ทองคำทรงตัวอยู่ต่ำกว่าระดับ 4,200 ดอลลาร์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับลดลงและ USD ที่อ่อนค่าลงช่วยหนุนราคา

• แรงซื้อทองคำยังคงชะลออยู่ ท่ามกลางการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปีนี้
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ปรับตัวลงฉุด USD ให้อ่อนตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบสองเดือน ซึ่งช่วยหนุนสินค้าโภคภัณฑ์ดังกล่าว
• ขณะนี้เทรดเดอร์จับตาข้อมูล PCE ของสหรัฐเพื่อหาแรงขับเคลื่อนเพิ่มเติม ก่อนการประกาศรายงาน NFP ของสหรัฐที่สำคัญในวันศุกร์

ทองคำ (XAU/USD) ยังไม่สามารถต่อยอดจากการปรับขึ้นเชิงบวกของวันก่อนหน้าได้ และเคลื่อนไหวในกรอบระหว่างช่วงการซื้อขายเอเชียวันพุธ ส่งผลให้การฟื้นตัวจากบริเวณ $4,100 หรือระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 5 สิงหาคม ซึ่งแตะไว้เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ชะงักลง อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านลบยังคงถูกจำกัด เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ลดลงดึงให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ถอยห่างออกจากระดับสูงสุดในรอบสองเดือนมากขึ้น และน่าจะเป็นปัจจัยหนุนต่อทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย นอกจากนี้ เทรดเดอร์อาจเลือกที่จะรอข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคสำคัญของสหรัฐก่อนเปิดสถานะใหม่ตามทิศทางในสินค้าโภคภัณฑ์ดังกล่าว

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐ ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ให้ความสำคัญ จะมีการเผยแพร่ในวันนี้ พร้อมกับตัวเลข GDP ไตรมาส 2 ฉบับสุดท้าย นอกจากนี้ ในสัปดาห์นี้ เทรดเดอร์ยังต้องเผชิญกับการประกาศดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM สหรัฐในวันพฤหัสบดี และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ (NFP) ที่เป็นที่รู้จักอย่างแพร่หลายในวันศุกร์ นอกเหนือจากนั้น ตลาดจะจับตาถ้อยแถลงของสมาชิก FOMC ที่มีอิทธิพล เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งจะเป็นตัวขับเคลื่อน USD และสร้างแรงกระตุ้นใหม่ให้กับทองคำ

แรงหนุนดอลลาร์ยังคงอยู่ ขณะที่ข้อมูลสหรัฐและอัตราผลตอบแทนยังคงหนุนคาดการณ์ต่อเฟดให้อยู่ในระดับสูง

นักกลยุทธ์ของ OCBC ระบุว่า จุดสนใจระยะสั้นของตลาดยังคงอยู่ที่ข้อมูลแรงงานสหรัฐอย่างชัดเจน โดยชี้ว่า “รายงานตลาดแรงงานสหรัฐในสัปดาห์นี้” คือ “ความเสี่ยงด้านเหตุการณ์สำคัญที่สุด” พวกเขาระบุว่า Bloomberg consensus “คาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 90,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน ลดลงจาก 162,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม ขณะที่อัตราการว่างงานคาดว่าจะทรงตัวที่ 4.1%” แม้จะยอมรับว่าประธานเฟด Kevin Warsh ให้ความสำคัญกับ “ค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในฐานะตัวชี้วัดภาวะตลาดแรงงานที่ทันท่วงที” แต่นักกลยุทธ์ของ OCBC เน้นว่า “ตัวเลขการจ้างงานยังคงเป็นมาตรวัดสุขภาพตลาดแรงงานที่ตลาดให้ความสำคัญมากที่สุด”

ท่ามกลางบริบทดังกล่าว นักกลยุทธ์ของ OCBC ย้ำว่า “กรณีฐานของเรายังคงเป็นการแข็งค่าของ USD ในระดับปานกลางจนถึงสิ้นปี” พวกเขาชี้ว่า “ขณะนี้ตลาดกำลังสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเกือบ 4 ครั้งในช่วง 1 ปีข้างหน้า ซึ่งดูจะรุนแรงเกินไป เว้นแต่ว่าเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์จะกลับมาเป็นแรงหลักที่อยู่เบื้องหลังแรงกดดันด้านราคาอีกครั้ง” พร้อมเสริมว่า “การเติบโตของค่าจ้างและเงินเฟ้อค่าเช่าจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องติดตาม”

ในระหว่างนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี ท่ามกลางการร่วงลงของราคาน้ำมันดิบในชั่วข้ามคืนสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์ และความเห็นเชิงผ่อนคลายจาก John Williams ประธานเฟดนิวยอร์ก ซึ่งกล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐไม่จำเป็นต้องเร่งดำเนินการครั้งต่อไป นอกจากนี้ Conference Board รายงานเมื่อวันอังคารว่า ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐออกมาต่ำกว่าคาดและลดลงสู่ 81.9 ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2014 ปัจจัยดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดแรงขายทำกำไรใน USD ต่อเนื่อง และอาจเป็นแรงหนุนต่อทองคำ

อย่างไรก็ดี เครื่องมือ FedWatch Tool ของ CME Group บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ยังคงให้น้ำหนักความเป็นไปได้มากกว่า 90% ที่เฟดจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอีกครั้งภายในสิ้นปีนี้ นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่จากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐกับอิหร่าน อาจยังคงช่วยพยุงดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย จึงควรใช้ความระมัดระวังก่อนเปิดสถานะขาขึ้นเชิงรุกในคู่ XAU/USD ที่จริงแล้ว ความหวังต่อทางออกทางการทูตเพื่อยุติความขัดแย้งระหว่างสหรัฐกับอิหร่านลดลง หลังประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐปฏิเสธข้อเสนอหยุดยิง 7 วันจากอิหร่าน

ยิ่งไปกว่านั้น ความพยายามของกาตาร์ในการเป็นตัวกลางผลักดันความคืบหน้าระหว่างสหรัฐกับอิหร่านแทบไม่คืบหน้าในสัปดาห์นี้ ในพัฒนาการเพิ่มเติม เจ้าหน้าที่สหรัฐเชื่อว่า Trump อาจสั่งกลับไปสู่การสู้รบครั้งใหญ่หลังการเลือกตั้งกลางเทอม สิ่งนี้ทำให้ความเสี่ยงของการยกระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลางอีกครั้งยังคงมีอยู่ชัดเจน ซึ่งสนับสนุนโอกาสที่จะมีแรงเข้าซื้อ USD เมื่ออ่อนตัว ดังนั้น จึงควรรอแรงซื้อที่ชัดเจนและต่อเนื่องก่อนยืนยันว่าราคาทองคำได้สร้างฐานบริเวณ $4,100 แล้ว และก่อนวางสถานะเพื่อคาดหวังการปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

กราฟรายวัน XAU/USD

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค

คู่ XAU/USD พบแรงหนุนบางส่วนก่อนถึงระดับ $4,100 ซึ่งเป็นระดับ Fibonacci retracement 78.6% ของการปรับขึ้นในช่วงเดือนมิถุนายน-สิงหาคม ขณะเดียวกัน ตัวชี้วัด Moving Average Convergence Divergence (MACD) ยังคงอยู่ในแดนลบ บ่งชี้ถึงแรงกดดันขาลงที่ยังคงอยู่ ขณะที่ Relative Strength Index (RSI) บริเวณ 40 สะท้อนโมเมนตัมที่อ่อนแอมากกว่าภาวะขายมากเกินไป

ดังนั้น ระดับ retracement 61.8% ที่ $4,227 จึงเป็นแนวต้านแรก ก่อนถึงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) ที่ $4,307 และระดับ Fibo. กลางกรอบใกล้ $4,317 ตราบใดที่คู่ XAU/USD ยังเคลื่อนไหวต่ำกว่า EMA 200 วัน การปรับขึ้นมีแนวโน้มถูกจำกัด หากปรับขึ้นต่อ ระดับ retracement 38.2% ที่ $4,406 และระดับ 23.6% ที่ $4,517 จะยิ่งตอกย้ำแนวต้านในภาพกว้าง

ด้านลบ แนวรับทันทีอยู่ที่ระดับ Fibo. retracement 78.6% ใกล้ $4,100 ก่อนถึงฐานสวิงก่อนหน้าที่ $3,937 หากหลุดต่ำกว่าระดับนี้อย่างชัดเจน จะเปิดทางสู่การย่อตัวลึกลงไปยังบริเวณ $3,937

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)