Yên Nhật: Dòng vốn chảy ra mang tính cơ cấu và tâm điểm theo dõi can thiệp – MUFG

Derek Halpenny của MUFG cho rằng đồng Yên Nhật vẫn chịu áp lực từ dòng vốn đầu tư danh mục và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) chảy ra mang tính cơ cấu, ngay cả khi lợi suất trái phiếu Mỹ điều chỉnh giảm và Washington tiếp tục phản đối sự suy yếu của đồng Yên. Ông nhấn mạnh hoạt động mua cổ phiếu nước ngoài thông qua NISA cùng xu hướng FDI chịu tác động của các yếu tố nhân khẩu học, đồng thời nhận định USD/JPY có thể đang gần bước ngoặt khi chính sách và chênh lệch lãi suất cuối cùng sẽ hỗ trợ đồng Yên.

Đồng Yên chịu sức ép từ dòng vốn và chính sách

"Tuy nhiên, một lần nữa chúng ta có thể thấy rằng đồng Yên chỉ được giảm bớt đôi chút áp lực (mức tăng hôm nay xuất phát từ diễn biến của USD), trong khi mối liên hệ giữa lãi suất và tỷ giá của đồng Yên vẫn tương đối yếu."

"Hoạt động can thiệp vào tháng 7/đầu tháng 8 năm ngoái đã làm méo mó mối liên hệ với lãi suất, nhưng diễn biến của đồng Yên cho thấy vẫn còn một số dòng vốn mang tính cơ cấu tiếp tục gây sức ép lên đồng tiền này và các dòng vốn đó rất có thể sẽ chậm thay đổi."

"Việc nâng hạn mức NISA này có thể khiến dòng vốn chảy ra tiếp tục duy trì ở quy mô hiện tại, trong bối cảnh lạm phát cao hơn làm xói mòn giá trị tiền gửi tiết kiệm và thị trường cổ phiếu mang lại lợi suất cao, đặc biệt là tại Mỹ."

"Kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ khó có khả năng tác động đến quan hệ Mỹ-Nhật cũng như thông điệp mạnh mẽ từ Washington về việc phản đối đồng Yên tiếp tục suy yếu."

"Chúng tôi vẫn cho rằng đồng Yên đang gần bước ngoặt và lãi suất thị trường và/hoặc các chính sách của chính phủ nhằm khuyến khích giữ lại nhiều vốn hơn tại Nhật Bản sẽ có tác động tích cực đến đồng Yên."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)