Won Hàn Quốc: Rủi ro giảm giá gia tăng, hướng tới mốc 1.400 so với USD – TD Securities

Các chiến lược gia của TD Securities cho rằng mức giảm khoảng 14% của USD/KRW so với đỉnh tháng 6 đã đưa cặp tiền này xuống đáy biên độ giao dịch hai năm. Các mô hình hồi quy về trung bình trong lịch sử, định giá KRW ở trạng thái quá mua và dòng vốn vào cổ phiếu suy yếu củng cố triển vọng USD/KRW tăng lên 1375 vào cuối năm 2026 và 1400 trong quý I/2027.

Đà tăng của KRW được nhận định đang mất động lực

"Sau đợt giảm kéo dài của USD/KRW từ đỉnh tháng 6, diễn biến lịch sử cho thấy khả năng cao cặp tiền này sẽ phục hồi trong ngắn hạn. Định giá ngoại hối hiện tại và sự hỗ trợ suy yếu từ dòng vốn đầu tư danh mục cũng củng cố nhận định USD/KRW sẽ tăng lên mức 1400."

"USD/KRW đang ở đáy biên độ giao dịch hai năm bất chấp sự kiện kích hoạt cơ chế ngắt giao dịch tự động trên thị trường KOSPI vào tuần trước. Cặp tiền này hiện đã giảm khoảng 14% so với đỉnh, đưa đợt giảm hiện tại vào nhóm những đợt giảm mạnh nhất kể từ năm 1999. Trong lịch sử, các đợt giảm với quy mô tương tự tương đối hiếm gặp."

"Lịch sử cho thấy xu hướng hồi quy về trung bình. Trong sáu lần trước đây kể từ năm 1999 khi USD/KRW giảm khoảng 14% trở lên so với mức đỉnh của một năm liền trước, cặp tiền này nhìn chung đều phục hồi trong các khoảng thời gian 1, 3 và 6 tháng tiếp theo. Điều này cho thấy những đợt giảm với quy mô như vậy thường đánh dấu thời điểm bắt đầu đảo chiều phục hồi. Ở cả ba khung thời gian, USD/KRW đều tăng trong 5 trên 6 lần, tương đương tỷ lệ tăng 83%."

"Mô hình giá trị hợp lý tần suất cao (HFFV) của chúng tôi cho thấy KRW đang ở trạng thái quá mua, củng cố quan điểm rằng USD/KRW cuối cùng sẽ quay về giá trị hợp lý ngắn hạn, hiện ở khoảng 1400. Mức này phù hợp với biên độ tăng của USD/KRW trong lịch sử theo kết quả kiểm định và dự báo ngoại hối chính thức của chúng tôi, ở mức 1375 vào cuối năm 2026 và 1400 trong quý I/2027."

"Các nhà đầu tư đã trở nên lạc quan hơn về USD nên cân nhắc triển vọng USD/KRW tăng, khi vị thế USD trong cặp tiền này có khả năng vẫn chưa nghiêng về mua ròng. Chúng tôi cũng nhận thấy KRW còn có thể suy yếu so với các đồng tiền khác trong khu vực như JPY và CNY. JPY/KRW tiếp tục giao dịch gần mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, trong khi CNY được hỗ trợ bởi hoạt động thanh toán ngoại hối và dữ liệu kinh tế Trung Quốc tích cực hơn dự kiến."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)