英国央行：能源冲击影响利率路径 – 荷兰国际集团
荷兰国际集团（ING）的James Smith预计，英国央行（BoE）将在11月和2月加息，以防范通胀的第二轮效应，尽管目前表明能源价格上涨正产生更广泛溢出效应的证据仍然有限。预计英国通胀率将在今年冬季短暂升至4%，Smith认为，到春季时，政策制定者可能会更有信心认定通胀风险已得到控制，从而为2027年11月开始并延续至2028年的降息铺平道路。
英国央行料先加息，随后逐步转向宽松
“这让英国央行陷入两难境地。尽管经济增长的韧性强于此前担忧的程度，就业市场也正趋于稳定，但迄今为止，几乎没有证据表明能源冲击正向通胀篮子中的其他分项传导。同样，也没有多少证据表明未来几个月会出现这种传导。”
“因此，如果英国央行如预期在11月初加息，那将完全是出于风险管理的考虑。事实上，目前仍处于早期阶段，官员们希望再观察几个月的数据，才会认定风波已经过去。与此同时，整体通胀率可能在今年冬季短暂触及4%的峰值，而官员们过去一直认为，这种情况往往会加大第二轮效应的风险。”
“我们对此并不那么认同。我们预计11月和2月都会加息，但我们认为，到春季时，英国央行将更有信心宣布第二轮效应的风险已解除。”
“如果我们的判断正确，那么我们认为，英国央行可以在明年11月前后重新开始降息，并延续至2028年。”
（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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