โลหะเงินพยายามรีบาวด์อย่างระมัดระวังก่อนการตัดสินใจของเฟดที่ตลาดจับตาอย่างใกล้ชิด

โลหะเงินขยับสูงขึ้นเล็กน้อยในวันอังคาร หลังจากเผชิญแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา
นักลงทุนจำกัดการถือครองความเสี่ยงก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในวันพุธ
ราคาพลังงานที่สูงขึ้นกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ และตอกย้ำคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

โลหะเงิน (XAG/USD) ซื้อขายอยู่บริเวณ $63.40 ในวันอังคาร ณ เวลาที่เขียน เพิ่มขึ้น 0.28% ในวันดังกล่าว โลหะมีค่านี้พยายามทรงตัว ขณะที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงการเปิดสถานะขนาดใหญ่ก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ในวันพุธ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

โลหะเงินยังคงเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ท้าทายจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน เช่น โลหะมีค่า และอาจจำกัดความพยายามของ XAG/USD ในการขยายการฟื้นตัว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังปรับตัวสูงขึ้นในหลายเศรษฐกิจหลัก เนื่องจากแรงกระแทกด้านพลังงานที่เกิดจากสงครามในตะวันออกกลางได้ปลุกความกังวลเรื่องเงินเฟ้อขึ้นมาอีกครั้ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังทำให้ภารกิจของธนาคารกลางที่ต้องการดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายอย่างยั่งยืนยากลำบากมากขึ้น

ในสหรัฐอเมริกา ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 3.4% YoY ในเดือนสิงหาคม ขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เร่งตัวขึ้นสู่ 5.4% จาก 4.8% ในเดือนกรกฎาคม ตัวเลขเหล่านี้ เมื่อรวมกับการสื่อสารล่าสุดของเฟดที่เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ยิ่งตอกย้ำคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงส่วนใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจของเฟดในเชิงเข้มงวดดูเหมือนจะถูกรับรู้ไปในราคาแล้ว ดังนั้น ความสนใจของนักลงทุนจึงมีแนวโน้มจะมุ่งไปที่ประมาณการเศรษฐกิจฉบับปรับปรุงของธนาคารกลาง และความเห็นจาก Kevin Warsh ประธานเฟด เกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

โลหะเงินอาจยังคงเผชิญแรงกดดัน หากเฟดส่งสัญญาณว่าการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายที่ต่อเนื่องมากขึ้น สถานการณ์ดังกล่าวอาจผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐสูงขึ้น และหนุนดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสองปัจจัยที่โดยทั่วไปส่งผลลบต่อโลหะเงิน

ในทางกลับกัน ถ้อยแถลงที่เข้มงวดน้อยกว่าคาดอาจช่วยให้โลหะเงินคลายแรงกดดันได้บ้าง โดยเฉพาะหากส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลดลง ดังนั้น ตลาดจึงยังคงอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อแนวทางใด ๆ ที่เฟดจะส่งสัญญาณเกี่ยวกับการตัดสินใจเชิงนโยบายในระยะถัดไป

นอกเหนือจากนโยบายการเงินแล้ว การปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกยังสะท้อนถึงความต้องการระดมทุนของภาครัฐที่เพิ่มขึ้น และความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลัง ในระยะยาว ความกังวลเหล่านี้อาจสนับสนุนอุปสงค์ต่อโลหะมีค่าในฐานะทางเลือกแทนสินทรัพย์ภาครัฐ แม้ว่าในขณะนี้แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของโลหะเงิน

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับโลหะเงิน

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในโลหะเงิน?

โลหะเงินเป็นโลหะมีค่าที่มีการซื้อขายอย่างมากในหมู่นักลงทุน ในอดีต โลหะเงินถูกใช้เป็นแหล่งเก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนมาอย่างยาวนาน แม้จะได้รับความนิยมน้อยกว่าทองคำ แต่นักเทรดอาจหันมาลงทุนในโลหะเงินเพื่อกระจายพอร์ตการลงทุน จากมูลค่าในตัวเอง หรือเพื่อเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในช่วงที่เงินเฟ้อสูง นักลงทุนสามารถซื้อโลหะเงินจริงในรูปแบบเหรียญหรือแท่ง หรือซื้อขายผ่านเครื่องมืออย่าง Exchange Traded Funds ซึ่งติดตามราคาในตลาดโลก

ปัจจัยใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อราคาโลหะเงิน?

ราคาโลหะเงินสามารถเคลื่อนไหวได้จากปัจจัยหลากหลาย ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงสามารถผลักดันให้ราคาโลหะเงินพุ่งสูงขึ้นจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย แม้จะน้อยกว่าทองคำก็ตาม ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน โลหะเงินมักปรับขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง การเคลื่อนไหวของโลหะเงินยังขึ้นอยู่กับทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAG/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักกดดันราคาโลหะเงิน ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มหนุนราคาให้สูงขึ้น ปัจจัยอื่น ๆ เช่น อุปสงค์เพื่อการลงทุน อุปทานจากการทำเหมือง — โลหะเงินมีอยู่มากกว่าทองคำอย่างมาก — และอัตราการรีไซเคิล ก็สามารถส่งผลต่อราคาได้เช่นกัน

อุปสงค์จากภาคอุตสาหกรรมส่งผลต่อราคาโลหะเงินอย่างไร?

โลหะเงินถูกใช้อย่างแพร่หลายในภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะในภาคส่วนอย่างอิเล็กทรอนิกส์หรือพลังงานแสงอาทิตย์ เนื่องจากเป็นหนึ่งในโลหะที่มีค่าการนำไฟฟ้าสูงที่สุด สูงกว่าทั้งทองแดงและทองคำ การพุ่งขึ้นของอุปสงค์สามารถดันราคาให้สูงขึ้น ขณะที่การลดลงของอุปสงค์มักกดดันราคา พลวัตของเศรษฐกิจสหรัฐ จีน และอินเดียก็สามารถมีส่วนทำให้ราคาแกว่งตัวได้เช่นกัน สำหรับสหรัฐและโดยเฉพาะจีน ภาคอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ของประเทศเหล่านี้ใช้โลหะเงินในกระบวนการต่าง ๆ ส่วนในอินเดีย อุปสงค์ของผู้บริโภคต่อโลหะมีค่านี้เพื่อใช้ทำเครื่องประดับก็มีบทบาทสำคัญต่อการกำหนดราคาเช่นกัน

ราคาโลหะเงินตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของทองคำอย่างไร?

ราคาโลหะเงินมักเคลื่อนไหวตามทองคำ เมื่อราคาทองคำปรับขึ้น โลหะเงินก็มักปรับขึ้นตาม เนื่องจากทั้งสองมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่คล้ายคลึงกัน อัตราส่วน Gold/Silver ซึ่งแสดงจำนวนออนซ์ของโลหะเงินที่ต้องใช้เพื่อให้มีมูลค่าเท่ากับทองคำหนึ่งออนซ์ อาจช่วยในการประเมินมูลค่าเชิงเปรียบเทียบระหว่างโลหะทั้งสอง นักลงทุนบางรายอาจมองว่าอัตราส่วนที่สูงเป็นสัญญาณว่าโลหะเงินมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควร หรือทองคำมีมูลค่าสูงเกินไป ในทางตรงกันข้าม อัตราส่วนที่ต่ำอาจบ่งชี้ว่าทองคำมีมูลค่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับโลหะเงิน

บทความถัดไป