Giá vàng khó nối dài đà phục hồi từ đáy kể từ đầu năm để vượt 3.900 USD khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất kìm hãm đà tăng

Vàng thu hút một phần lực mua trong phiên thứ Hai khi hy vọng về giải pháp ngoại giao với Iran gây sức ép lên đồng USD trú ẩn an toàn.
Các cuộc tấn công của Ukraine vào Nga và lời đe dọa tiếp tục hành động quân sự từ Mỹ kìm hãm tâm lý lạc quan mới nhất.
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất tiếp tục hạn chế đà giảm của USD và kìm hãm giá vàng trước các báo cáo kinh tế vĩ mô của Mỹ trong tuần này.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Vàng (XAU/USD) khởi đầu tuần mới với diễn biến tích cực, chấm dứt chuỗi hai ngày giảm liên tiếp và lấy lại một phần mức giảm mạnh trong phiên thứ Sáu, khi giá rơi xuống dưới 3.900 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2025. Tâm lý lạc quan về khả năng đạt đột phá ngoại giao nhằm chấm dứt cuộc chiến Mỹ-Iran kìm hãm đồng đô la Mỹ (USD), một tài sản trú ẩn an toàn, qua đó hỗ trợ phần nào cho giá vàng. Trong khi đó, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vẫn hiện hữu rõ nét trong bối cảnh lo ngại lạm phát do giá dầu, và có thể gây bất lợi cho kim loại quý không sinh lãi này.

Theo các nguồn tin, hôm Chủ nhật, các nhà đàm phán Iran đã có ngày đàm phán thứ ba liên tiếp với các bên trung gian Qatar nhằm thúc đẩy một thỏa thuận chấm dứt cuộc chiến của Mỹ và Israel nhằm vào Iran. Trong diễn biến tiếp theo, Iran đề xuất kế hoạch mở lại eo biển Hormuz trong hai ngày (48 giờ), với điều kiện Mỹ đáp ứng một loạt yêu cầu, bao gồm dỡ bỏ các lệnh trừng phạt được áp đặt sau bản ghi nhớ Islamabad và cắt giảm lực lượng Mỹ trong khu vực. Ngoài ra, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết các cuộc đàm phán với Iran đang diễn ra tốt đẹp và Iran muốn đạt được thỏa thuận.

Tuy nhiên, ông Trump nói thêm rằng ông chưa loại trừ khả năng tiếp tục hành động quân sự sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3/11. Bên cạnh đó, Lãnh tụ tối cao Iran Mojtaba Khamenei đã ra lệnh cho các chỉ huy quân sự cấp cao chuẩn bị cho một cuộc đối đầu mới với Mỹ và Israel, đồng thời mở rộng các phương án trả đũa của Tehran. Điều này, cùng với các cuộc tấn công mới của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu Nga, khiến phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục được duy trì và đặt phe bán USD vào thế bất lợi. Do đó, nhà giao dịch cần thận trọng trước khi mở vị thế đón đầu đà tăng tiếp theo của giá vàng.

Trong khi đó, dữ liệu kinh tế vĩ mô Mỹ công bố thứ Năm tuần trước cho thấy tăng trưởng kinh tế vững vàng và áp lực giá cả dai dẳng, củng cố kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách. Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch hiện đang định giá xác suất khoảng 75% ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tiếp tục tăng chi phí đi vay vào tháng 12. Vì vậy, cần có lực mua tiếp nối mạnh để xác nhận đáy ngắn hạn của cặp XAU/USD, khi sự chú ý hiện chuyển sang các báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng của Mỹ dự kiến được công bố vào đầu tháng mới.

Chỉ số PMI sản xuất của ISM tại Mỹ sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay, tiếp theo là PMI dịch vụ của ISM vào thứ Tư, trước báo cáo việc làm hằng tháng của Mỹ được theo dõi sát sao, thường được biết đến là báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP), vào thứ Sáu. Trong thời gian chờ đợi, bối cảnh cơ bản nêu trên cho thấy bất kỳ nhịp phục hồi tiếp theo nào cũng có nhiều khả năng gặp áp lực bán và bị hạn chế đà tăng.

Biểu đồ XAG/USD khung 4 giờ

Phân tích kỹ thuật

Việc giá phá vỡ và duy trì dưới mốc tâm lý 4.000 USD trong phiên thứ Sáu được xem là tín hiệu quan trọng thúc đẩy phe bán vào cuộc. Hơn nữa, kim loại quý này vẫn nằm sâu dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, củng cố triển vọng tiêu cực trong ngắn hạn. Chỉ báo hội tụ phân kỳ trung bình động (MACD) vẫn ở vùng âm, với đường MACD nằm dưới đường tín hiệu và biểu đồ histogram cho thấy động lượng yếu. Tuy nhiên, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 28,94 đang nằm trong vùng quá bán, cho thấy dù áp lực giảm chiếm ưu thế, nhịp giảm gần đây có thể đã đi quá xa trong ngắn hạn.

Dù vậy, bất kỳ nhịp tăng tiếp theo nào cũng có nhiều khả năng thu hút thêm lực bán và bị chặn lại gần đường EMA 100 kỳ tại 4.068,55 USD. Đây là ngưỡng quan trọng mà phe mua cần giành lại để làm dịu xu hướng giảm hiện tại. Ở chiều giảm, các nhà giao dịch hiện sẽ theo dõi đáy dao động của phiên thứ Sáu, quanh vùng 3.870 USD, để tìm kiếm vùng cầu tiềm năng. Nếu vùng này bị xuyên thủng, đà giảm đã hình thành rõ nét có thể tiếp tục kéo dài.

(Phần phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Câu hỏi thường gặp về Fed

Cục Dự trữ Liên bang làm gì và tác động như thế nào đến đồng đô la Mỹ?

Chính sách tiền tệ tại Mỹ do Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hoạch định. Fed có hai nhiệm vụ: duy trì ổn định giá cả và thúc đẩy toàn dụng lao động. Công cụ chủ yếu để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát vượt mục tiêu 2% của Fed, cơ quan này sẽ tăng lãi suất, qua đó làm tăng chi phí đi vay trên toàn nền kinh tế. Điều này giúp đồng đô la Mỹ (USD) mạnh lên vì khiến Mỹ trở thành điểm đến hấp dẫn hơn đối với dòng vốn của các nhà đầu tư quốc tế. Khi lạm phát xuống dưới 2% hoặc tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích vay vốn, qua đó gây sức ép lên đồng bạc xanh.

Fed tổ chức các cuộc họp chính sách tiền tệ bao lâu một lần?

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá tình hình kinh tế và đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ. Tham dự FOMC có mười hai quan chức Fed, gồm bảy thành viên Hội đồng Thống đốc, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một chủ tịch ngân hàng dự trữ khu vực còn lại, luân phiên đảm nhiệm nhiệm kỳ một năm.

Nới lỏng định lượng (QE) là gì và tác động như thế nào đến USD?

Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể sử dụng chính sách mang tên Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình Fed gia tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính đang bị tắc nghẽn. Đây là biện pháp chính sách phi truyền thống được áp dụng trong khủng hoảng hoặc khi lạm phát ở mức cực thấp. Đây cũng là công cụ được Fed ưu tiên sử dụng trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Chính sách này bao gồm việc Fed in thêm đô la và dùng số tiền đó để mua trái phiếu có chất lượng tín dụng cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu đồng đô la Mỹ.

Thắt chặt định lượng (QT) là gì và tác động như thế nào đến đồng đô la Mỹ?

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại với QE, trong đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư khoản tiền gốc thu về từ các trái phiếu đang nắm giữ khi đáo hạn để mua trái phiếu mới. Chính sách này thường có tác động tích cực đến giá trị đồng đô la Mỹ.

Bài viết tiếp theo