Bảng Anh: Thiên hướng thắt chặt của BoE củng cố triển vọng lãi suất cao hơn – UOB

Lee Sue Ann của UOB nhận định rằng Ngân hàng Trung ương Anh đã nối lại chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ, nâng lãi suất điều hành lên 4,00% và phát tín hiệu chuyển sang lập trường diều hâu khi rủi ro lạm phát tái xuất hiện. Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 11 dự báo CPI sẽ lên gần 5,0% vào giữa năm 2027 và chỉ trở lại mục tiêu vào quý III/2028. UOB hiện dự báo ngân hàng này sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 4,25% vào tháng 2, với cán cân rủi ro nghiêng về khả năng tiếp tục thắt chặt.

BoE nối lại thắt chặt chính sách khi rủi ro lạm phát gia tăng

“Chúng tôi không còn cho rằng đợt tăng lãi suất tháng 11 là động thái duy nhất. Dù khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn còn, chúng tôi nhận thấy tháng 2 là thời điểm có khả năng cao hơn cho đợt tăng tiếp theo thêm 25 điểm cơ bản lên 4,25%, với cán cân rủi ro nghiêng về khả năng thắt chặt thêm nếu áp lực lạm phát dai dẳng hơn.”

“Sự chuyển hướng chính sách phản ánh triển vọng lạm phát đã tăng đáng kể so với thời điểm diễn ra cuộc họp tháng 9. BoE lưu ý rằng xung đột kéo dài ở Trung Đông tiếp tục đẩy giá năng lượng lên cao.”

“Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 11 mới nhất hiện dự báo lạm phát sẽ đạt khoảng 5,0% vào quý II/2027 trước khi dần quay về mục tiêu. BoE nhấn mạnh rằng mặc dù tác động trực tiếp từ giá năng lượng vẫn là động lực chính, giá năng lượng duy trì ở mức cao càng lâu thì rủi ro doanh nghiệp chuyển chi phí sang người tiêu dùng và người lao động đòi hỏi mức tăng lương cao hơn càng lớn, khiến lạm phát dai dẳng trên diện rộng hơn.”

“Trong bối cảnh đó, lạm phát CPI toàn phần hiện được dự báo sẽ tăng từ mức bình quân 3,1% so với cùng kỳ năm trước trong quý III/2026 lên gần 5,0% vào giữa năm 2027, trước khi chỉ trở lại mục tiêu 2% vào quý III/2028. So với các dự báo trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 7, đỉnh lạm phát được dự báo sẽ cao hơn khoảng 1,5-2,0 điểm phần trăm và lạm phát sẽ duy trì trên mục tiêu lâu hơn đáng kể.”

“Trong thời gian tới, chúng tôi không còn xem động thái tháng 11 là đợt tăng lãi suất mang tính phòng ngừa ‘một lần rồi thôi’. Lạm phát được dự báo sẽ tiếp tục rời xa mục tiêu trong các quý tới và duy trì trên mục tiêu cho đến quý III/2028.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)