Peso Mexico: Rủi ro liên quan đến Banxico gây sức ép lên MXN so với đô la Mỹ - Commerzbank

Michael Pfister của Commerzbank nhấn mạnh rằng đồng peso Mexico đã mất giá mạnh khi chính sách ôn hòa của Banxico và sự bất định về việc gia hạn USMCA gây sức ép lên MXN. Ngân hàng này kỳ vọng giới chức cuối cùng sẽ phát tín hiệu sẵn sàng thắt chặt chính sách để kiềm chế rủi ro lạm phát, đồng thời cho rằng dù các yếu tố rủi ro vẫn còn, phần lớn thông tin tiêu cực có thể đã được phản ánh vào tỷ giá USD/MXN.

Lập trường của Banxico và sự bất định về USMCA

"Trong một thời gian dài, dường như không điều gì có thể làm lung lay đồng peso Mexico. Cả những tranh chấp liên tiếp với đối tác thương mại quan trọng nhất là Mỹ lẫn các đợt cắt giảm lãi suất sau khi chiến tranh Iraq bắt đầu đều không gây tổn hại lâu dài cho đồng peso. Cho đến đầu tháng 9, đây vẫn là một trong những đồng tiền có diễn biến tốt nhất xét về thanh khoản. Tuy nhiên, kể từ đó, tâm lý thị trường đã đảo chiều đột ngột. Thay vì giao dịch dưới ngưỡng 17, tỷ giá USD/MXN hiện đã vượt 18,5, tương ứng với mức mất giá hơn 9% của đồng peso."

"Việc mất giá nhanh như vậy thường gây ra những vấn đề lớn cho nền kinh tế trong nước và có khả năng đẩy lạm phát lên cao. Lập trường nới lỏng của Banxico trong quyết định gần nhất có lẽ cũng xuất phát từ việc tỷ giá USD/MXN khi đó ở quanh mức 17,6, còn hiện nay đã cao hơn một peso. Theo đó, giới chức khó có thể mãi đứng ngoài quan sát mà đến một thời điểm nào đó sẽ phát tín hiệu sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ, qua đó nhanh chóng hỗ trợ đồng peso."

"Triển vọng kém thuận lợi hơn khi xét đến hai yếu tố tích cực tiềm năng khác. Các cuộc đàm phán USMCA hiện không phải là ưu tiên hàng đầu của Mỹ, vì vậy có thể phải đến cuối năm 2027 mới đạt được thỏa thuận. Đồng đô la Mỹ yếu hơn cũng sẽ có lợi, nhưng điều này hiện khó dự đoán do những rủi ro địa chính trị. Tuy nhiên, vẫn có một tia hy vọng: đà suy yếu của đồng peso có khả năng được hạn chế vì phần lớn rủi ro có lẽ đã được phản ánh vào tỷ giá."

(Bài viết này được biên soạn với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)