黄金再度转跌，美国中期选举与油价剧烈波动令投资者保持谨慎！

周二，受油价剧烈波动持续影响行情走势，现货黄金重回下跌区间，日内跌幅0.31%，但仍高于盘中低点。此前有未经证实的报道称，美国与伊朗就伊朗核计划及解冻资金事宜作出让步，油价短暂回落，黄金借此获得一定反弹。但随后原油价格再度收复部分失地。有报道称美国对伊朗格什姆岛实施打击，推动油价走高。 

自2月末冲突爆发以来，油价与利率预期之间的联动一直是驱动黄金价格的核心因素，黄金往往与油价走势反向运行。能源成本走高会加剧通胀压力，促使各国央行，尤其是美联储，维持高利率，或是进一步收紧货币政策。 

美联储9月加息25个基点，10月暂停加息，同时重申致力于实现物价稳定，这为后续进一步加息留下空间。CME美联储观察工具显示，12月加息的概率为75%。中东局势不确定性、油价剧烈震荡以及美联储偏鹰的政策预期，持续为美元提供支撑，这给黄金带来另一重下行压力。 

投资者接下来将迎来美国中期选举，选举结果或将影响美元走势，进而传导至黄金价格。德国商业银行表示，如果出现共和党失去参众两院多数席位的局面，美元或将承受更大下行压力，特朗普政府整体政治支持将会被削弱。即便仅众议院控制权发生更迭，美元同样会遭遇一定阻力，只是影响程度相对有限。反之，若共和党保住参众两院控制权，则会对美元形成支撑。 

中期选举之后事态的后续演变同样会对美元产生重要影响。倘若特朗普再度升级与伊朗的冲突、发动新一轮打击，短期内会推高能源价格，同时改变市场风险偏好。在这种避险情绪升温的环境下，美元会像伊朗冲突爆发初期那样，凭借避险货币属性从中受益。 

行情解读： 

本周五发布的非农就业报告，是美联储政策路径最重要的参考指标之一。市场当下处在非常典型的预期博弈窗口，如果就业数据偏强，市场会下调降息预期、推高美债收益率，金价反弹大概率快速夭折；反之，如果就业数据明显走弱，降息预期升温，美元走弱，才有可能助力金价突破4000美元的阻力。与此同时，全球各国央行持续购金、黄金ETF资金缓慢回流，构成金价长线支撑，但这类配置资金节奏偏慢，很难主导短期脉冲行情。