Đô la Mỹ: Vai trò trú ẩn an toàn bị đặt dấu hỏi khi câu chuyện AI gây sức ép – ING

Chiến lược gia Francesco Pesole của ING nhận định rằng các đợt bán tháo cổ phiếu gần đây do giá dầu tăng và những lo ngại về AI đã khiến nhà đầu tư chuyển sang đồng Yên Nhật (JPY) và Franc Thụy Sĩ (CHF), làm suy yếu vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của đồng USD. Ông nhấn mạnh lợi suất trái phiếu Mỹ đang giảm và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt chính sách quyết liệt đã hạ nhiệt, nhưng vẫn cho rằng dư địa giảm sâu hơn của USD là hạn chế nếu tâm lý rủi ro ổn định trở lại và các chỉ số PMI của Mỹ tiếp tục nằm trong vùng mở rộng.

Đồng USD mất vị thế trước các đồng tiền trú ẩn truyền thống

“Hôm qua là một phiên giao dịch khó khăn đối với tâm lý chấp nhận rủi ro, khi cổ phiếu toàn cầu bị bán tháo do tác động kết hợp của giá dầu tăng và những lo ngại liên quan đến AI. Diễn biến trên thị trường ngoại hối xác nhận rằng ở thời điểm này, đồng USD còn lâu mới là tài sản trú ẩn được ưu tiên, trong khi đồng Yên và Franc Thụy Sĩ là những đồng tiền hưởng lợi chính từ dòng vốn dịch chuyển sang các tài sản phòng thủ.”

“Điều quan trọng là mối tương quan nghịch giữa trái phiếu và cổ phiếu đang được tái lập, và thị trường ngoại hối đang diễn biến theo động lực đó. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm trở lại xuống dưới 5,0% lần đầu tiên trong một tháng, cho thấy mức độ nhạy cảm với giá dầu tăng ngày càng giảm. Diễn biến tương tự cũng xuất hiện ở nhóm kỳ hạn ngắn, khi lãi suất hoán đổi SOFR kỳ hạn 2 năm giảm 15 điểm cơ bản xuống 4,50% trong ngày hôm qua.”

“Tuy nhiên, dường như cần có những yếu tố đủ mạnh để thị trường loại bỏ kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 12, điều này sẽ hạn chế các đợt điều chỉnh giảm mạnh hơn của USD trong thời điểm hiện tại. Bất kỳ sự ổn định nào của tâm lý rủi ro cũng có thể giúp USD củng cố vị thế ở hầu hết các cặp tiền và phần nào làm giảm sức hấp dẫn của JPY và CHF. Nhưng cách thị trường ngoại hối phản ứng với các đợt bán tháo tiếp theo của tài sản rủi ro giờ đây đang trở nên rõ ràng hơn nhiều.”

“Về dữ liệu, tâm điểm hôm nay sẽ là các chỉ số PMI của S&P Global. Dự báo đồng thuận cho thấy số liệu của Mỹ sẽ suy yếu phần nào, nhưng vẫn nằm sâu trong vùng mở rộng.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)