Pangamba sa mga Rate ng Fed, Patuloy na Bumabalot sa Ginto Habang Posibleng Muling Masubok ang Antas na $4,000!

Bahagyang bumaba ang presyo ng ginto noong Martes habang nangingibabaw sa sentimyento ng merkado ang pag-iingat ng mga mamumuhunan bago ang pulong ng Federal Reserve tungkol sa patakaran nito sa susunod na linggo. Bumaba na ngayon ang mga presyo nang humigit-kumulang 26% mula sa rekord na $5,594.82 noong Enero at nasa mga 22% na mas mababa kaysa sa mga antas noong nagsimula ang tunggalian sa Iran. Dahil dito, nasa kritikal na sangandaan ang merkado sa pagitan ng sentimyento at mga teknikal na salik.

Ang patuloy na mataas na implasyon at ang direksiyon ng mga rate ng interes ng Fed ang nananatiling pangunahing mga salik na nagpapabigat sa presyo ng ginto. Sa kasalukuyan, mas kaakit-akit ang mga bono ng gobyerno ng US kaysa sa ginto bilang ligtas na kanlungan ng puhunan, na nagtutulak ng malinaw na paglipat sa daloy ng kapital sa pagitan ng dalawa. Noong Setyembre, ipinatupad ng Fed ang unang pagtaas nito ng rate ngayong taon, na itinaas nito nang 25 basis points. Gayunman, ang mga kamakailang pahayag ng mga opisyal ay karaniwang nagpapahiwatig na hindi nila nakikitang kailangang magmadali sa higit pang paghihigpit ng patakaran, na direktang nagpababa sa mga inaasahan ng merkado para sa pagtaas ng rate sa Oktubre.

Ayon sa CME FedWatch tool, bumaba sa humigit-kumulang 17.2% ang posibilidad ng pagtaas ng rate sa susunod na linggo, na malayong mas mababa kaysa sa matataas na antas noong isang buwan. Gayunpaman, nakapaloob pa rin sa mga presyo sa merkado ang 92% na posibilidad ng pagtaas ng rate sa Disyembre. Dahil sa kombinasyon ng humihinang mga inaasahan para sa pagtaas ng rate sa malapit na panahon at ng pananaw na mananatiling mahigpit ang patakaran sa mas mahabang panahon, nahihirapan ang ginto na makakuha ng tuloy-tuloy na suporta mula sa patakaran sa maikling panahon.

Susunod na tututukan ng mga mamumuhunan ang nalalapit na paglabas ng Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index. Malawak itong kinikilala bilang pangunahing panukat ng implasyon na ginagamit ng Fed, at direktang makaaapekto ang paglabas nito sa mga inaasahan tungkol sa magiging direksiyon ng mga rate ng interes. Kung patuloy na magpapakita ang datos ng PCE ng nagpapatuloy na presyur sa implasyon, lalo pang lalakas ang mga inaasahan para sa pagtaas ng rate sa Disyembre, kahit panatilihin ng Fed na hindi nagbabago ang mga rate sa Oktubre. Patuloy nitong bibigatan ang presyo ng ginto. Sa kabilang banda, ang malinaw na paghupa ng implasyon ay maaaring pansamantalang magpagaan sa presyur sa ginto.

Naiiba sa pagganap ng ginto ang mga pangyayari sa merkado ng mga bono ng gobyerno ng US. Noong Martes, bahagyang bumaba sa 5.121% ang yield ng 10-taong bono ng gobyerno ng US, habang bumaba naman sa 5.431% ang yield ng 30-taong bono, habang ang pagbangon ng mga stock sa US na pinangunahan ng AI ay nagpalakas sa kahandaang tumanggap ng panganib at nagpahina sa pagbili ng mga ligtas na kanlungan ng puhunan. Kung magdudulot ang labis na matataas na rate ng interes ng pagbaligtad sa mga daloy ng kapital na may kaugnayan sa AI, ang mga salik na unang sumuporta sa dolyar ay maaaring mabilis na maging pabigat dito. Sa teorya, nagbigay ng puwang para sa pagtaas ng ginto ang paghina ng dolyar. Gayunman, hindi nakabangon ang ginto noong Martes, na nagpapahiwatig na patuloy na nangingibabaw ang presyur mula sa mga inaasahan sa rate ng interes at sa aktuwal na mga daloy ng kapital.

Pagsusuri sa Merkado:

Nahaharap ang mga merkado sa magkakasalungat na puwersa. Sama-samang nagtulak pataas sa batayang antas ng mga yield ang malakas na paglago ng ekonomiya, patuloy na mataas na implasyon at pangkalahatang mahigpit na paninindigan sa patakaran ng mga sentral na bangko sa buong mundo. Kasabay nito, nakapaloob na sa mga presyo ang mga inaasahan para sa malaking paghihigpit, at maaaring mas mabagal kaysa sa mga inaasahang iyon ang aktuwal na bilis ng pagtataas ng mga rate ng mga sentral na bangko. Dahil dito, maaaring mabilis na bumaba ang mga yield kapag bumuti ang sentimyento hinggil sa panganib. Dalawa ang epekto nito sa ginto: sa teorya, nakabubuti ang mas mababang mga yield sa asset na ito na hindi nagbibigay ng yield, samantalang ang mas malakas na kahandaang tumanggap ng panganib ay nagpapahina sa demand para sa ginto bilang ligtas na kanlungan ng puhunan.