Giá vàng phục hồi từ đáy ba tháng; vẫn chưa thoát khó khăn khi thị trường đặt cược Fed tăng lãi suất

Vàng tiếp tục chịu áp lực bán do nhiều yếu tố bất lợi cùng tác động.
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 12 và đà phục hồi nhẹ của USD gây sức ép lên giá vàng.
Sự chú ý của thị trường hiện chuyển sang cuộc họp FOMC quan trọng, bắt đầu vào thứ Ba tuần tới.

Vàng (XAU/USD) phục hồi nhẹ sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, dưới ngưỡng tâm lý 4.000 USD trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Sáu, dù dư địa tăng dường như còn hạn chế. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần đây phát tín hiệu rằng chưa cần vội tăng lãi suất. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang định giá xác suất khoảng 80% ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tiếp tục tăng chi phí vay tại cuộc họp chính sách tháng 12. Hơn nữa, lo ngại lạm phát do giá dầu tăng củng cố khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách, trở thành yếu tố chủ chốt khiến dòng tiền rời khỏi vàng, tài sản không sinh lãi.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Trên thực tế, giá dầu thô đang dao động gần mức đỉnh một tháng được ghi nhận hôm thứ Ba, do lo ngại về nguồn cung xuất phát từ xung đột leo thang tại Trung Đông. Giao tranh giữa Ả Rập Xê Út và phong trào Houthi tại Yemen được Iran hậu thuẫn đã leo thang mạnh, dẫn tới các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái và tên lửa của Houthi nhằm vào các sân bay và cơ sở hạ tầng năng lượng trọng yếu của vương quốc này. Trong diễn biến tiếp theo, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) cho biết việc Mỹ nối lại các cuộc tấn công có thể khiến Tehran tiến quân vào các nước láng giềng và tấn công những căn cứ được sử dụng trong các hoạt động quân sự của Mỹ, như một phần trong chiến lược tấn công mới của Iran.

Diễn biến này xuất hiện sau thông tin Mỹ và Israel đã lên kế hoạch cho một chiến dịch quân sự ngắn nhưng dữ dội nhằm vào Iran sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, qua đó duy trì phần bù rủi ro địa chính trị trong giá. Bên cạnh đó, kỳ vọng Fed duy trì lập trường thắt chặt giúp USD, đồng tiền trú ẩn an toàn, phục hồi nhẹ từ mức thấp nhất trong ba tuần, gây thêm áp lực giảm lên giá vàng. Tuy nhiên, các nhà giao dịch có thể hạn chế mở vị thế mới theo xu hướng và chọn chờ thêm tín hiệu về lộ trình chính sách của Fed. Do đó, tâm điểm sẽ tiếp tục là cuộc họp FOMC kéo dài hai ngày vào tuần tới, vốn đang được thị trường đặc biệt chờ đợi.

Fed sẽ công bố quyết định vào thứ Tư và được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất. Do không có các dự báo kinh tế cập nhật, nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ tuyên bố chính sách đi kèm cùng những bình luận của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại cuộc họp báo sau cuộc họp. Tiếp đó, báo cáo ước tính sơ bộ GDP quý III của Mỹ và Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – sẽ được công bố vào thứ Năm tuần tới. Những dữ liệu này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc chi phối USD và tạo động lực mới cho giá vàng.

Biểu đồ ngày XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Việc giá phá vỡ xuống dưới ngưỡng hỗ trợ của biên độ giao dịch ngắn hạn trong phiên đêm qua và đóng cửa vững dưới mốc 4.100 USD được xem là tín hiệu kích hoạt quan trọng đối với phe bán XAU/USD. Bên cạnh đó, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 34,34 đang dao động ngay trên vùng quá bán, trong khi chỉ báo Hội tụ phân kỳ đường trung bình động (MACD) ở mức -6,51 vẫn nằm trong vùng âm, cho thấy áp lực giảm còn hiện hữu bất chấp một số dấu hiệu ổn định ban đầu. Tuy nhiên, kim loại quý cho thấy khả năng chống đỡ nhất định khi xuống dưới ngưỡng tâm lý 4.000 USD, đòi hỏi sự thận trọng trước khi mở vị thế đón đầu đà giảm tiếp theo.

Trong khi đó, bất kỳ nỗ lực phục hồi nào nhiều khả năng sẽ thu hút lực bán mới và suy yếu gần ngưỡng hỗ trợ của biên độ giao dịch đã bị phá vỡ, nay chuyển thành kháng cự, quanh vùng 4.065–4.070 USD. Tiếp theo là mốc tròn 4.100 USD; nếu vượt qua được ngưỡng này, giá có thể tăng do hoạt động mua bù vị thế bán, đưa XAU/USD lên ngưỡng cản trung gian 4.170 USD trên đường hướng tới mốc 4.200 USD. Giá cần duy trì đà tăng và đứng vững trên mốc sau cùng này để củng cố khả năng phục hồi bền vững trong ngắn hạn.

(Phần phân tích kỹ thuật trong bài viết này được biên soạn với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Câu hỏi thường gặp về Fed

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ làm gì và tác động như thế nào đến đồng đô la Mỹ?

Chính sách tiền tệ tại Mỹ do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) định hình. Fed có hai nhiệm vụ: duy trì ổn định giá cả và thúc đẩy toàn dụng lao động. Công cụ chính để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát vượt mục tiêu 2% của Fed, cơ quan này tăng lãi suất, qua đó làm tăng chi phí vay trên toàn nền kinh tế. Điều này khiến đồng đô la Mỹ (USD) mạnh lên, vì Mỹ trở thành điểm đến hấp dẫn hơn để các nhà đầu tư quốc tế rót vốn. Khi lạm phát xuống dưới 2% hoặc tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích vay vốn, qua đó gây sức ép lên đồng bạc xanh.

Fed tổ chức các cuộc họp chính sách tiền tệ bao lâu một lần?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá tình hình kinh tế và đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ. Các cuộc họp FOMC có sự tham gia của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên Hội đồng Thống đốc, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một chủ tịch Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, đảm nhiệm vai trò theo cơ chế luân phiên với nhiệm kỳ một năm.

Nới lỏng định lượng (QE) là gì và tác động như thế nào đến USD?

Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sử dụng chính sách mang tên nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình Fed gia tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính đang bị đình trệ. Đây là biện pháp chính sách phi truyền thống, được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát ở mức cực thấp. Đây cũng là công cụ được Fed lựa chọn trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Chính sách này bao gồm việc Fed in thêm đô la và sử dụng số tiền đó để mua trái phiếu chất lượng cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu đồng đô la Mỹ.

Thắt chặt định lượng (QT) là gì và tác động như thế nào đến đồng đô la Mỹ?

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại với QE, theo đó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư khoản tiền gốc thu về khi các trái phiếu đang nắm giữ đáo hạn để mua trái phiếu mới. Chính sách này thường có tác động tích cực đến giá trị đồng đô la Mỹ.

Bài viết tiếp theo