

下行方面，直接支撑位于80,443美元的50日EMA，随后是76,824美元的100日EMA和75,751美元的200日EMA。只要价格保持在这些水平上方，它们就将共同巩固整体上涨趋势。

（本文的技术分析部分在人工智能工具的辅助下撰写。了解更多。）