Mga pera sa Gitna at Silangang Europa (CEE): Mga panganib sa pananalapi ng pamahalaan, banta sa mga pera sa rehiyon – BNY

Ayon kay Geoff Yu ng BNY Mellon, mas mahina ang naging pagganap ng mga asset sa Gitna at Silangang Europa (CEE) noong Oktubre. Ang kita mula sa diperensiya ng interes (carry) sa mga salaping CE3 (Polish Zloty, Czech Koruna at Hungarian Forint) laban sa EUR at USD ay nahuhuli sa kita mula sa salaping hawak, na sumasalamin sa paniniwala ng merkado na hindi kayang tapatan ng mga bangko sentral ng CEE ang direksiyon ng patakaran ng European Central Bank (ECB) at Fed. Binibigyang-diin niya ang pagkatatag ng mga pamumuhunang may nakapirming kita sa CEE, ngunit nagbababala na ang mga karagdagang kabayarang hinihingi para sa panganib na nauugnay sa France at ang paglihis ng Eurozone sa mga target na piskal nito ay maaaring magpahina sa mga salapi ng CEE laban sa Dolyar, Swiss Franc at iba pang ligtas na kanlungan ng pamumuhunan.

Nahuhuli ang mga salapi ng CEE habang nagkakaiba ang direksiyon ng mga antas ng interes

"Patuloy naming inaasahang magiging malakas ang pagganap ng mga asset ng CEE hanggang sa katapusan ng taon, ngunit nakadidismaya ang Oktubre. Nananatiling kapansin-pansin ang kahinaan ng mga salapi: Ang isang basket ng mga salapi ng Central Europe 3 (CE3) – CZK, HUF at PLN – na may pantay-pantay na timbang at kumikita mula sa diperensiya ng interes laban sa EUR at USD ay may naitalang kita na bahagyang mas mababa sa 1% mula sa simula ng taon, halos 2.5 porsiyentong puntos na mas mababa kaysa sa katumbas na pamumuhunan sa salaping hawak. Maaaring nahirapan ang EUR nitong mga nakaraang linggo dahil sa panganib na kaugnay ng utang ng pamahalaan, samantalang hindi pa nagtutulak sa ECB na talikuran ang kasalukuyang direksiyon ng patakaran nito ang paghihigpit ng mga kondisyong pinansiyal."

"Sa harap ng presyur mula sa pagtarik ng mga kurba ng ani ng mga bono, maaaring panatilihin ng mga bangko sentral ng CEE ang kanilang mga antas ng interes at ipaako sa kani-kanilang salapi ang bigat ng pagsasaayos. Nananatiling sapat ang mga tunay na antas ng interes upang suportahan ang pagganap ng mga pamumuhunang nakabatay sa durasyon, at patuloy na bumabawi ang basket ng kabuuang kita mula sa mga bono ng CEE, na tinimbang ayon sa dami ng inilabas na bono, sa kabila ng mas mahirap na kalagayan para sa mga instrumentong utang at mga pamahalaan sa umuusbong na merkado na may magkakatulad na grado ng kredito."

"Mas malamang na lumaki ang mga depisit sa malapit na hinaharap kung mananatiling mataas ang mga gastos sa pangungutang at kakailanganin ang mas maraming programa ng tulong sa enerhiya ngayong taglamig dahil sa mga hamon sa pandaigdigang suplay."

"Kahit walang malawakang pagkalat ng krisis sa pananalapi, anumang kaugnay na karagdagang kabayaran para sa panganib na hingin sa mga asset ng Eurozone ay maaaring mas tumindi para sa mga ekonomiya ng CEE, na pipigil sa pagganap ng kanilang mga salapi laban sa USD, CHF at iba pang itinuturing na ligtas na kanlungan ng pamumuhunan."

(Ang artikulong ito ay ginawa sa tulong ng isang kasangkapang gumagamit ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin pa.)