Umabot sa ika-99 na persentil ang leverage ng Bitcoin habang tumataas ang korelasyon nito sa Nasdaq

• Umabot sa 353,000 BTC ang kabuuang bukas na posisyon (open interest) sa mga kontrata sa Bitcoin na walang takdang pag-expire (perpetual futures), na naglagay rito sa ika-99 na persentil ng mga naitalang antas sa loob ng dalawang taon.
• Nagbabala ang K33 na maaaring magpalaki sa panganib ng sapilitang pagsasara ng mga posisyon at pagbili ng mga nagbebenta nang walang hawak na asset ang mataas na open interest, na magpapalakas sa mga paggalaw ng presyo ng Bitcoin.
• Umabot sa 0.75 ang 30-araw na korelasyon ng Bitcoin sa Nasdaq, na naglagay rito sa ika-99 na persentil ng mga naitalang antas mula noong 2020.

Papalapit ang Bitcoin (BTC) sa antas ng paggamit ng hiniram na puhunan (leverage) na bihirang makita sa nakalipas na dalawang taon habang patuloy na bumababa ang nangungunang cryptocurrency, ayon sa ulat ng K33 noong Martes.

Open interest sa Bitcoin perpetual futures, umabot sa ika-99 na persentil

Sinabi ni Vetle Lunde, pinuno ng pananaliksik sa K33, na umakyat sa 353,000 BTC ang nominal na halaga ng open interest sa Bitcoin perpetual futures, na naglagay rito sa ika-99 na persentil ng mga naitalang antas sa nakalipas na dalawang taon.

Naganap ang pagtaas na ito matapos lumaki nang 12% ang open interest sa nakalipas na 30 araw, habang bumaba nang 10% ang Bitcoin sa parehong panahon. Ibinahagi ng K33 na sa 1.2% lamang ng mga araw ng kalakalan sa nakalipas na dalawang taon umabot sa ganito kataas na antas ang open interest.

“Malamang na ang pagdami ng mga posisyong gumagamit ng leverage ay bunga ng kombinasyon ng mga transaksiyon para sa pagprotekta laban sa panganib at pagkuha ng mga ispekulatibong posisyon. Pataas ang takbo ng mga bayarin sa pagpapanatili ng posisyon (funding rates) sa parehong Binance at Bybit, na nagpapahiwatig ng lumalaking demand para sa mga posisyong kumikita kapag tumataas ang presyo habang sinusubok ng BTC ang mahahalagang antas ng suporta,” isinulat ng K33.

Gayunman, nagbabala ang kompanya na ang kasalukuyang pagkakapuwesto ng mga mangangalakal ay hindi nagpapahiwatig ng isang merkadong lubhang naniniwala sa pagtaas ng presyo.

Ayon sa K33, maaaring mapilitan ang mga mangangalakal na ibenta ang kanilang mga posisyong nakataya sa pagtaas ng presyo kung lalo itong bababa, na magdaragdag sa presyur sa Bitcoin. Sa kabilang banda, maaaring magtulak ang pagbangon ng presyo sa mga nagbebenta nang walang hawak na asset na bumili upang isara ang kanilang mga posisyon, na makatutulong sa pagtaas ng presyo.

Nakasaad din sa ulat na ang open interest na lampas sa 350,000 BTC ay kasabay ng ilang malalaking pagbabago ng direksiyon ng merkado sa nakalipas na 18 buwan, kabilang ang rurok ng Bitcoin noong Oktubre 2025, ang malawakang bentahan noong Nobyembre at ang proseso ng pagbuo nito ng pinakamababang antas noong huling bahagi ng Hunyo 2025.

“Kapansin-pansin ang makasaysayang padron. Karaniwang kasabay ng mataas na open interest ang matagal na paggalaw ng presyo sa isang direksiyon, na madalas na nauuna sa mga pagbaligtad ng direksiyon o mga panahon ng matinding pagbabago-bago ng presyo,” dagdag ng K33.

Korelasyon ng Bitcoin sa Nasdaq, umabot sa sukdulang antas sa loob ng apat na taon

Dumarami ang mga posisyon sa mga deribatibo habang lumalakas ang ugnayan ng Bitcoin sa mga sapi ng mga kompanyang teknolohiya sa US. Binigyang-diin ng K33 ang 30-araw na korelasyon ng Bitcoin sa Nasdaq, na umabot sa 0.75 noong nakaraang Huwebes at pumuwesto sa ika-99 na persentil ng mga naitalang antas mula noong 2020.

Lalong naging malinaw ang korelasyon sa gitna ng malawakang bentahan sa merkado ng mga sapi noong nakaraang linggo. Bumaba nang 7.1% ang Nasdaq futures noong Huwebes, ang pinakamatarik na pagbaba nito sa loob ng isang araw mula noong Marso 2020, habang bumagsak nang 5.5% ang Bitcoin.

“Karaniwang lumilitaw ang ganito kataas na mga korelasyon sa mga panahon ng matinding pag-iwas sa panganib, kapag malawakang binabawasan ng mga mamumuhunan ang kanilang mga pamumuhunan sa mga asset na may mataas na panganib,” ayon sa ulat.

Ipinahihiwatig ng pagsusuri ng K33 sa mga makasaysayang datos na maaaring nakasalalay ang panandaliang direksiyon ng Bitcoin sa kung magpapatuloy ang pagbangon ng Nasdaq.

Sa walo sa siyam na pagkakataong nagpatuloy ang malakas na pagbangon ng Nasdaq, nagtala ng pagtaas ang Bitcoin, na may medyanang kita na 2.9%. Kapag hindi nagpatuloy ang pagbangon, bumaba ang Bitcoin sa lahat ng pitong kaso, na may medyanang pagkalugi na 21%.

“Samakatuwid, lumilitaw na lubhang nakasalalay ang panandaliang pananaw para sa BTC sa kung mapapanatili ang pagbangon ng Nasdaq,” sabi ng K33.

Ipinagpapalit ang BTC sa $73,871, na bumaba nang 1.4% sa nakalipas na 24 oras sa oras ng pagsulat.