Papalapit sa 102.00 ang Indeks ng Dolyar ng Estados Unidos habang naghahanda ang mga mangangalakal para sa mga desisyon ng mga bangko sentral

• Bahagyang tumataas ang US Dollar Index habang naghahanda ang mga mangangalakal para sa isang linggong puno ng mahahalagang desisyon sa patakaran ng mga pangunahing bangko sentral.
• Nagiging matatag ang mga antas ng ani ng mga bono ng gobyerno ng US matapos ang pagbaba noong nakaraang linggo, na nagbibigay ng kaunting suporta sa dolyar ng US.
• Hinihintay ng mga mangangalakal ang desisyon ng Fed sa Miyerkules para sa mga pahiwatig tungkol sa posibleng pagtataas ng interes sa Disyembre, habang nakatutok din sila sa implasyon sa US batay sa PCE.

Bahagyang tumataas ang US Dollar Index (DXY) sa Lunes habang inaayos ng mga mangangalakal ang kanilang mga posisyon bago ang isang linggong puno ng mga desisyon ng mga bangko sentral sa mga pangunahing ekonomiya na maaaring magdulot ng matitinding paggalaw sa merkado. Sa oras ng pagsulat, nasa humigit-kumulang 101.98 ang DXY, na sumusubaybay sa halaga ng dolyar ng US laban sa isang pangkat ng anim na pangunahing salapi, at mas mataas nang 0.24% sa araw na ito.

Samantala, nagpapakita ng mga palatandaan ng pagkatatag ang mga antas ng ani ng mga bono ng gobyerno ng US matapos ang pagbaba noong nakaraang linggo, na nagbibigay ng karagdagang suporta sa dolyar ng US. Naranasan ang presyur na pababa sa mga ani sa lahat ng haba ng termino ng mga bono ng gobyerno ng US dahil pinalakas ng mga pangamba tungkol sa mga pamumuhunang nauugnay sa AI ang demand para sa mga bono ng gobyerno. Magkakaiba ang galaw ng mga ani sa Lunes: bahagyang tumataas ang mga ani ng mga bonong mas maikli ang termino, habang halos hindi nagbabago ang mga ani ng mga bonong mas mahaba ang termino at nananatiling malapit sa mga kamakailang pinakamababang antas. Nasa humigit-kumulang 4.98% ang ani ng 10-taong bono ng gobyerno ng US na nagsisilbing batayan ng merkado.

Mas nakikitang malamang ang pagtaas ng dolyar habang pinaninindigan ng Fed ang patakaran nito sa gitna ng magkakaibang direksiyon ng patakaran sa G10

Binibigyang-diin ng mga analista sa MUFG/BTMU ang siksik na iskedyul ng mga pulong sa patakaran, at sinasabing “magpupulong ngayong linggo ang limang bangko sentral ng G10, kung saan sabay-sabay na magpupulong ang RBNZ, BoC at Federal Reserve sa Miyerkules, na susundan ng ECB sa Huwebes at ng BoJ sa Biyernes.” Ayon sa kanila, “inaasahan naming magtataas ng interes nang 25 batayang puntos ang RBNZ at BoC, habang pananatilihing hindi nagbabago ng Fed, ECB at BoJ ang kanilang mga interes.”

Tungkol sa mga susunod na pangyayari, binibigyang-pansin ng MUFG/BTMU na “sa Disyembre 9 pa ang huling pulong ng FOMC para sa taon at patuloy na dumarami ang mga palatandaan ng paghihigpit ng mga kondisyong pinansiyal, kaya tiyak na may posibilidad na humina ang mga inaasahang pagtataas ng interes ng Fed sa Disyembre.” Sa ganitong kalagayan, binibigyang-diin nila na “magiging mahalaga ang kahandaan ni Warsh na magpahiwatig na nananatili ang Fed sa landas na ipinapakita ng mga tuldok sa tsart ng mga inaasahang antas ng interes.” Sa kanilang pananaw, “sa kalagayang humihigpit ang mga kondisyong pinansiyal at pabagu-bago ang merkado ng bono sa Europa, inaasahan naming patuloy na magkakaroon ng suporta ang dolyar, at nananatiling mas malamang ang pagtaas nito.”

Pinananatili ng mga panganib ng implasyong dulot ng enerhiya at kaugnay ng mga tensiyon sa Gitnang Silangan ang mahigpit na tindig ng mga bangko sentral sa patakaran sa pananalapi. Itinaas ng Federal Reserve (Fed) ang mga antas ng interes nang 25 batayang puntos (bps) noong Setyembre tungo sa 3.75%-4.00%. Ipinakita ng na-update nitong tsart ng mga tuldok ng inaasahang antas ng interes (dot plot) ang panggitnang pagtataya na 4.1% para sa katapusan ng 2026 at katapusan ng 2027, na nagpapahiwatig ng isa pang pagtataas ng sangkapat na porsiyentong punto ngayong taon. Sa ganitong kalagayan, isinasama ng mga mangangalakal sa pagpepresyo ang humigit-kumulang 79% na posibilidad ng isa pang pagtataas ng interes sa Disyembre, ayon sa CME FedWatch Tool.

Gayunman, pinakukumplika ng nagbabagong mga kondisyong pinansiyal ang pananaw sa patakaran. Bagaman bumaba ang mga ani ng mga bono ng gobyerno ng US mula sa kanilang kamakailang pinakamataas na antas, nililimitahan na ng mataas na gastos sa pangungutang ang mga sambahayan at negosyo. Nananatiling matatag ang paglago ng ekonomiya, ngunit pinatataas ng mga pangamba sa pagpapahalaga sa mga kumpanyang may kaugnayan sa AI at sa napakalaking paggasta sa pamumuhunan ang panganib ng karagdagang pagbaba sa merkado ng sapi, na maaaring magbigay ng dahilan sa Fed upang magpatuloy nang maingat.

Dahil malawakang inaasahan na pananatilihing hindi nagbabago ng bangko sentral ng US ang mga antas ng interes sa Miyerkules, tututukan ng mga mangangalakal ang pahayag sa patakaran at ang kumperensiya para sa mga mamamahayag ni Tagapangulong Kevin Warsh. Maaaring magtakda ang kaniyang pagtatasa sa implasyon at mga kondisyong pinansiyal kung pananatilihin ng mga merkado ang kanilang inaasahang isa pang pagtataas bago matapos ang taon.

Bukod sa desisyon sa Miyerkules, ang ulat sa Huwebes tungkol sa implasyon sa US batay sa mga gastusin sa personal na pagkonsumo (Personal Consumption Expenditures o PCE) ay magsisilbing isa pang pagsubok sa mga inaasahang antas ng interes sa Disyembre, kasabay ng paunang pagtataya ng kabuuang produktong domestiko (GDP) para sa ikatlong kuwarter.