标普将闪迪评级上调至BBB，AI内存需求推动自由现金流突破230亿美元！

标普全球周一将闪迪公司的信用评级由"BB+”上调至"BBB"，理由是人工智能驱动的内存芯片需求急剧攀升，以及该公司零负债的稳健资产负债表。这家信用评级机构维持对这家NAND闪存生产商的稳定展望，并着重指出其强劲的现金生成能力及充裕的财务缓冲空间，足以应对潜在的行业下行风险。

此次评级上调，源于闪迪在全球闪存市场供需失衡背景下经历的一段高速成长期。受AI数据中心基础设施建设需求呈指数级增长的推动，该公司在2026财年实现营收同比大涨175%，各业

展望未来，标普预计闪迪的增长势头将在2027财年进一步提速，预测营收有望翻倍，自由现金流将超过230亿美元。随着公司加速推进低成本技术的量产，并受益于数据中心客户签订的含量承诺与价格保护条款的高利润率合同，运营盈利能力预计将持续扩张。

尽管内存市场历来具有周期性特征，易受价格骤然回调影响，但闪迪保守稳健的资产负债表结构为其提供了有力的风险缓冲。该公司已于年内提前偿还全部有息债务，预计即便在资本支出增加、超额资本向股东回报的情况下，仍能维持净现金头寸。

在此背景下，数据中心客户签订的长期供应协议为闪迪提供了相较于传统PC和移动市场更为清晰的盈利能见度。标普指出，尽管竞争对手的新增供应产能可能于2028年前后陆续释放，但闪迪的资产负债表依然具备充足实力，足以应对未来市场格局的变化。

行情解读：

闪迪股价进一步下跌，财报发布前的谨慎情绪与存储器板块新一轮抛售潮叠加，将股价推至近期交易区间下方。此次下跌的主要推手，是投资者对该公司10月29日财报电话会议的担忧情绪，市场人士质疑，闪迪在NAND闪存业务上所展现的亮眼利润率表现究竟是结构性的持续改善，还是一旦供应纪律松动便可能逆转的周期性高点。

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