移动止损：定义、运作原理与使用方法

要点速览

• 追踪止损是一种跟随价格调整的止损机制，当行情朝有利于持仓的方向运行时，止损位会按设定的追踪距离随之移动。
• 追踪止损只会朝有利于持仓的方向移动，当价格转向不利于持仓的方向时，止损位保持不变。
• 追踪距离的设置需要权衡取舍：距离过窄，正常的价格波动就可能触发止损；距离过宽，则会回吐更多利润。
• 追踪止损不保证平仓价格，因为它会按下一个可成交价格平仓，滑点或跳空可能导致成交价格更差。
• MT4或MT5的追踪止损只有在桌面端平台开启时才会持续跟踪价格，因为追踪止损运行在交易平台上，而非服务器上。

什么是追踪止损？

追踪止损也称为移动止损，是一种与市场价格保持预设距离、随盈利持仓的有利方向自动移动的止损机制。根据交易平台和订单类型的不同，这一距离可以按点（pip）、点值（point）或百分比设置。

普通止损在未经手动调整的情况下会维持在固定价格，而追踪止损则会随有利的价格变动而移动，并在市场反转时保持不变。

例如，交易者在1.1000买入EUR/USD，并将追踪距离设为30点，随着该货币对上涨，追踪止损便可向上移动，帮助在价格随后下跌时保护利润。具体运行方式取决于平台。在MT4和MT5上，平台自带的追踪止损功能会在价格向有利方向移动达到指定距离后启动。

普通止损会停留在开仓时选定的价格。追踪止损的初始设置与之相同，但随着持仓开始盈利，止损位会逐步向价格靠近。当追踪止损越过开仓价后，止损位本身便处于盈利区间，不过滑点和跳空仍可能导致实际平仓价格更差。

追踪止损有两个作用：如果行情从一开始就不利于持仓，它可以限制亏损；如果行情先向有利方向运行、随后反转，它可以锁定利润。了解追踪止损的运行步骤，就能明白为什么止损位不会反向移动。

追踪止损如何运作？

追踪止损最初设在距离开仓价一个追踪距离的位置，随后跟随持仓期间达到的最有利价格移动，并在价格反向运行时保持不变。对于买入交易，追踪止损的运作分为五个步骤。

1. 设定追踪距离，可以按价格的百分比，也可以按点数或点值设置。
2. 追踪止损最初与普通止损一样，设置在开仓价下方一个追踪距离处。
3. 随着价格上涨，追踪止损跟随开仓以来的最高价上移，并始终与该高点保持相同的追踪距离。
4. 当价格从高点回落时，追踪止损保持不变。
5. 如果价格跌至追踪止损位，持仓便会平仓。

参考价是新手最容易忽略的细节。追踪止损跟随的是开仓以来的最高价，因此，只要价格没有创出新高，回调就不会使追踪止损位发生变化。只有出现新高，追踪止损才会再次上移。

简而言之，追踪止损只能朝盈利方向移动，而回调时最容易触发追踪止损。卖出交易遵循相同的五个步骤，只是方向相反。

多头和空头交易中的追踪止损

在买入（做多）交易中，追踪止损位于价格下方，只会上移。在卖出（做空）交易中，追踪止损位于价格上方，只会下移，跟随开仓以来的最低价。

假设一笔多头交易中，交易者在0.6600买入AUD/USD，并设置30点的追踪距离，那么追踪止损初始位于0.6570。如果价格上涨至0.6650，追踪止损就会上移至0.6620。

假设一笔空头交易中，交易者在0.6600卖出AUD/USD，同样设置30点的追踪距离，那么追踪止损初始位于0.6630。如果价格下跌至0.6550，追踪止损就会下移至0.6580，并在价格反弹时保持不变。无论是多头还是空头，追踪止损最终都会触发平仓，但平仓价格并不总是等于止损位。

追踪止损触发后会发生什么？

当价格触及追踪止损位时，持仓会按下一个可成交价格平仓，与普通止损完全一样。追踪止损位是触发价格，以下两种情况可能导致实际成交价格更差。

• 滑点发生在行情快速变动时，下一个可成交价格已经越过追踪止损位，导致平仓价格比计划差几个点。
• 跳空是指价格直接跳过追踪止损位，中间没有任何成交，例如周末过后或重大消息发布后。这时，成交价格可能远差于追踪止损位。

追踪止损可以限制风险，但不能保证平仓价格，也不能防范所有亏损。一些平台提供可控制平仓价格的版本，称为追踪止损限价单。

追踪止损与追踪止损限价单

追踪止损按下一个可成交价格平仓，而追踪止损限价单在触发后会转为限价单，成交价格不会差于其限价。但问题在于，如果价格越过限价，追踪止损限价单可能完全无法成交，持仓会继续保留，亏损也可能不断扩大。

追踪止损限价单主要由股票经纪商提供。MetaTrader的MT4和MT5帮助文档仅介绍标准追踪止损，本指南后续内容讨论的也都是这种订单。下面通过具体数值示例说明标准追踪止损的运作方式。

追踪止损交易示例及实际运作方式

以下示例展示了追踪止损如何跟随最高价移动，并在回调时保持不变。在这笔假设的买入交易中，交易者以200美元买入一份股票差价合约（CFD），并设置10%的追踪止损。

追踪止损分别在价格达到220美元、250美元和260美元时上移，共移动三次，因为这些价格都创出了新高。当价格回调至235美元时，最高价仍为250美元，因此追踪止损维持在225美元。当价格从260美元回落至234美元时，追踪止损触发平仓，未计滑点和成本，每股盈利约34美元，即17%。

对于同一笔交易，如果固定止损设在180美元，那么价格反转后，止损位仍会停留在180美元，没有锁定任何浮动利润。将始终停留在180美元的固定止损与之对比，最能直观体现这两种订单的区别。

追踪止损与普通止损

止损会停留在设定的价格，而追踪止损会随着持仓盈利、价格向有利方向运行而移动，以锁定利润。

这两种订单触发后都会按下一个可成交价格平仓，因此都不能保证平仓价格。没有哪种订单在所有情况下都更好。普通止损适合在开仓时设定最大亏损，追踪止损则适合在持仓盈利后顺势持有。

许多交易者会在开仓时先设置普通止损，等持仓盈利后再改用追踪止损。追踪距离有多种衡量方式，每种方式适用于不同的市场。

追踪止损策略的类型

不同追踪止损策略的区别在于追踪距离的衡量方式，可以采用固定百分比、固定点数，也可以根据指标或图表来确定距离。

百分比追踪止损

在买入交易中，百分比追踪止损会保持在最高价下方固定百分比处。由于追踪距离按百分比计算，随着价格上涨，以金额衡量的距离也会扩大。例如，10%的追踪止损在最高价为200美元时位于其下方20美元处，在最高价为260美元时则位于其下方26美元处。交易者经常在股票和指数交易中使用百分比追踪止损，但无论市场平稳还是剧烈波动，10%所对应的比例距离都相同。

固定点数或点值追踪止损

固定点数或点值追踪止损会与价格保持固定的点数（pip）或点值（point）距离，这是外汇交易者最常用的追踪距离设置方式。在以下假设的买入交易中，交易者在1.2700买入GBP/USD，并设置40点的追踪止损。

MT4和MT5以点值（point）衡量追踪距离。TMGM对EUR/USD和GBP/USD等主要货币对采用小数点后5位报价，因此10个点值等于1点（pip），40点的追踪止损就是400个点值。固定点数未考虑波动率变化，因此在行情活跃的交易日，40点的距离可能过窄。

ATR追踪止损

ATR追踪止损将追踪距离设为平均真实波幅（ATR）的倍数。ATR是一项衡量市场在指定周期数量内通常波动幅度的指标。市场波动加剧时ATR上升，市场趋于平稳时ATR下降，因此追踪距离会随波动率扩大或收窄。代价是需要额外使用一项指标，并选择相应参数。

移动平均线追踪止损

移动平均线追踪止损会在收盘价越过所选移动平均线时平仓，例如20周期移动平均线：买入交易在收盘价跌至均线下方时平仓，卖出交易在收盘价升至均线上方时平仓。移动平均线可以平滑小幅波动，让持仓得以度过轻微回调，但在快速行情中反应滞后，可能在平仓前回吐更多利润。

支撑位和阻力位追踪止损

基于支撑位和阻力位的追踪止损，需要手动移至最新波段转折点外侧：买入交易移至每个新形成的抬高低点下方，卖出交易移至每个新形成的降低高点上方。所谓抬高低点，是指本次回落的低点高于上一次回落的低点。依据市场自身结构设置追踪止损，可以为止损位提供合理依据，但交易者必须手动更新止损，并判断哪些波段转折点具有参考意义。

如何选择追踪止损距离

追踪止损距离没有统一的最佳值。合理的追踪距离应超出所交易市场的正常波动范围，使普通回调不至于触及追踪止损位。

任何追踪距离的选择都需要权衡。距离过窄，正常回调就可能在趋势尚未充分展开前触发止损；距离过宽，虽然能够继续持仓，但在追踪止损触发前可能回吐大部分利润。以下三个因素有助于确定追踪距离。

• 波动率反映市场在一天或一个交易时段内通常的波动幅度，波动越大的市场，需要越宽的追踪距离。
• 交易时间框架会影响正常波动的幅度，因为持仓数小时所经历的回调通常小于持仓数天。
• 正常回调深度反映趋势中价格通常回撤多远，追踪距离应超出这一深度。

不同来源对追踪止损百分比的建议差异很大，因此下表不列出固定数值，而是说明常见情形适合较宽还是较窄的追踪距离。

应在开仓前确定追踪距离。如果在持仓过程中才选择追踪距离，往往会随着利润增加而凭感觉将其收窄，从而提高过早平仓的可能性。

追踪止损也不能避免过早触发止损。随着利润增加，追踪止损只会进一步靠近价格，因此，如果交易总是过早触发止损，就需要从一开始采用更宽的追踪距离。先在模拟账户上测试追踪距离，观察在所交易的市场中，正常波动触及追踪止损位的频率。

即使追踪距离选择得当，在没有趋势的市场中，效果也可能不佳。

何时使用追踪止损

追踪止损策略通常更适合趋势行情，即价格不断创出更高的高点或更低的低点。随着趋势发展，追踪止损会根据有利的价格变动进行调整，帮助交易者在继续持仓的同时保护已积累的利润。每次创出新高，追踪止损都会上移，锁定更多利润。

在横盘市场中，价格在区间内来回波动，因此小幅波动后就可能触发追踪止损，持仓往往以小幅盈利或小幅亏损结束。

当你无法盯盘时，追踪止损也有帮助，因为它无需手动操作就能自动更新。在MT4和MT5上，追踪止损只有在桌面端平台开启时才会更新。将追踪止损与市场类型相匹配，有助于看清它的优势和局限。

追踪止损的优缺点

追踪止损可以锁定利润，让盈利持仓继续运行，但正常波动可能导致过早平仓，而且平仓价格始终无法保证。

追踪止损最大的优势是能够保护利润。在200美元的股票CFD示例中，追踪止损锁定了每股约34美元的利润，而设在180美元的固定止损无法保护这部分利润。最大的缺点是可能过早平仓：追踪距离过窄时，一次正常回调就可能结束一笔原本不错的交易，而随后趋势却继续发展。

合理设置追踪距离需要掌握一些基础技术分析，例如判断市场通常的波动幅度。即使设置了追踪止损，也应定期检查未平仓交易，因为消息、跳空和平台问题仍可能改变交易结果。如果追踪止损适合该笔交易，在MT4和MT5上只需点击几次，就能从未平仓头寸中完成设置。

如何在MT4和MT5中设置追踪止损

要在MT4中设置追踪止损，请在“交易”选项卡中右键点击未平仓头寸，选择“追踪止损”，然后选取以点值为单位的距离。

1. 开仓并设置普通止损。
2. 打开“终端”窗口，进入“交易”选项卡。
3. 右键点击未平仓头寸。
4. 从菜单中选择“追踪止损”。
5. 选择一个以点值为单位的预设追踪距离，或选择“自定义”并输入所需距离。

MT5的操作步骤相同，只是将“终端”窗口替换为“工具箱”窗口。每个头寸只能设置一个追踪止损，选择“无”即可将其移除。

根据MetaTrader 4和MetaTrader 5的帮助文档，MT4或MT5的追踪止损运行在桌面端平台上，而不是经纪商的服务器上。只有平台保持开启并连接网络，追踪止损才会持续跟踪价格。如果关闭平台，追踪止损最后设置的止损位会保留在服务器上，但不再移动。

此外，MT4或MT5的追踪止损只有在持仓盈利对应的价格变动达到追踪距离后才会启动，随后在距离当前价格一个追踪距离的位置设置止损。在此之前，由步骤1中设置的普通止损保护持仓。

经纪商帮助页面说明，MT4移动应用无法设置追踪止损，因此应在桌面端设置。虚拟专用服务器（VPS）可以在你的电脑关闭时，继续运行MT4或MT5。不同平台版本的菜单名称可能略有差异。

追踪止损常见问题

10%的追踪止损是什么意思？

在买入交易中，10%的追踪止损位于开仓以来最高价下方10%处。如果一份股票CFD的价格从100美元上涨至150美元，10%的追踪止损就会从90美元上移至135美元。10%是否适合某笔交易，取决于市场的正常波动幅度：平稳市场可能需要更小的比例，而波动剧烈的市场可能需要更大的比例。

追踪止损会重新下移吗？

不会，在买入交易中，追踪止损绝不会重新下移。买入交易的追踪止损只会上移，卖出交易的追踪止损只会下移。当价格向不利于持仓的方向运行时，追踪止损会保持不变，直到价格创出新高或新低，或者触及追踪止损位。

追踪止损可以与止盈同时使用吗？

可以，大多数平台允许为同一笔交易同时设置追踪止损和止盈，先触发哪一个，就按哪一个平仓。止盈会在固定的盈利价格平仓，因此会限制原本可由追踪止损继续跟踪的盈利空间。追踪止盈则是另一种跟随价格、用于平掉盈利持仓的订单，并非所有平台都提供。

哪种指标最适合追踪止损？

没有哪一种指标是追踪止损的唯一最佳选择。ATR和移动平均线是最常见的选择。ATR根据波动率设定追踪距离，移动平均线则在收盘价越过均线时提供平仓信号。

新手应该使用追踪止损吗？

可以，新手在了解普通止损的运作方式后，就可以使用追踪止损。先在模拟账户上练习，观察追踪距离在真实市场条件下的表现。使用MT4和MT5时，请记住，只有桌面端平台开启，追踪止损才会持续跟踪价格。