อินโดนีเซีย: ผลกระทบต่อเนื่องจาก MSCI กดดันพันธบัตรรัฐบาลอินโดนีเซีย (IndoGBs) – DBS

Sherilyn Chew นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตลาดพันธบัตรอินโดนีเซีย โดยพันธบัตรรัฐบาลอินโดนีเซีย (IndoGBs) ยังคงปรับตัวลงจากกระแสเงินทุนไหลออกที่มีปัจจัยจาก MSCI แม้ธนาคารกลางอินโดนีเซียจะปรับนโยบายอย่างระมัดระวังเมื่อไม่นานมานี้ เธอระบุว่าเส้นอัตราผลตอบแทนชันขึ้นในภาวะที่อัตราผลตอบแทนปรับสูงขึ้น แรงกดดันกระจุกตัวอย่างชัดเจนในพันธบัตรช่วงอายุปานกลาง ภาคธุรกิจออกตราสารหนี้อย่างระมัดระวัง และการที่อินโดนีเซียอาจเสนอขายพันธบัตรแพนด้าถือเป็นแนวทางที่เหมาะสมกับสถานการณ์ในการกระจายแหล่งระดมทุน แต่ยังมีขอบเขตจำกัด

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

แรงเทขายจากปัจจัย MSCI ทำให้เส้นอัตราผลตอบแทน IndoGB ชันขึ้น

“ผลกระทบจากแรงเทขายที่มีปัจจัยจาก MSCI ซึ่งลุกลามเข้าสู่ตลาดพันธบัตรอินโดนีเซียยังคงรุนแรงขึ้น โดย IndoGBs ยังคงปรับตัวลงต่อเนื่อง แม้ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) จะปรับนโยบายอย่างระมัดระวังเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว”

“แรงเทขายที่ดำเนินต่อเนื่องบ่งชี้ว่าตลาดอาจให้น้ำหนักมากขึ้นกับความเป็นไปได้ที่จะมีการดำเนินนโยบายเพิ่มเติม ซึ่งอาจรวมถึงการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยเฉพาะหากแรงกดดันต่อเงินรูเปียห์ (IDR) ยังคงมีอยู่”

“เส้นอัตราผลตอบแทน IndoGB ชันขึ้นในภาวะที่อัตราผลตอบแทนปรับสูงขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีขยับขึ้นมาเหนือ 7% เล็กน้อย กลับสู่ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในเดือนสิงหาคม ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นสู่ 7.67% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในปีนี้”

“แรงกดดันยังคงเด่นชัดที่สุดในพันธบัตรช่วงอายุปานกลาง โดยส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรอายุ 5 ปีกับ 10 ปีแคบลงอย่างมาก ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีสูงกว่าอายุ 30 ปี เนื่องจากนักลงทุนสถาบันในประเทศยังคงช่วยพยุงพันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่บ้าง”

“หากเกิดขึ้นจริง การดำเนินการนี้จะเป็นการกระจายช่องทางระดมทุนที่เหมาะสมกับสถานการณ์ และอาจส่งสัญญาณบวกเล็กน้อยต่อการเข้าถึงแหล่งระดมทุนของรัฐบาล แม้การดำเนินการนี้เพียงอย่างเดียวไม่น่าจะช่วยบรรเทาภาวะการระดมทุนโดยรวมที่ยังท้าทายได้”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป