ดอลลาร์สหรัฐ: เฟดคงดอกเบี้ยพร้อมส่งสัญญาณเข้มงวด แต่ไม่อาจหนุนดอลลาร์แข็งค่าต่อ – DBS

Philip Wee นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research ระบุว่า การคงอัตราดอกเบี้ยของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) พร้อมส่งสัญญาณเข้มงวดทางการเงินไม่สามารถหนุนให้ดอลลาร์ปรับตัวขึ้นต่อได้ แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะเพิ่มขึ้น เขาเน้นย้ำถึงท่าทีระมัดระวังของเควิน วอร์ชเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต และความสำคัญของข้อมูลเงินเฟ้อ PCE และ GDP ไตรมาส 3 ปี 2026 ที่กำลังจะประกาศ Wee มองว่า การเติบโตที่ยังแข็งแกร่งควบคู่กับแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานที่ผ่อนคลายลงอาจท้าทายการคาดการณ์ของตลาดที่ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2027

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เฟดคงดอกเบี้ย บั่นทอนแรงส่งของดอลลาร์

“การคงอัตราดอกเบี้ยของเฟดพร้อมส่งสัญญาณเข้มงวดทางการเงินไม่เพียงพอที่จะหนุนให้ USD ปรับตัวขึ้นต่อได้ ความเคลื่อนไหวที่สวนทางกันระหว่าง DXY ที่อ่อนตัวลงกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่สูงขึ้นเป็นประเด็นที่น่าจับตาเป็นพิเศษ”

“การที่เควิน วอร์ช ประธานเฟด ไม่ยืนยันว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ทำให้ตลาดต้องอาศัยรายงานเงินเฟ้อ PCE และ GDP ไตรมาส 3 ปี 2026 ที่จะเผยแพร่ในวันนี้เพื่อประเมินทิศทาง แม้ตัวเลขโดยรวมมีแนวโน้มสูงขึ้น แต่ตลาดอาจพิจารณารายละเอียดองค์ประกอบของเงินเฟ้อและการเติบโตอย่างถี่ถ้วน”

“คาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปตามดัชนี PCE เดือนกันยายนจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน (0.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน) จาก 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน (0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน) ในเดือนสิงหาคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในขนาดที่น้อยกว่า สู่ระดับ 3.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน (0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน) จาก 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน (0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน) คาดว่าประมาณการเบื้องต้นของการเติบโตของ GDP ไตรมาส 3 ปี 2026 จะเร่งตัวขึ้นเป็น 3.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน โดยปรับฤดูกาลและคำนวณเป็นอัตรารายปี จาก 2.2% ในไตรมาส 2 ปี 2026 ขณะที่คาดว่าการขยายตัวของรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลจะชะลอลงเหลือ 3.4% จาก 3.8%”

“การเติบโตที่ยังแข็งแกร่งควบคู่กับแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานที่ผ่อนคลายลงน่าจะกระตุ้นให้ตลาดทบทวนการคาดการณ์ที่ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2027”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป