ดอลลาร์สหรัฐ: ปัจจัยพื้นฐานที่เอื้ออำนวยช่วยชดเชยความกังวลเรื่องการขาดดุล – Rabobank

ทีมกลยุทธ์ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ Rabobank มองว่า ความกังวลที่ลดลงเกี่ยวกับการแทรกแซงทางการเมืองต่อเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) และหลักฐานที่บ่งชี้ว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยกลับมาอีกครั้ง เป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD) ธนาคารระบุว่า ความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐและภาวะตึงเครียดในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอาจกดดันดอลลาร์ในระยะกลาง แต่สรุปว่าความกังวลในปีที่แล้วเกี่ยวกับการเสื่อมค่าของดอลลาร์นั้นมากเกินจริง

ความน่าเชื่อถือของเฟดและพลวัตของสินทรัพย์ปลอดภัย

“ความกังวลที่ลดลงเกี่ยวกับการแทรกแซงทางการเมืองต่อเฟดเป็นปัจจัยสนับสนุน USD นอกจากนี้ ในช่วงเริ่มต้นของสงครามอ่าว ความต้องการ USD ที่แข็งแกร่งยังหักล้างข้อกล่าวอ้างในปีที่แล้วที่ว่า USD สูญเสียคุณค่าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยไปแล้วอย่างน้อยบางส่วน”

“ความกังวลที่ลดลงเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของดอลลาร์สหรัฐน่าจะเปิดโอกาสให้ดอลลาร์ได้รับประโยชน์จากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐมากขึ้น”

“ยังคงมีความเสี่ยงที่ความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณขนาดใหญ่จนยากจะควบคุมของสหรัฐอาจกดดัน USD ในระยะกลาง”

“อย่างไรก็ตาม ตลอดหลายทศวรรษที่ผ่านมา สหรัฐได้รับประโยชน์จาก ‘อภิสิทธิ์อันมหาศาล’ ที่ทำให้สามารถระดมทุนเพื่อรองรับหนี้ด้วยอัตราผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ำ เนื่องจากมีความต้องการตราสารหนี้ของสหรัฐอย่างแข็งแกร่ง”

“มีสัญญาณว่า ‘อภิสิทธิ์’ นี้ลดน้อยลง โดยสะท้อนผ่านส่วนต่างอัตราผลตอบแทนเมื่อเทียบกับตลาดพันธบัตรอื่น ๆ ที่เปลี่ยนแปลงไป และสัญญาณความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ”

“ไม่ว่าจะเป็นเช่นไร ความกังวลในปีที่แล้วเกี่ยวกับการเสื่อมค่าของดอลลาร์ก็ดูจะมากเกินจริง”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)