Humina ang pound ng Britanya bago ang anunsyo ng badyet ng UK

• Nakararanas ng presyur ang pound ng Britanya habang papalapit ang Pahayag ng Pagtataya sa Taglagas ng UK.
• Tututukan ng mga mamumuhunan ang laki at kredibilidad ng puwang sa pananalapi ng UK.
• Inaasahang pananatilihin ng BoJ ang mga antas ng interes sa 1.25% sa Biyernes.

Bumaba ng 0.17% ang pound ng Britanya (GBP) sa humigit-kumulang 209.70 laban sa yen ng Japan (JPY) sa sesyon ng kalakalan sa Europa noong Miyerkules. Nakararanas ng presyur ang pares ng salaping ito habang humihina ang salapi ng Britanya bago ang Pahayag ng Pagtataya sa Taglagas ng United Kingdom (UK).

Inaasahang magiging maingat sa pananalapi ang badyet ng UK, habang nakasalalay sa puwang sa pananalapi ang reaksiyon ng mga gilt

Inaasahan ng mga ekonomista sa ABN AMRO na iiwas sa malalaking sorpresa ang bagong talagang Ministro ng Pananalapi na si John Healey sa paghaharap niya ng kanyang unang Badyet sa Miyerkules. Ayon sa kanila, “ang tumataas na gastos sa pagbabayad ng utang, kasabay ng mga ani ng gilt na malapit sa pinakamataas na antas sa loob ng ilang dekada, ay nagpapaliit sa puwang sa pananalapi ng Ministro… ngunit dahil sa mataas na implasyon sa UK, malamang na maging mahalagang panimbang ang paglago ng sahod, kaya may puwang para sa posibleng positibong sorpresa.” Sa ganitong kalagayan, inaasahan nilang “uunahin ni Healey ang muling pagpapalawak ng puwang sa pananalapi, habang binabalanse ang mga nakatutok na pagtaas ng buwis at limitadong suporta para sa gastos sa pamumuhay.”

Binigyang-diin ng ABN AMRO na “pinakatututukan ng mga merkado ang laki at kredibilidad ng natitirang puwang sa pananalapi matapos isaalang-alang ang mga desisyon ng Ministro sa badyet.” Dahil sa kasalukuyang “pagkasensitibo ng mga merkado ng bono,” ang kanilang pangunahing senaryo ay “mas pipiliin ni Healey ang mas mataas na dulo ng kapani-paniwalang mga pagtataya ng puwang sa pananalapi na humigit-kumulang £18-24 bilyon, ibig sabihin, halagang hindi gaanong malayo sa huling badyet ni Rachel Reeves.” Sa kanilang pagtataya, “malamang na nasa humigit-kumulang £14-15 bilyon ang pinakamababang halagang katanggap-tanggap sa mga merkado.” Nagbabala sila na “kung mas mababa sa £14 bilyon, nanganganib ang Ministro na magdulot ng negatibong reaksiyon sa merkado ng bono,” samantalang “anumang halagang malapit o higit sa £24 bilyon ni Reeves ay malamang na magbunga ng positibong reaksiyon sa merkado.” Bagama't binanggit nilang “malaking bahagi ng pagtaas ng mga ani ng gilt ay sumasalamin sa pandaigdigang muling pagpepresyo ng mga antas ng interes,” nagbabala sila na “ang hindi sapat na puwang sa pananalapi ay maaaring magdagdag pa rito ng dagdag na kabayarang hinihingi para sa panganib sa pananalapi na partikular sa UK.”

Sa pagtingin sa kamakailang takbo ng pananalapi, sinabi ng ABN AMRO na “mapanganib na maliit ang puwang sa pananalapi nitong mga nakaraang taon habang nahaharap ang UK sa tumitinding presyur sa pananalapi, bagama't nagsikap ang sinundan ni Healey na si Rachel Reeves na palawakin itong muli.” Ipinaalala nila na “hanggang kamakailan, tinatayang liliit nang malaki ang puwang sa pananalapi dahil sa biglang pagtaas ng mga antas ng interes na nakita natin ngayong taon, mula £24 bilyon tungo sa humigit-kumulang £13 bilyon.” Gayunman, “nakikita nila ang posibilidad ng isang positibong sorpresa, at nauugnay ito sa palagay ng Tanggapan para sa Pananagutang Pambadyet (OBR) tungkol sa paglago ng sahod,” na lalong nagpapatibay sa kanilang inaasahang maglalayon si Healey ng puwang sa pananalapi “sa mas mataas na dulo ng kapani-paniwalang mga pagtataya na humigit-kumulang £18-24 bilyon.”

Bago ang anunsiyo ng badyet ng UK, nawala ang mga naunang pagtaas ng mga ani ng 10-taong gilt ng UK, ngunit mas mataas pa rin ang mga ito nang 0.18%, malapit sa 5.35%.

Sa mga susunod na araw, ang susunod na pangunahing magpapakilos sa pound ng Britanya ay ang anunsiyo ng patakarang pananalapi ng Bangko ng Inglatera (BoE) sa susunod na linggo. Malawakang inaasahang magtataas ang BoE ng mga antas ng interes nang 25 batayang puntos (bps) tungo sa 4%.

Samantala, mas malakas ang yen ng Japan kaysa sa iba pang pangunahing salapi, habang hinihintay ng mga mamumuhunan ang desisyon sa patakarang pananalapi ng Bangko ng Japan (BoJ) sa Biyernes.

Inaasahang hindi magbabago ng interes ang BoJ habang isinasama ng merkado sa presyo ang pagtaas sa Disyembre at mas matibay na suporta sa yen

Ayon sa mga analista sa Brown Brothers Harriman (BBH), "malawakang inaasahang pananatilihin ng BoJ ang mga antas ng interes sa 1.25% at susuriin ang pagtaas na 25bps noong Setyembre bago muling maghigpit ng patakaran." Itinampok nila ang maingat na tono ni Gobernador Kazuo Ueda at ipinaalalang "noong Setyembre, nagbabala si Gobernador Kazuo Ueda ng BoJ na maaaring magdulot ng pagkabalisa sa mga presyo ng mga ari-arian ang mabilis na pagtataas ng interes, at idinagdag na maaaring abutin ng ilang panahon bago makumpirmang matatag na ang implasyong 2%." Sa kabila ng maingat na paninindigang ito, sinabi ng BBH na mas nakahilig na sa mas mahigpit na patakaran ang pagpepresyo ng merkado, kung saan "isinasaalang-alang ng kurba ng mga swap ang 75% posibilidad ng pagtaas ng interes ng BoJ nang 25bps tungo sa 1.50% sa pulong sa Disyembre 18 at halos 75bps na paghihigpit sa susunod na labindalawang buwan," isang pagbabagong nakikita nilang sumusuporta sa yen.