TMGM 每日市场早餐：2026年9月28日

晨间市场概览

• 由于美国与伊朗就重开霍尔木兹海峡的谈判进展甚微，油价大幅攀升，布伦特原油升至107美元上方，WTI升至94美元上方。
• 美国总统唐纳德·特朗普表示，他不排除对伊朗发动更多打击的可能性，并拒绝了德黑兰最新提出的停止敌对行动并重开霍尔木兹海峡的提议，使中东供应风险继续成为市场焦点。
• 中国商务部表示，中美贸易停火已延长两个月至2027年1月10日。
• 英国央行副行长戴夫·拉姆斯登表示，通胀风险正日益偏向上行，进一步强化了市场对未来仍可能继续加息的预期。
• 日本央行会议纪要显示，决策者一致认为金融环境仍然宽松；与此同时，日本央行前官员桃间真指出，再加息25个基点的概率为20%-30%。
• 日本最高外汇事务官员三村淳表示，市场应认真看待上周美日就日元发出的联合信息，这凸显出东京方面已准备好应对过度的汇率波动。
• 美元指数持稳于101.10附近，因美联储的鹰派信号继续支撑美元。
• 受美国国债收益率上升及美元走强打压，黄金跌至约4,215美元，并在更广泛市场交易中失守4,200美元。
• 美国股指期货走低，道琼斯期货下跌0.35%，S&P 500期货下跌0.47%，纳斯达克100期货下跌0.97%。
• 在澳洲联储周二政策决定公布前，澳元走强，市场聚焦其再次加息的可能性。

市场动态

能源

布伦特原油升至107美元上方，上涨2.58%至107.01美元；WTI升至94.50美元上方，上涨近3.5%至94.60美元，因中东紧张局势以及美伊谈判陷入停滞令供应风险维持高位。

美国股市

美国股指期货走弱，道琼斯期货下跌0.35%至51,970点，S&P 500期货下跌0.47%至7,770点，纳斯达克100期货下跌0.97%至30,590点。

政府债券

美国国债收益率走高，欧洲早盘交易中，10年期美债收益率上升3.8个基点，2年期美债收益率上升4.6个基点。

外汇

美元指数持稳于101.10附近，英镑兑美元交投于1.3256附近，欧元兑美元回落至1.1380附近，美元兑瑞郎徘徊于0.8314附近的16个月高位，澳元兑美元交投于0.7010附近。

贵金属

黄金在亚洲早盘跌至约4,215美元，随后盘中报于4,200美元下方，因美国收益率上升及美元走强对金价构成压力。

地缘政治、贸易 & 大宗商品

美伊会谈陷入僵局，霍尔木兹海峡重开问题悬而未决，油价大涨

本周伊始，随着华盛顿与德黑兰围绕重开霍尔木兹海峡的谈判几乎看不到突破迹象，油价大幅上涨。布伦特原油升至107美元上方，上涨2.58%至107.01美元；WTI升至94.50美元上方，上涨近3.5%至94.60美元，此前曾交投于93.05美元附近及92美元上方。

伊朗在周末重申，不会放宽其重开海峡的条件。外长阿巴斯·阿拉格齐表示，德黑兰不会在包括解除制裁、获取被冻结资产以及结束美国封锁措施等要求上让步。另有报道称，美伊谈判代表一直在探讨一项协议，即伊朗重开该水道，而华盛顿则解除对伊朗港口的封锁。

原油此轮最新上涨也发生在更广泛的地缘政治紧张局势背景下，其中包括利雅得附近遭袭的报道，以及美伊会谈本周能否重启的持续不确定性。油价再度走高也引发全球债券市场更广泛的抛售，美国国债收益率同样随之上升。

特朗普继续向伊朗施压，并称不排除进一步打击

据福克斯新闻报道，美国总统唐纳德·特朗普表示，他相信与伊朗的战争将“很快”获胜，并称在中期选举前进一步发动军事打击仍有可能。他还拒绝了德黑兰最新提出的停止敌对行动并重开霍尔木兹海峡的提议，此举加剧了市场对能源供应中断的担忧。

与此同时，特朗普表示，他预计本周将与伊朗重启谈判，这意味着尽管军事施压仍是选项之一，外交渠道在形式上仍然开放。谈判停滞、围绕霍尔木兹海峡的条件悬而未决，以及进一步打击的可能性，共同令中东风险继续处于市场关注的中心。

中美贸易停火延长至2027年1月

中国商务部表示，中美官员确认将双边贸易休战延长两个月，到期日由11月10日推迟至2027年1月10日。在更广泛地缘政治紧张局势仍处高位之际，这一宣布使当前停火状态得以维持更长时间。

商务部声明除延期外未提供更多政策细节，但此举消除了年末前中美贸易关系面临的一个直接期限风险。

央行 & 宏观政策

英国央行拉姆斯登警告通胀风险正偏向上行

英国央行副行长戴夫·拉姆斯登表示，英国通胀前景面临的风险正日益偏向上行，进一步强化了多位政策制定者释放的鹰派基调。他的言论加深了市场预期：如果价格压力未能充分缓解，进一步加息仍有可能。

受此影响，英镑走强，在欧洲时段兑美元上涨0.13%至1.3256附近。此举令英镑兑大多数主要货币走高，日元是主要例外。

日本央行纪要显示政策仍偏宽松，市场权衡再次加息可能性

日本央行7月会议纪要显示，委员会成员一致认为金融环境仍然宽松，凸显出即便在央行近期收紧政策之后，当前政策设定仍具有支持性。

与此同时，日本央行前执行董事桃间真表示，10月底再次加息25个基点是“切实存在的可能性”，但他认为概率仅为20%至30%。若成真，这将是日本央行数十年来首次连续加息，也是自1980年以来首次按月连续加息。

官方会议纪要所显示的宽松环境与市场对再次加息的讨论相结合，使市场继续关注日本央行的下一步行动，以及以日元融资的套息交易的持续性。

日本再次就日元发出干预警告

日本最高外汇事务官员三村淳表示，市场应按字面理解东京与华盛顿上周就日元共同传递的“非常明确”信息，这表明日本当局仍准备对过度疲弱的汇率走势作出回应。

尽管市场也在消化日本央行政策立场更趋鹰派的背景，但上述言论再次强化了官方对日元剧烈波动的担忧。尽管有干预警告，日元在周一交易中仍回吐了上周五兑美元反弹的部分涨幅。

美联储鹰派基调支撑美元并打压黄金

随着市场继续消化美联储释放的鹰派信号，美元维持坚挺。美元指数持稳于101.10附近，欧元兑美元回落至1.1380附近，美元兑瑞郎徘徊于0.8314附近的16个月新高。

同样的背景也对黄金构成压力。黄金在亚洲早盘跌至约4,215美元，随后报于4,200美元下方，因美国收益率上升和美元走强削弱了金属的支撑。

更广泛的市场定价也反映出利率预期的变化，美国国债收益率走高，股指期货在本周初转为下跌。

亚太焦点

澳洲联储决议前澳元走强

在澳洲联储周二公布政策决定前，澳元走势分化但仍是市场焦点。欧洲时段，随着市场为再次加息的可能性进行布局，澳元兑除美元外的大多数主要货币表现更强。

在本交易时段稍早，澳元兑美元交投于0.7010附近，因美国国债收益率上升以及市场对美联储进一步收紧政策的预期增强支撑了美元。澳洲联储决议是澳大利亚近期最主要的既定政策事件，正受到市场密切关注。

即将公布的重要事件

• 澳洲联储政策决定 — 周二：市场聚焦澳洲联储政策会议，关注该央行是否会再次加息。
• 潜在的美伊会谈 — 本周：唐纳德·特朗普表示，他预计本周将与伊朗重启谈判，而围绕敌对行动及霍尔木兹海峡的谈判仍未解决。
• 日本央行政策会议 — 10月底：日本央行前官员桃间真表示，在日本央行下次会议上再次加息25个基点是切实存在的可能性，但他认为概率为20%至30%。