Đồng baht Thái: BoT thận trọng với việc bình thường hóa chính sách, rủi ro giảm giá vẫn hiện hữu – Commerzbank

Charlie Lay, chuyên gia của Commerzbank, cho biết Ngân hàng Trung ương Thái Lan giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,00%, trong khi Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) tiếp tục duy trì lãi suất nhưng phát tín hiệu bớt thiên về nới lỏng. Giới chức nhấn mạnh những rủi ro đối với sự ổn định tài chính khi lãi suất được duy trì ở mức thấp trong thời gian dài và nhận thấy dư địa tăng lãi suất dần dần khi tăng trưởng cải thiện, song vẫn dự kiến chính sách sẽ không thay đổi trong giai đoạn 2026–2027. USD/THB vẫn ở gần cận trên của biên độ 32,50–34,00 trong thời gian gần đây.

Giữ nguyên lãi suất, chỉ tăng dần về sau

"Ngân hàng Trung ương Thái Lan (BoT) giữ nguyên lãi suất mua lại kỳ hạn một ngày ở mức 1,00% như dự kiến. Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 6-0, với một thành viên vắng mặt, đánh dấu lần thứ tư liên tiếp giữ nguyên lãi suất kể từ đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 2. Tuyên bố chính sách cho thấy sự chuyển dịch nhẹ sang lập trường bớt thiên về nới lỏng, dù khả năng tăng lãi suất trong thời gian tới là thấp."

"BoT nhấn mạnh những rủi ro tiềm ẩn đối với sự ổn định tài chính từ việc duy trì lãi suất thấp trong thời gian dài, trong khi Trợ lý Thống đốc Don Nakornthab cho biết lãi suất có thể được nâng dần khi nền kinh tế mạnh lên nhằm tái tạo dư địa chính sách. Tuy nhiên, khi tăng trưởng vẫn dưới mức tiềm năng và lạm phát chủ yếu do các yếu tố phía cung chi phối, BoT nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm 2026 và có thể trong phần lớn năm 2027. Chúng tôi cho rằng cần chứng kiến lạm phát cơ bản tăng bền vững hoặc kinh tế phục hồi trên diện rộng để BoT thay đổi lập trường."

"Đối với THB, áp lực giảm giá vẫn tiếp diễn do Fed thắt chặt chính sách, giá dầu tăng và lãi suất tương đối thấp của Thái Lan. USD/THB không thay đổi trong ngày hôm qua, ở quanh mức 33,73. Cặp tiền này vẫn nằm ở cận trên của biên độ 32,50-34,00 ghi nhận trong năm tháng qua."

"Dự báo của BoT về thặng dư tài khoản vãng lai 18 tỷ USD trong năm 2027 có thể phần nào hỗ trợ THB trong trung hạn, dù đồng tiền này nhiều khả năng vẫn nhạy cảm với biến động của USD và giá năng lượng toàn cầu trong ngắn hạn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)