ธนาคารกลางสหรัฐ: เส้นทางการผ่อนคลายอย่างค่อยเป็นค่อยไป – UOB
Alvin Liew จาก UOB สรุปแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย Federal Funds Rate หลังการประกาศตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคม โดยการคาดการณ์ของตลาดต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนได้ลดลง และกรณีฐานของ UOB คือการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลานานต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026 ธนาคารคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้ง ครั้งละ 25 เบสิสพอยต์ ในปี 2027 ซึ่งจะทำให้ Federal Funds Rate ค่อย ๆ ปรับลดลงสู่ราว 3.25% ภายในสิ้นปี 2027
เส้นทางคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย Fed funds จนถึงปี 2027
"หลังการประกาศ CPI เดือนก.ค. ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในการประชุม FOMC เดือนก.ย. ลดลงมาอยู่ที่ 39.9% จาก 48.1% (ณ วันที่ 11 ส.ค.) ตามข้อมูลของ Bloomberg WIRP"
"เรายังคงกรณีฐานของเราว่า เฟดจะคงการหยุดพักการปรับดอกเบี้ยตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 ก่อนกลับมาเริ่มวงจรผ่อนคลายนโยบายอีกครั้งในปี 2027 โดยมีแนวโน้มปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้ง ครั้งละ 25bp ในช่วงปลายไตรมาส 2 ปี 2027 และปลายไตรมาส 4 ปี 2027"
"ภายใต้สถานการณ์นี้ คาดว่าอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของ federal funds จะทรงตัวไม่เปลี่ยนแปลงจนถึงสิ้นปี 2026 ก่อนจะค่อย ๆ ปรับลดลงสู่ 3.25% ภายในสิ้นปี 2027 ซึ่งยังคงเป็นประมาณการของเราสำหรับระดับอัตราดอกเบี้ย Fed funds ปลายทาง"
"แม้ว่าความเสี่ยงต่อมุมมอง FOMC ของเราจะมีความสมดุลมากขึ้นหลังรายงาน CPI เดือนมิ.ย. และก.ค. แต่ยังคงเอนเอียงขึ้นเล็กน้อยจากความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และพลังงาน ดังนั้น เรายังคงให้ความสำคัญกับความเสี่ยงที่ไม่อาจมองข้ามได้ของการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
