รูเปียห์อินโดนีเซียอ่อนค่าหลังข้อมูลเศรษฐกิจออกมาคละทิศทาง

อินโดนีเซียเกินดุลการค้าในเดือนกันยายนแตะ 3.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การส่งออกขยายตัวเร่งขึ้นเป็น 11.87% เมื่อเทียบกับปีก่อน
เงินเฟ้อภายในประเทศเดือนตุลาคมชะลอลงเล็กน้อยสู่ 3.23% โดยยังอยู่ในกรอบเป้าหมายของธนาคารกลางอินโดนีเซีย
ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่คลี่คลายลงจำกัดการปรับขึ้นของ USD แต่โอกาส 75% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยช่วยหนุนดอลลาร์ให้แข็งค่า

USD/IDR ปรับขึ้นหลังลดลงติดต่อกันสองวัน โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 18,180 ในช่วงตลาดเอเชียวันจันทร์ คู่เงินนี้ปรับขึ้นเนื่องจากรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) ยังคงอ่อนแรงหลังการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศที่ออกมาผสมผสานกัน ตัวเลขการค้าโดยรวมของอินโดนีเซียแข็งแกร่ง โดยยอดเกินดุลการค้าในเดือนกันยายนอยู่ที่ 3.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก การส่งออกพุ่งขึ้น 11.87% เมื่อเทียบกับปีก่อน สูงกว่าคาดการณ์ที่ 6.45% อย่างมีนัยสำคัญ และเร่งตัวขึ้นจากการขยายตัว 6.72% ในเดือนสิงหาคม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ด้านการนำเข้า อินโดนีเซียมียอดนำเข้าในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 18.41% เมื่อเทียบกับปีก่อน ต่ำกว่าที่คาดว่าจะพุ่งขึ้น 20.83% และเป็นอัตราการขยายตัวต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม การชะลอตัวนี้ได้รับอิทธิพลจากแนวโน้มด้านพลังงานที่สวนทางกัน โดยแม้การนำเข้าน้ำมันและก๊าซจะขยายตัว 23.94% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากการซื้อผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปเพิ่มขึ้น แต่การนำเข้าน้ำมันดิบกลับลดลง 7.00% ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อภายในประเทศเมื่อเทียบรายปีลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 3.23% ในเดือนตุลาคม จากระดับสูงสุดในรอบสามเดือนที่ 3.28% ในเดือนกันยายน ตัวเลขนี้ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 3.29% ทำให้เงินเฟ้อยังคงอยู่ภายในกรอบเป้าหมาย 1.5% ถึง 3.5% ของธนาคารกลางอินโดนีเซียได้อย่างสบาย

แม้รูเปียห์จะอ่อนค่า แต่โอกาสปรับขึ้นของคู่เงิน USD/IDR อาจถูกจำกัด เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) เผชิญแรงกดดันให้อ่อนค่าจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง หลังเจ้าหน้าที่กาตาร์และอิหร่านหารือกันเป็นวันที่สามติดต่อกัน โดยมุ่งคลี่คลายความขัดแย้งในตะวันออกกลางก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ซึ่งช่วยหักล้างความกังวลที่ยังคงมีอยู่ว่าสหรัฐฯ อาจกลับมาใช้ปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐยังมีโอกาสฟื้นตัวจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่า ปัจจุบันผู้ซื้อขายประเมินโอกาสที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ที่ประมาณ 75% โดยได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ล่าสุดที่ยังคงแข็งแกร่ง และแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ

ดอลลาร์ยังอ่อนแรงจากแรงเทขายหุ้นเทคโนโลยี แต่ยังมีแรงหนุนจากเฟด

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman มองว่าแรงเทขายหุ้นเทคโนโลยีที่ดำเนินอยู่มีแนวโน้มจะกดดันดอลลาร์ต่อไปในระยะใกล้ โดยระบุว่า “ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) มีแนวโน้มจะทดสอบแนวรับที่ 101.00” อย่างไรก็ตาม เขาย้ำว่า “กิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งและแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นตอกย้ำท่าทีของเฟดที่เอนเอียงไปทางนโยบายการเงินเข้มงวด ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงเอื้อต่อ USD” ซึ่งบ่งชี้ว่าปัจจัยพื้นฐานยังคงเป็นแรงพยุงสำคัญของสกุลเงินนี้ แม้บรรยากาศการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงจะแย่ลง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับรูเปียห์อินโดนีเซีย

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนค่าเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย?

รูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) อ่อนไหวต่อปัจจัยหลายด้านที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา ทั้งภาวะตลาดโลก ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจภายในประเทศ การเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และการแทรกแซงเชิงรุกของธนาคารกลาง ในฐานะสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ ทิศทางของรูเปียห์จึงขึ้นอยู่กับทั้งความแข็งแกร่งภายในประเทศและแรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศเป็นอย่างมาก

การตัดสินใจของธนาคารกลางอินโดนีเซียส่งผลต่อรูเปียห์อินโดนีเซียอย่างไร?

ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) มีบทบาทหลักในการรักษาเสถียรภาพของรูเปียห์ผ่านการดำเนินนโยบายการเงินเชิงกลยุทธ์และการเข้าดำเนินการในตลาดโดยตรง ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเพื่อบริหารส่วนต่างอัตราผลตอบแทนเมื่อเทียบกับธนาคารกลางชั้นนำของโลก เช่น เฟดของสหรัฐฯ เพื่อดึงดูดและรักษาเงินลงทุนในหลักทรัพย์จากต่างประเทศ นอกจากนี้ BI ยังใช้กรอบ “การแทรกแซงสามช่องทาง” ซึ่งครอบคลุมตลาดสปอต ตลาดอนุพันธ์ (DNDF) และตลาดพันธบัตรรัฐบาล เพื่อลดความผันผวนของค่าเงิน ควบคู่กับการใช้เครื่องมือทางการเงิน เช่น Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) เพื่อหนุนเงินทุนไหลเข้า

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูเปียห์อินโดนีเซีย?

ในมุมมองเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้น อัตราเงินเฟ้อภายในประเทศ ผลการค้า และฐานะการคลังโดยรวมเป็นตัวกำหนดความแข็งแกร่งพื้นฐานของ IDR ดุลการค้าและดุลบัญชีเดินสะพัดของอินโดนีเซียเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้ ขณะที่ปัจจัยระดับโลกในภาพกว้าง เช่น ความต้องการรับความเสี่ยงหรือหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของนักลงทุนต่างชาติ และแนวโน้มสภาพคล่องทั่วโลก ส่งผลโดยตรงต่อการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกส่งผลต่อรูเปียห์อินโดนีเซียอย่างไร?

ในฐานะผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่ เช่น น้ำมันปาล์ม ถ่านหิน นิกเกิล และก๊าซธรรมชาติ อินโดนีเซียได้รับประโยชน์จากราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่สูงขึ้น ซึ่งช่วยสร้างการเกินดุลการค้า เพิ่มเงินตราต่างประเทศไหลเข้า และหนุนรูเปียห์ให้แข็งค่า อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอินโดนีเซียเป็นผู้นำเข้าน้ำมันดิบสุทธิด้วย ราคาน้ำมันโลกที่อยู่ในระดับสูงจึงเพิ่มภาระการใช้เงินตราต่างประเทศ ทำให้การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดขยายตัวและกดดันค่าเงิน

บทความถัดไป